换个思路！转战海外

lameihua

　　8月，我们出口数据挺爆的，同比+8.4%，前值是+6.5%。（数据来源：Wind）

　　也就是说，我们的出口是在加速增长的。

　　现在很多企业都在打开思路，转战海外，找新的增长点。我们投资呢，也需要学习这一点。

　　为什么要出海？

　　一个经济体的发展，会有三个大浪潮。

　　第一波是工业化，第二波是消费升级，第三波是出海。

　　拿日本来说，根据国投证券，2013-2020年，日本的出海业务增长非常迅速：

　　2012年后，日本海外并购数量是此前的3倍；

　　2012-2017年，日企海外收入占比持续走高至46%；

　　截至2022年，日本海外收入占比前五的细分行业分别为半导体、汽车整车、技术硬件及存储、航天航空和电子设备。

　　这段时间日经外需50指数涨幅显著。可以看到，从2013年开始，持续拉开差距；从2020年开始，外需50指数彻底爆发。

　　数据来源：国投证券，截至2024.3

　　在院长看来，我们现在正处于出海阶段。

　　从政策环境来说，我们一直是有降息预期的，之前因为美国一直维持高利率，我们要维稳汇率，还不好动。而美国开始降息，这个空间就打开了。

　　如果我们开始降息，人民币相对非美货币贬值，对我们的出口很有利。

　　从产业结构来说，我们以前的贸易，是靠物美价廉的商品，而这次的出海潮则不同。

　　根据海关总署的数据，8月的出口中，机电产品接近6成，像集成电路、汽车和手机出口等，都在增长。其中，集成电路的增长非常夸张，+24.8%；汽车也不低，+22.2%。

　　在院长看来，这次我们的出海，将是一次对全球中高端产业格局的洗牌。

　　最后，从市场环境来说，现在海外也是有很大机会的。Wind数据显示，美日韩的库存指数处于低位，处于补库存阶段；8月，中国出口中对美出口占比连续 5 月上升，目前升至 15.3%，较上月再抬升 0.1 个百分点。

　　关注哪些指数？

　　那么，我们到底该怎么布局呢？

　　从行业来说，海外业务占比较高的行业，包括汽车、家电、电子、基础化工、电力设备、机械设备、有色金属等。其中电子和机械设备，是院长目前比较关注的。

　　那如果觉得单一行业风险过大，我们还可以考虑关注海外业务占比较高的宽基中证A500ETF。

　　产品跟踪的中证A500指数，是这个月新上的指数，包含了大盘股和中盘股。截至2024年8月，市值中位数约302亿元，同期沪深300、中证500分别是783亿元、191亿元（数据来源：中证指数公司，Wind）。

　　院长注意到，中证A500指数成份股平均海外业务占比达18.34%，比其他宽基指数高很多。

　　数据来源：wind，截至2023年年报

　　从行业来看，相对沪深300，这个指数超配了电力设备、有色金属、化工、机械设备等等，总体上偏向科技含量高，国际竞争力强的行业。（数据来源：Wind，截至2024.8.27，申万一级行业）

　　或是得益于此，在经济转型期中，中证A500指数的成份股，营收增速在2021年以来，一直高于沪深300等宽基指数。

　　数据来源：wind，截至2023年年报

　　而除了出海业务占比高，这个指数的成份股在分红上也有优势。

　　根据2023年年报数据，中证A500指数成份股的分红率达到40.48%，超过沪深300指数的39.49%。中证A500指数成份股中，发布未来三年分红规划的公司数量占比达到15.20%，而沪深300是12%。

　　可以看到，中证A500覆盖的公司，分红意愿是更强的。

　　这应该也是和公司的盈利能力有关，截至2023年年报，中证A500指数的成份股平均ROE为10.3%，高于沪深300和中证800。

　　现在的投资机会，一个是出海带来增长，另一个是高股息，稳定分红。而中证A500是两者都覆盖的，需要宽基作为底仓的，可以关注一下。