东方-经济视点【第2024-339】

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　　《东方时代环球时事解读。经济视点》

　　【第2024-339期】

　　1、【关于上证指数的区间判断】

　　【经济视点】新“国六条”的颁布，长远看对大A构成利好，但并不意味着慢牛现在就会来。关于上证指数的区间，我们维持此前判断：2994-3200点是“阶段性的顶部”。目前上攻阻力较大，3100点是阻力位之一。若国际局势突然恶化，比如中东局势蔓延至波斯湾，大A或迅速跌破上证2994、甚至2800点之下。当然，A股目前没有泡沫，届时相对于其它国家的股市，也不会太难看。值得一提的是，4月16日惠誉下调中国国有六大行评级展望。那边下调，这边狂拉！4月17、18日银行股连续大涨，上证指数在银行股、中字头等权重带动下18日周四盘中冲上3100点至3102.55。大盘虽显得较为强势，但我们仍需再次提醒大家，有没有一种可能：大象打架，草皮遭殃？如果果真如此，则：国家队在主场干活，小散没事躲远点！

　　2、【亚洲打响“货币保卫战”（1）|美国在美元站上106之后，允许日韩干预汇率完全符合我们预期】

　　【经济视点】本周，美元站上106之际，亚洲打响了货币保卫战！4月18日，中、日、韩、印尼、泰国、菲律宾央行同时就稳汇率发声。美日韩更是发布三方联合声明，承认日韩对汇率贬值的严重关切，同意就外汇市场波动问题保持密切磋商。美日韩三方协调符合我们预期：此前市场猜测日元汇率跌至152时，日本央行将干预，当时我们指出，152一线即便日本想干预，美国未必同意！4月10日上周三，日元直接跌破152、153两大关口，美元指数在强劲的经济数据和美联储持续放鹰下，也顺势站上105，并在本周最高上冲106.51，我们当时就提醒市场，日元跌向155之际，这次美国或同意日本下场干预！因为美元在106的位置相对安全，此时让日元强一些、美元相对回调一下，并借此机会清洗介入日元兑美元的不坚定筹码。换言之，在美元相对安全的位置制造一定波动、并安抚一下日韩小弟，从政治层面和美国金融维稳的层面，都有需求，因此，我们再次提醒日元兑美元汇率的投机者，美元在106、日元在155一线，要注意日本央行或再次“偷袭”市场的风险！但之后，一旦中东危机升级蔓延至波斯湾，在一定阶段内，美元的避险因素又会在“一堆料苹果中挑好苹果”的层面被“强挖”出来，美元再次走强的可能性仍不能被排除。

　　3、【亚洲打响“货币保卫战”（2）|今年爆发经济金融危机的概率大增】

　　【经济视点】整体而言，我们认为今年出现类似1997亚洲金融风暴的概率不小，根据我们的既有观点，强令日本银行加息之下，美国收割日本的意图人尽皆知，在亚洲经济层面，日、韩、印度都可能爆发金融危机，并波及中国。一季度我们已平稳度过，且宏观经济数据表现较好，那么风险就会后移，如果要风险分等级，那就是：二季度危险、三季度次危险、四季度最最最危险！因此，在时间已经进入二季度后，股市，大家悠着点……

　　4、【亚洲打响“货币保卫战”（3）|美元始终挥之不去的噩梦——人民币！】

　　【经济视点】即便亚洲打响了货币保卫战，离岸人民币对美元汇率在4月16日短暂跌破7.28，但我们仍需再次指出人民币的坚挺！何以证明？一、美元持续上涨导致的是一众非美货币全部下跌，相较其它非美货币，人民币相对更加稳定坚挺，对其它非美货币，反而在升值！这一观点得到外汇局的印证：4月18日，央行在回应汇市波动时表示，“人民币对美元汇率虽也出现波动，但对一篮子货币汇率在稳定基础上还有所升值……人民币汇率有支撑，央行仍将‘以我为主’”。第二、大家别忘了，中国目前在降息周期，美国在加息周期！为什么美国现在不敢降息？我们之前就指出，因为人民币太强了！美国加息、中美利差持续扩大的背景下，人民币都没有跌到我们说的7.4下限，一旦美国降息，中美利差就会缩小，资金流向就会逆转，那时人民币什么都不做都躺赢了！坦白讲，人民币已经成了美元无法摆脱的噩梦，“中美利差水平”如同一柄“照妖镜”一般，清晰地照出美元实际上多么的外强中干。

　　5、【亚洲打响“货币保卫战”（4）|“人民币以教科书没有的方式走出去”的场景之一】

　　【经济视点】上段内容我们说到人民币实际上非常强，人民币和美元对其它货币在同时升值！这一现象，又印射出另一问题：面对国际局势升级和美联储的持续放鹰，其它国家是不是在同时购买美元和人民币在避险？这不就是我们一直以来预设的画面，世界不再以美联储马首是瞻，人民银行和美联储两个金喇叭正在同时对市场产生影响。天下苦美元久矣！假以时日，与中国贸易密切的国家抛弃美元而选择人民币挂钩这一幕，恐怕并不遥远，这又是我们说的“人民币以教科书没有的方式走出去”的另一场景。用一个形象的画面来展示，那就是：大家一边在麻将桌上用美元做筹码玩麻将，一边用人民币买盒饭填肚子！