格兰：牛市结束了？接下来的发布会，看点原来在这！

lameihua

　　昨天在文章的末尾明确提示过大家，接下来将有重要会议：

　　今天官宣了，本周六，12号上午10点有国新办的发布会，主要讲“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”的情况，并答记者问。

　　其实这个会议本来是周四开的，但是因为种种原因改到了周六。

　　有同学会好奇，这是咋提前知道的？

　　主要是因为很多征询信息是先面向机构、媒体高层放风，然后才公布出来的，事后其实还会一些收集会议反馈，包括香港一些外资行的交易台的即时数据也是一样。其实，专业机构和普通散户之间有信息差很正常，今后我也会多和大家分享。

　　那话说回来，周六的发布能有大招吗？

　　其实在流程上，财政政策比货币政策要复杂一点，需要经过人大的审查和批准。最快也是10月下旬才有窗口，所以周六很可能是先表态，透点消息，稳住市场情绪，保住这个来之不易的牛市初期。

　　正如我之前所言，财政政策一定会有，只是规模多少的问题。

　　我们先用数据说话：

　　今年1-8月广义财政收支缺口已达到47472亿元，其中一般狭义财政收支缺口累计已达到26112亿元，而政府性基金预算收支缺口已达到21350亿元。

　　而且今年1-8月预算完成度预算完成度才59.2%，去年这个时候早就60%以上了。

　　所以，财政释放增量措施的必要性，很大。

　　我听过几个版本，来自部委前同事、媒体、内资、外资几个不同的信源。

　　综合讲一下吧。

　　最早吹的是8-10万亿，今年2万亿、明后年6万亿。要真有这么大力度，那4000点指日可待。

　　还有一种我认为比较靠谱的说法，说是今年1-2万亿，明后年4-6万亿，这周六先聊聊化债、银行注资这些事儿。

　　我认为最后的走向应该是一种比较弹性的，类似央妈那个“5000亿、5000亿、不够再来一个5000亿”那样，整体比较活一点。

　　至于公布节点，最好的情况是，虽然还没有走人大的审批程序，财政在会上提钱透透风，那最好，或者实在不行等10月下旬等人大常委会开会，也行。

　　最差的情况就不谈了。

　　说回股市。

　　今天三大指数集体跳水，截至收盘沪指跌6.62%，深成指跌8.15%，创业板指跌10.59%。市场共295只个股上涨，51只个股涨停，5043只个股下跌。今天大跌的真实原因，刚刚晚上的直播谈过了，比较敏感，文章里就不谈了。

　　还记得还在全民激动等开盘的时候，我在《明天，开盘必读！》提示过调整的可能，别那么上头，更别被瞎忽悠到借钱、贷款炒股。钱是赚不完的，但是可以亏完。牛市更要保持敬畏之心，更要小心谨慎。

　　风浪越大，鱼确实越贵，但也越容易翻船。

　　今天外资观点开始打架了：

　　大摩放了篇公开研报，认为A股和港股都到头了，大摩最近这个观点也是天天变，上涨之前看2400，上涨之后看4600，一跌就又喊到头了，十天变三次方向，墙头草都变不了这么快。

　　我看恐怕是仓位怎么变，观点就跟着变。

　　所以啊，到处传来传去的研报不值钱，但分析、判断研报才最值钱，这也是格兰投研存在的意义之一。

　　虽然大摩看空，但小摩态度乐观。

　　小摩认为A股的上涨并没有结束，原因有三：

　　一是财政政策就要来了，二是上面没有收紧杠杆，三是散户情绪高涨。

　　小摩认为会有2万亿的财政刺激，认为上面态度还是很坚定，说过的政策会加速执行，没说的政策也都在研究中。

　　最后，我还是想谈一下，对于政策，一定要理性、客观的去解读，别被带节奏。

　　8号说财政政策预期落空了，我其实觉得很荒谬。

　　之前把小作文搞得这么离谱，然后说8号落空。但是其实管财政政策的是财政部，发改委的权利只在于项目审批，所以所谓落空的预期就不该有。

　　至于有观点强调信贷资金不让入市，意味上面收紧杠杆。这更加是无稽之谈，因为银行贷给企业用于生产经营的钱、贷给老百姓买房的钱，本来就不应该入市，这是金融监管的红线，这回只是重申立场而已。

　　尽管今天有调整，我仍然重申我昨天的观点：

　　疯牛结束了，但真正的牛市，才刚刚拉开帷幕。