凌乐：市场极度缺钱，股民们不玩了吗？

lameihua

　　朋友们，你们最近还在炒股吗？还有频繁交易吗？是否已经躺尸不动，基本上停止交易了？

　　近期A股成交量严重下滑，昨天两市成交量已不足5000亿，创近四年新低，本来以为昨天就很低了，结果今天再创新低，两市成交额只有4800亿，要不是尾盘突然爆量，今天恐怕要下探4500亿成交额了。

　　A股炒股确实太难了，从2022年12月开始，A股就已经实质意义上迈入了熊市，创业板指数从3522点一路跌到现在的1588点，跌了近2000点，都不能算腰斩，应该算大腿斩。

　　上证指数在银行股的护盘下跌幅倒是不大，但是没有银行股的深证指数也是从16293点跌至8300点，腰斩！

　　个股就更惨了，在这两年多中，跌幅超过80%的，累计有32只个股，跌幅超过50%的，有746只个股，有两千多只个股跌幅超过30%，换句话说，只要你最近两年亏损幅度小于30%，你都战胜了一半股民。

　　在这两年多中，有四千多只个股下跌，下跌是市场的主旋律。

　　在这种连续下跌的行情下，A股还有成交量才是神奇的事，市场不赚钱，说什么都是白搭！

　　01　市场缺钱了

　　毫无疑问，当前市场就是缺钱了。

　　公募：上半年基民从基金中撤资5198亿，平均每月赎回将近900亿，卖出是买入的十倍！基友集体跑路了。

　　量化：上半年股票量化规模减少5000亿，降幅超过了35%，规模下降的同时交易手续费提升十倍，监管要求降频，量化现在也处于躺尸的状态，能活着就不错了；

　　游资：勇气有余、资金不足，散户不跟，天天高开低走；

　　险资：钱很多，就是不进股市；

　　外资 ：天天出逃，上个月跑了410亿；

　　国家队：前期尝试救市，近期没动静，我估计是救市的钱花光了，下一批救市资金又遥遥无期；

　　散户：都被割怕了，连续亏了两年，连股票都不想看，麻了。

　　到处都缺钱，钱去哪儿了呢？

　　钱都去债市了，过去的一年多，国债市场走牛，各类债券价格稳定上涨，30年国债ETF都涨了14%。

　　想必大家都知道为什么资金会买债券，还不是因为社会经济景气度下滑，资金避险需求强烈，资金投资偏向于保守，目前只有大银行股保险，资金目前只偏爱债券市场和股息率较高的银行。

　　其实说实话，债市赚钱往往都是赚些小钱，上图看起来涨了一整年，实际上全年涨幅也就只有15%，每天顶多涨个0.2%，属于低风险投资。

　　但就是这么个低风险投资能吸纳市场上万亿资金，央行降息、降准、放水的资金可能都进入了债市。

　　眼见债市走牛，央妈可能觉得上涨积累风险、下跌才觉得安稳，开始对债市下重手，先是不断降息，降低债市收益率，然后直接借入国债，在二级市场抛售，打压债市。最后都无效，快进到抓人这一步，四家农村商业银行被查，国债价格应声下跌。

　　02　为何央行要打压国债？

　　央行为什么要下如此重手打压国债呢？

　　这很好理解，因为国债价格和市场整体经济景气度是背离的两个东西，国债价格越高，市场经济越差；价格越低，市场经济越好。

　　从资金的角度来讲，钱都流入国债，不拿去进行实业投资、不去开企业、不去炒股，资金就在金融体系内空转，社会经济怎么可能回暖？而且债券价格越高，就说明市场利率越低，会影响央行后期利率政策，导致央行对市场资金彻底失控，所以央妈铁定要对债市下狠手了。

　　那么问题来了，债券价格下跌，资金就会流向股市、楼市或者实体经济了吗？经济就会回暖了吗？

　　很明显不会，债券价格上涨的背后是市场信心缺失，是市场没有更好的投资机会，是市场整体需求不足，经济效益变低，资金处于保本需求，不得不流入债市，强行打压债市，只会导致价格短期下跌，长期依然会上涨。

　　而且堵不如疏，想要债市资金流出，好歹找个资金出口啊，否则出来就是亏本，市场真实利率早已比当前国债利率还要低了。

　　所以在我看来，央妈下重手打击债市，仅仅只是为了防控短期风险，并不足以扭转市场经济，对股市反弹更是无效！

　　未来一段时间，股市真正的在何方？

　　答案是在GDP数据，股市代表市场预期，市场预期如此悲观的根本原因就是经济，今年2季度GDP增速4.7%，远低于预期的5.1%，这个差距可不小。

　　到三季度真正的考验可就要来了，反正从我观察到的状况来看，三季度大概率是低于5%的，甚至很有可能低于二季度，市场经济依然没有触底。

　　所以判断市场转折的关键点就在三季度GDP数据，只要高于5%，我就准备入场抄底，如果低于4.7%，我还是等等吧！