格兰：A股到底是什么在上涨？

lameihua

　　指数在一天之内，打了好几次3000点保卫战。

　　虽然散户持股体验很差，但到最后大盘还是红的，那到底是谁在赚钱呢？

　　还是高股息红利板块。

　　昨天央妈下场做空国债，本意是驱动资金从债市进入股市，可要知道，能安心持有国债的投资者仍然在追求稳健资产和稳定回报上。短时间内，只有属性和债券高度相似的高股息红利股了。

　　不让买雨伞，就只能买雨披了。

　　但是高股息已经比较贵了，从PE视角来看，高股息的估值分位，已经达到了87.6%，而PB视角，数值则是76.6%。

　　在车上的还能享受，没上车的，追起来就要三思了。

　　红利什么时候会崩呢？其实只要观察过去几年的几轮红利的溃散，就可以观察到，都是靠经济好转起来。

　　比如2021年5月至8月期间，央行降准降息政策叠加新能源车政策的催化；

　　以及2022年10月至11月期间，地产政策优化和防控措施调整导致市场风险偏好上升。

　　众所周知。去年以来，压制中国风险资产的核心要素就两点，外部美元加息，内部房地产下行。

　　期待中国资产风险偏好回升，同样也紧盯这两个变量。

　　实际上，在高股息里边的机构们也很着急，难道他们不知道板块估值已经在高位，性价比越来越低吗？

　　可是，因为没有增量资金，成交量迟迟没有扩大，仅靠6000多亿的存量资金，根本没法带动个股普涨。

　　从今年的公募基金发行来看，从年初到6月中旬，新发规模仅仅是1035亿元，比去年同期下滑了37%，甚至还不如2021年最高峰时期一周的发行量。

　　市场看不到赚钱效应，机构只能抱团。

　　一边是募集不来资金，一边是面对赎回压力，市场只能在观望或退出中，承受因为资金紧缺、流出而引起的流动性紧张，存量博弈，只能在不断轮动的热点里互相割韭菜。

　　裤子太少，没法让全家一起出门的。

　　那应该怎么应对呢？

　　在这个时候，要淡化点位，淡化点数。

　　6月我曾经悲观，到现在我已经不再悲观。因为从平均股价的角度，现在已经跌透了。

　　以现在的位置来看，个股已经进入筑底阶段，只要别追涨一些很高估值的股票、持仓有较高的性价比，完全可以耐心等待市场走好，只要稍微有点流动性进来，就会有表现。

　　哪怕指数盘在这里，个股也会给出相应的反弹。

　　给点阳光，就能灿烂。