格兰：全球股灾！大A能独善其身吗？

lameihua

　　我反复强调，别抄底美股，AI泡沫迟早破灭，现在美股和它的徒子徒孙的欧股日股韩股的“好日子”如约而至。

　　股灾席卷亚洲市场，黑色星期一如约而至，又是见证历史的一天。

　　先看日本，继周五下跌5.81%后，今天继续走低，暴跌12.4%，日内熔断两次的同时，创下了有史以来的单日最大跌幅。不仅把今年26%的涨幅败个精光，还额外跌出6%。

　　再看韩国，同样没能幸免，两天的时间，跌去12%，日内跌幅8.77%引发熔断，创下2008年以来最大跌幅的同时，抹去今年所有涨幅。

　　最后看看咱们的中国台湾，最近两个交易日跌掉12%。

　　为什么这三个指数走势如此相像呢？

　　因为AI泡沫破灭了，就像2000年的互联网泡沫破灭一样，英伟达就是当年的思科。

　　看我周六写的逻辑已经很清楚了：

　　要知道，美国科技巨头减少资本支出，影响的是全球半导体产业链，这里面包含着上下游。

　　尤其是提供材料的日本，存储芯片的韩国，和代工的中国台湾。

　　现在，全灭。

　　细心的同学一定会发现，在这三个市场中，日经跌幅最为惨烈，这又与日本央行加息扯上了关系。

　　最近几年，海外存在一套完整的套息交易体系，借来低利率货币日元，投到美元、美股AI、日本商社等高回报资产之中。

　　如果日元能一直保持低利率，那么巴菲特等国际资本巨头，就可以把这个游戏一直玩下去，可最近的日元加息，打破了这个节奏，套利交易在资金面上形成反转，恰逢美国经济衰退，使得资本们失去套利空间，只能被迫卖出资产，还掉借出来的日元。

　　美股AI、日股面临大量抛盘，价格大跌，也就不奇怪了。

　　当然，要数最惨的，还是追高买境外ETF的A股股民。

　　我之前反复在公众号提醒过：

　　很多人不相信，说指数怎么可能跌停？

　　现在，它来了。

　　现在交易美国经济衰退，已经成为了全球共识。

　　就连高盛都明确表示，看空美国经济，并将未来12个月美国经济衰退的概率，从15%上调至25%。

　　我们的有些研究员还在忙着给美股洗地呢，说下跌就是买入机会，真的很可笑。

　　最后说说A股。

　　今天书院的票池还算凑合，主要是提前全面清仓了科技股，躲开了这波下跌，今天跌幅最大的概念排名，全部和半导体芯片相关。

　　道理很简单，武松英伟达都跌掉20%了，武大郎又怎么可能独立走强？

　　任何在这敢抄底这些的，都会被吃干抹净。

　　最近，英伟达因为设计缺陷延迟出货的事，闹的沸沸扬扬，大家都以为是良率的问题，

　　实际上，真正对英伟达营收有影响的，是服务器出货，而不是台积电的芯片出货。

　　在很多人的观念里，一直是英伟达卡别人的脖子，殊不知，英伟达被上游的存储芯片、液冷、先进封装也卡着脖子。

　　从Blackwell的产业链来看，进入生产阶段的不止有芯片，还有板卡组件、交换设备、制冷方案、机架等等，从8卡机柜扩容到72卡机柜，还要考虑托盘密度、布线数量、散热、高速转环等一系列复杂问题。

　　尤其是采用水冷散热的GB200系列，极易发生漏液，一旦出现这种情况，英伟达便会先向客户进行赔付，再向供应商索赔，一台AI服务器动辄数百万美元，漏液赔偿足以让一家液冷企业直接破产。

　　只有把潜在风险彻底解决，Blackwell才有可能大规模供货。

　　英伟达存在短期技术出bug的短期风险，还有迟迟没有出现的爆款应用，投入见不到产出的长期风险。

　　而现在，长短期风险，已经共振。

　　你问英伟达总裁老黄，跌成这样怎么办？

　　答案当然是：继续卖咯！

　　这个不断减持的大动作，看着怎么有点眼熟呢？