格兰：今晚，无眠！

lameihua

　　一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会，让今晚的全球资本市场，注定无眠。

　　回看历史，在大会上发表主题演讲，透露货币政策转变，一直以来都是央行行长们的传统，尤其是历任美联储主席，不仅用会议来传达政策意图，更是当作塑造市场预期的关键时机。

　　近五年看，一旦不及预期，那就崩的很厉害。

　　这个场合很特殊，去年，鲍威尔利用会议释放了停止加息的信号，之后市场对利率的预期就彻底转向了。

　　这次会不会同样借用会议，告诉市场降息真的要来了呢？

　　我们静待佳音。

　　从目前华尔街的态度来看，美联储在9月开启降息已经达成市场共识，无非是降25个基点还是50个基点。

　　从芝加哥商品交易所CME的预期来看，下注9月份降息25个基点的仍是主流，比例占到了76%。

　　不过，在支持降息50基点的人群中，有一位重磅人物，就是前美联储经济学家，萨姆规则的提出者Claudia Sahm。

　　Claudia Sahm表示：美联储9月绝对有降息50个基点的理由。不能因为过去某个时点美联储未获得的信息或数据而指责它，尤其是现在回顾可以看到，美国劳动力市场放缓的程度甚于之前认为的水平。因此降息“50个基点不一定是错误”，而是对政策进行“重新校准”，重新把它带到正轨上。

　　换句通俗易懂的话来说，萨姆认为美联储的政策，已经落后了，得赶紧降息了。

　　以我对美联储控场大师的了解，鲍威尔在今晚的讲话中，可能仍会非常谨慎，能拖就拖。

　　毕竟，在9月18日正戏上演前，九月初要公布非农就业数据，上次就是这个数据低于预期导致美股崩了，这次多头空头都盯着呢。

　　回到市场，大盘在又一次创出新低后，触发了GJD护盘，从效果上来看，用处不大，仍是只托不举，3230只股票待涨，5102亿成交，量能比昨天大幅缩水389亿。

　　想要市场起来，最快也要到下周，才能等到多空月末交手的转换点。

　　迎来拐点和转折，有两个标志，一是盛极而衰，二是否极泰来。

　　前者是四大行加速后的阴线杀跌，后者是上证指数破低后双创指数放量中阳反击。

　　板块方面，凭借平安披露的中报，保险板块整体上涨。

　　很多同学很不理解，平安的财报明明没有超出预期，为什么还能带领板块上涨。实际上，保险公司财报中，重要的不是盈利增速，而是能否印证盈利趋势向上，以及潜在风险状况是否好于预期。

　　在保险行业的投资上，没有必要博弈短线业绩预期，业绩落地也并非利好落地，长期盈利趋势才是核心。

　　现在，A股资金大幅流出人尽皆知，除了基民们赎回之外，还有一部分南下去了港股市场，去给港股当增量资金了。

　　我们注意到，今年是港股市场中，南下资金连续三年流入放缓后的首次提速，规模相比去年大幅提升的同时，还远超海外资金流出的规模，这就是今年以来恒生指数涨幅3.31%，作为宽基指数里就算最好的了……

　　可以说在港股市场中，南下资金的定价权，在不断提升。

　　这些钱的背后，都是是衣冠南渡，逃难到香港的A股难民们。