凯恩斯：钱太多，为何A股不乐观？

lameihua

　　5月社会融资数据公布，喜忧参半！6月14日，人民银行发布2024年5月金融统计数据报告，数据显示，前五个月社会融资规模增量累计为14.8万亿元。截至5月末，广义货币（M2）余额301.85万亿元，同比增长7%,对于世界任何一个经济体来说，300万亿的M2是一个天量资金，超过美国的GDP,可以说钱太多了，为何中小企业没有感觉到，股民更没有感觉到资金非常充裕呢？

　　主要是另一个数据不太好，狭义货币（M1）余额64.68万亿元，同比下降4.2%，连续两个月快速下行，且同比处于负增长，这是有历史记录以来的首次。

　　M1增速再破新低，M2-M1剪刀差扩大2.6个百分点，说明资金更倾向于储蓄而不是投资。股市是经济的晴雨表，从来没有一轮牛市是在M1大幅下滑的情况下出现的，所以，目前的A股只有板块的结构化牛市，没有整体的牛市。下周一A股会继续承压。

　　从来改革都是在原有的旧道走不下去的时候，倒逼人们想办法走新路。房地产事关地方政府的财政收入，需要政策托底，稳住下滑态势。未来还需要政府放松管制，出台一些大招的时候。无论是启动新一轮农村土地产权改革，还是鼓励创业和创新，或者鼓励中国的平台公司走出去，都是改变目前窘境的大招。