格兰：又被下了黑手！

lameihua

　　浅析一下央行昨天公布的国内8月社融数据。

　　一句话概括，除了失业率高于预期，其他的都低于预期。

　　9000亿的8月信贷规模，虽然好于预期的8850亿，但仍然比去年同期的1.36万亿逊色了不少，处于历年同期的偏低水平，在这个背景下，冲贷款的任务，主要还是靠票据撑着，同比多增了1979亿元。

　　代表商业银行体系的活期存款的M1增速，在进一步回落。

　　值得注意的是，央妈这次罕见地对单月数据做出了解读

　　“将坚持支持性的货币政策立场，为经济回升向好营造良好的货币金融环境。同时加大调控力度，加快已出台金融政策措施落地见效，着手推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成本”。

　　央妈选择此时表态，一方面是为了避免市场对数据过度解读，传递货币政策稳增长稳预期的态度。

　　另一方面也预示着降准大概率将很快落地，而降息则会根据美联储降息操作决定。

　　可是，新的烟雾弹又来了。

　　Nick Timiraos，这个有着美联储传声筒之称的华尔街日报记者，发表了一篇题目为《美联储的降息困境，大起步还是小起步》的文章，里面透露了美联储内部对于首次降息的辩论，令降息50个基点的可能性骤然升高。

　　文章最精彩的部分，是降息两大阵营的论点。

　　支持降息25个基点的人认为，降息幅度小，有利于美联储用更多时间观察政策效果，如果未来经济看起来更软，就可以加大力度。

　　而支持降息50基点的人，则是安全之上原则，即便开启降息，未来经济还是有可能因为过去的加息，出现进一步放缓的现象，失业率将无法保障。

　　虽然在文章中，并没有写明美联储到底会降息多少基点，但是从芝加哥商品交易所CME的交易数据上看，原本市场没指望有50个基点的降息，而这两天华尔街日报和金融时报的发声，使得市场对降息50基点概率的猜测显著上升到了40%以上，美股这两天反弹的底层驱动，也正在于对大幅降息的预期抬升。

　　我是希望能多降点，给咱们这边多一点政策空间。

　　最后说两句昨天对咱们又下了的黑手。

　　按照对面贸易代表办公室USTR的说法，自9月27日起，对面对咱们制造的电动汽车关税税率，将上调至100%；

　　太阳能电池关税税率，将上调至50%；

　　电动汽车电池、关键矿产、钢铁、铝、口罩和岸边集装箱起重机的关税税率，将上调至25%，

　　而包括半导体芯片在内的其他产品的关税上调，也将在未来两年内生效。

　　我把具体加征关税的表格放在这里：

　　现在有两类：一是拜登5月14日新加征的关税；二是特朗普原有301条款的关税的延续。

　　看起来挺吓人，但因为中国出口总量太大了，其实占比不大。

　　这14类商品全球出口约4474亿美元，占整体出口金额的12.3%。其中，对美出口约220亿美元，占比4.9%。

　　这14类商品的对美出口，约占我国2023年整体出口金额的0.65%，比例非常小。

　　之所以在这个节点这样做，完全是出于竞选需要，来回应特朗普“民主党对华软弱”的指责，以及，定点狙击我们的高端制造业。

　　低价的衣服袜子是没必要出关税的，但是比如可以争取选票的钢铁，那就很适合加关税了。中国的高端产业，那肯定也不能手软，典型就是中国电动车，虽然原来也就没卖给美国几辆，看你在欧洲产品力太强，要提前下手增税到100%，预防你这个电动车在我这里卖的太好。其他的对半导体产业的增税，也是这个目的，中国半导体芯片厂已经在中低端成熟制程上卷死老外了。

　　“可以打工，但只能打低级工，更不能这个工只有你能打，否则我不放心。“

　　随着选战越来越进入最后环节，还是要小心拜登为了给哈里斯拉票，进一步出一些阴招。