8月，新一轮牛市起点！

lameihua

　　这两天，全球都是剧烈波动。

　　公众号一天只能发一篇，但行情确实瞬息万变。所以，具体的一些策略，院长都安排在粉丝群里给大家分享了。

　　院长这两天为大家做的策略，都一一实现：

　　抄底半导体、医药（尤其是港股创新药），今天都获得了远超大盘指数的涨幅。

　　石油、铜等不太喜欢的方向，也均弱于大盘。

　　昨天早盘院长说了适度加仓，今天又T出，在这个高开低走、低开也低走的环境里，跑赢90%的朋友，问题不大。

　　大家可以加我好友，申请入群。

　　最近应该有很多朋友对海外市场的剧烈波动感兴趣，想抄底。

　　我们之前已经讲过，由于日元长期以来的零利率，国际市场上存在巨量的借日元投资现象。

　　假设我是一个国际巨头机构，我在过去的几十年里，陆陆续续借日元买了美债、欧股、黄金等各种资产。

　　之前这部分资产的持有成本（约等于日元贷款利率）几乎不存在。

　　假设美债收益率是4%，那我借日元买美债，就无风险地拿到4%的收益。如果还加了5倍杠杆（对于大机构来说很合理），一年就是20%的暴利。

　　但是日本央行一加息，在短时间内同时出了两个问题。

　　一是，我持有美债的成本不再是0了，在可预见的未来成本还要继续增加，所以我要重新评估这笔交易是否值得。

　　二是，日本加息美国降息，美元相对日元会迅速贬值。我之前是借日元买美债，还回去的时候，则需要先把美元兑换成日元。显然，越晚兑换，我亏得越多。

　　所以，凡是之前用零成本借日元能买到的资产，都踩踏了，甚至包括比特币。

　　借日元能买到最多的东西当然是日股，日经225跌得也最厉害。

　　为什么这两天A股表现相对稳健？因为借日元是买不到A股的，只有A股市场不存在这种类型的踩踏。

　　由于日本处在零利率或极低利率的时间实在太长（1999年至今），这类交易的存量非常巨大，昨天一天根本出不完。

　　因此，这个位置如果要抄底美股、日经的，院长只能说，愿赌服输。

　　最后我们回到今天这个标题上来。

　　当然，标题可能有一些夸张的成分。形成牛市还是需要相关数据支撑的，目前条件尚不完全具备。

　　但是，如果说借着这个势头，走出一波激烈的反弹，那么院长还是比较看好的。

　　一方面，最近一系列的措施，包括鼓励消费（尤其是教培消费！）、禁止汽车行业内卷等等，显然是找对了方向。

　　另一方面，对岸超预期的衰退会加速他们的降息。

　　之前我们的央妈一直挺着不降息，主要是因为它的KPI是汇率。但是如果对岸先降，那我们也不妨一降，就有了更多的余力来照顾大家关心的问题。

　　那么，弹性很强、与降息相关性很高、之前利空又快要出尽的港药，可能就是现在很不错的抄底选择了。

　　这几天院长非常忙，我们今天就先到这里，大家明天见。