凯恩斯：周预测：要反弹

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　　从技术指标来看，上证指数处于二次探底中，并且已经形成了完美的下跌通道，一直沿着20日线下跌（下图），所以目前还不能确定大盘指数已经见到最低点。当然，这个是大趋势，短期来看，下周沪指有可能迎来超跌反弹。因为在本周四沪指已经出现异动，这个异动主要体现在盘面上已经有资金进场，目前的盘面表现，可以视为国家队在托市。图片

　　从估值的角度来看，目前A股处于历史性的低位，在构筑历史性的大底。牛市看市盈率，熊市看市净率，全A股的市净率是低于2008年10月金融危机的底部估值，沪指远低于1664点的估值，处于历史的2%的位置，所以，我坚决的认为A股的优秀公司有老戴。之所以没有反弹，主要是信心不足。目前恢复信心，需要一些外部条件，比如政策利好，比如经济数据。从时间周期来看，沪指的关键的时间窗口是9月初，我们预计，9月中旬会迎来美联储的第一次降息，到时A股有望迎来周期拐点。

　　本周，医疗板块出现了异动，当然，这种异动主要是两个原因，一个是有些城市又发现新冠病例，一个是非洲猴痘严重，国际卫生组织已经把风险等级上升到最高级。我们注意到一些创新药企业已经有大资金入场迹象，比如创新药的一些龙头恒瑞，百济神州，科伦药业等等，已经走出了独立的行情，这可以视为一些长期资金进场的迹象。

　　从估值来看，医疗板块处于十年以来的历史低位。由于药品集采和医疗反腐的影响，从2021年7月开始，医疗板块持续低迷了3年多，医疗板块也成为今年下跌最惨烈板块之一，生物医药动态PE（扣除负值）估值只有24倍左右，处于十年的历史低位，存在戴维斯双的机会。