听央妈的话，抱紧大腿

lameihua

　　资金跑到了大蓝筹？

　　这几天债市的行情蛮惨烈的：

　　原因之前说过了，简单来讲，就是央妈亲自下场，借债卖空。

　　至于央行为什么要这么干，主要就是因为前期喊话没有效果，国债利率持续下跌，目前对外还有汇率压力，需要采取实质行动。

　　借券卖出是当下较为合理的操作，这样能够直接作用在长端利率，防止长端利率过快下行。

　　不过在弱现实的情况下，长债利率大幅调整的可能性不高，上面的意思也很明确，只是希望大家不要过度炒作国债期货。

　　有意思的是周一中证红利指数大涨2.18%，看来有一部分资金从国债期货里出来以后，为了避险又买入了高股息大盘股。

　　所以官方出手，很可能预示着抱团国债期货已经告一段落，后续想要避险，可能还是得大盘蓝筹。

　　中证A50，一只行业均衡的大盘蓝筹指数

　　一般来讲，公司市值越高，抵御风险的能力也就越大。

　　中证A50成份股的平均市值为2563亿，高于中证红利成份股的平均市值1289亿，也高于沪深300成份股的平均市值1361亿（数据来源：中证指数官网，截至2024年5月31日）

　　单从避险的角度，中证A50指数可能更值得大家选择。

　　此外，A50指数也聚集了A股的核心资产。

　　从行业分布来看，该指数前三大重仓行业依次为工业、金融、主要消费等，指数有较高仓位配置了新经济板块，如信息技术、医药卫生、原材料、可选消费等等，更贴合中国经济长期发展趋势。

　　总体看，中证A50指数的编制方案充分考虑了传统与新兴行业的结合，是一只行业均衡的大盘蓝筹指数，代表了我们A股市场的核心资产。

　　全球都是大盘风格

　　大家不要觉得只有A股表现了大盘风格，海外其他地区当下也更加青睐基本面好的大盘股。

　　大多经济体经济疲软切地缘动荡，在不确定加大的时代背景下，对确定性的追求、高胜率投资成为了全球的共识。

　　以MSCI指数为参考，2023年以来截至2024年6月20日，MSCI大盘股指数累计上涨38.73%，远高于同期中盘、小盘股指数16.60%、13.96%的涨幅。

　　回到中证A50指数，里面的大部分成份股经过三年回调，估值已经相对较低，性价比极高。截至今年7月1日，目前中证A50市盈率PE（ttm）仅为16倍。（数据来源：Wind）

　　另外从股息率来看，中证A50的最新股息率为3.19%（Wind，截至2024/6/28），也比不少债券更加有吸引力。

　　从国内的政策导向来看，新“国九条”的出台，可能也强化市场对于高胜率资产、高质量龙头的追求。

　　ETF和险资作为今年重要的边际增量资金，带动市场进一步聚焦核心资产。

　　2023年12月以来，截至2024年6月7日，股票型ETF共计流入近4418亿元，其中单跟踪沪深300指数的ETF就净流入2986亿元，占全部流入规模的2/3以上，这为权重龙头股带来了巨大的增量资金。（数据来源：Wind）

　　截止2024年一季度末，偏股基金（被动指数+主动偏股）的Top50重仓股中，被动基金的持股占比已经跃升至45.7%，与主动基金占比接近1:1。（数据来源：Wind）

　　险资这边，截至2024年3月，保险公司累计保费收入维持两位数的增长，预计带动险资继续流入。（数据来源：Wind）

　　资产端来看，截至2023年底，险资的权益仓位已经处于历史低位股票和基金占比回落至12.02%，后续随着市场修复，险资加仓的意愿也可能提升。（数据来源：Wind）

　　由此，综合估值、国内外的市场环境以及最新的政策来看，中证A50当下或是非常值得大家关注的指数。