东方-经济视点【第2024-338】

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　　《东方时代环球时事解读。经济视点》

　　【第2024-338期】

　　1、【黄金、美债收益率、美元罕见同涨，意味着什么？】

　　【经济视点】3月以来，黄金、美债收益率、美元出现罕见同涨局面，连华尔街都看不懂了！通常情况下，美债收益率上升说明资金在抛售美债，更高的美元利率应反映美元升值，抛售美债的资金会买入美元，美元升值后，以美元计价的金价则受到压制，这也就是美元与黄金的蹊跷板效应。然而，如今这一局面完全被打破，三者何以出现罕见同涨局面？而这，又意味着什么？

　　我们认为，黄金此轮大涨更多是市场因素。美国国债每三个月就增加一万亿美元，美债和美元的避险功能急剧弱化，风险反倒大幅增加。市场不仅看到欧美一边加息、一边印钱，现在连日本也开始一边加息一边印钱，一旦今年欧美央行启动降息，也就是全球大规模宽松来袭，加之乌克兰、中东局势进一步恶化，资金能流向哪里？资金主动流向黄金的实质，就当前而言，主要是大家不看好美元，同时看到目前国际局势正在加速美国霸权的衰落，用摩根大通CEO戴蒙的话来讲，“近期地缘政治事件正酝酿自二战以来最大的风险，或改变全球的政治和经济力量……美国的全球领导地位受到挑战”显然，其对美国（西方）经济、金融现状和前景感到十分悲观，这种悲观情绪不仅摩根大通有，市场同样有，所以黄金能不涨吗？

　　2、【耶伦此次访华的一个重要原因：美元维稳工具箱已被掏空，担心人民币躺赢！】

　　【经济视点】即便美元仍在100上方，但在黄金大涨的映衬下，美元实际上非常弱！这意味着美国的金融维稳正在走向失控，所以近期美联储同样罕见一天一维稳，不断放鹰，其目的只有一个：支撑美元！如何支撑美元？要让市场看到中美仍然在谈！我们多次指出，美国强行加息是找死，如今果真沦落到“往上不敢继续加、往下不敢降息”的尴尬境地！因为一旦美联储降息，美元与人民币的利差缩小，即便中国央行不加息、或者稍加一点点息，人民币的强势都会无以复加，一旦出现这种情况，美国金融也就距离崩盘不远了！这就是我们此前提出的一个重要观点：“一旦美联储敢降息，中国不用加息，人民币都躺赢了！”让日本加息，可以说是美国打出了维稳美元的最后一张牌，工具箱已掏空，怎么能坐看人民币躺赢呢？所以耶伦来了！当然，中国目前也没意愿一脚踩死美国，至于耶伦访华，谈不出什么，但也不至于彻底闹翻。也因此，本轮黄金大涨是市场自发因素，东方某大国实际上还没有出手，因此我们再次提醒黄金多头近期要注意风险！

　　3、【黄金大涨，对中国有利还是不利？】

　　【经济视点】有网友认为，中国正在增持黄金，金价突然大涨对中国不利，首先会增加中国的增持成本，这种看法其实过于片面。黄金上涨总体上对中国有利，对人民币也有好处，因为黄金目前仍以美元计价，其上涨首先会对美元造成极大压力，压制金价一直都是西方金融维稳当局的的一个重要任务。对敌人不利的，对我们都有利，从这个角度，黄金上涨甚至可以说对中国大有好处！虽然金价上涨推高了央行目前买入的成本，但原先囤在手里的黄金，不也是随着金价上涨水涨船高了吗，大家说我们是赚了还是赔了？

　　4、【丰田将与华为合作智驾，日本再次进入战略投机状态】

　　【经济视点】近期，市场疯传丰田将与华为合作，搭载华为智驾。有意思的是，耶伦访华之际，日本开始与中国“认真谈”核污染水问题，意味着日美关系在安全层面的一种疏远。而在经济层面，其头号车企靠向中国，至此，日本的战略投机意图再次尽显。我们认为，如果丰田果真与华为合作，毫无疑问会引发羊群效应，不难预期在丰田之后，本田、丰田、甚至一众欧洲车企将不得不靠向中国，三边撕裂效应下，那时孤立的就是美国车企了！

　　此外，特斯拉的摄像头纯视觉方案与华为的激光雷达到底哪家强？一直是大家争论的焦点，有人认为华为搞的是马斯克淘汰了的技术，然而真正原因其实是，当时、激光雷达的成本远远大于毫米波雷达、更是远高于视觉摄像头，而马斯克为了节约成本，连毫米波雷达都一度放弃改用摄像头。丰田在智驾方面选择华为而非特斯拉，也从侧面证明了我们对特斯拉FSD点错科技树的观点。另外，两年前我们就建议国内车企抓紧与华为合作，这个时间只有两年，否则就晚了，如今，当日系车和德系车纷纷向华为出卖灵魂，国内车企还能坐得住？再不抓紧时间恐怕真的要为时已晚……