时晨晨：人民币急剧贬值 有大事儿发生？

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　　人民币汇率快速贬值，有大事儿发生？

　　10月15日，人民币汇率快速贬值，离岸人民币汇率贬值逾300点，目前跌破跌破7.13关口；

　　在岸人民币汇率贬值逾400点，跌破7.12关口。

　　实际上，自国庆节后，人民币汇率走势就开始逆转，扭升为贬。

　　经过几日的调整之后，10月15日，人民币汇率再次快速贬值。

　　短期市场走势，基本都是事件驱动，人民币为何突然贬值呢？

　　1、朝韩突然开火，东北亚地缘政治紧张，市场情绪开始恐慌。

　　据新华社15日报道，朝鲜炸毁韩朝边境部分道路。然后，韩军向韩朝军事分界线以南进行应对射击。

　　朝韩边境再次开枪，引起市场情绪恐慌。

　　朝韩这次是咋回事呢？

　　朝鲜外务省11日晚间发表声明，谴责韩国无人机侵犯朝鲜领空，称此系严重犯罪行为。但是，韩国国防部长官金龙显当天表示，韩军方没有向朝鲜发射无人机。

　　网上确实有流传的宣传单图片，宣传单上写的是，金和其女儿的衣着服饰价格，并且把价格换算成了大米和玉米的斤数。

　　然后，朝鲜国防省发言人说，朝鲜人民军总参谋部已指示朝韩边境的部队进入射击准备态势。

　　紧接着朝鲜炸毁两国边境部分道路，韩国背对朝鲜射击。

　　如何评价此事呢？

　　朝鲜半导不太可能引起战争，大概率会跟过去一样，闹一闹，向东大要点援助。

　　毕竟，朝鲜半导大规模战争，不符合金的利益。俄罗斯自己深陷泥潭，无力援助，东大也不可能像50年代那样出兵援助。如果半导爆发战争，半岛可能就真的统一了。

　　对资本市场的影响，诡异的是什么呢？

　　韩国股市都还在涨，但是A股疲软，人民币快速贬值。

　　2、外资获利了结

　　前一段时间中国股市狂飙，很多国际热钱都进入了市场。

　　但是国庆假期之后，很多外资都开始抛售。

　　据高盛的一份交易员报告，海外对冲基金已经在疯狂抛售中国股票，不仅减了多头仓位还增加了空头仓位。

　　国际热钱左手做多之后，立马反手做空，人民币汇率也快速贬值。

　　3、大规模刺激计划和预期

　　一行一会一局推出大规模刺激计划，然后降息、5000亿互换等等向市场注入流动性。

　　国庆节之后，市场对财政刺激的预期更大了。

　　虽然财政部会议上没有公布具体的数字，但是预期存在，要么2万亿、3万亿、5万亿，或者3年6万亿等等。

　　总之，都是大规模的财政刺激。

　　问题是，大规模的财政刺激，资金来源基本上还是得靠发债，即中央政府发债。

　　而且大家有一个预期是，中央政府增加债务，不仅不会吸收市场上的流动性，反而会大规模增加流动性。

　　类比2023年，人民币汇率贬值压力一直很大，很困惑贬值压力来自哪里。结果一看，央行资产负债表大规模飙升。

　　仔细看结构，其实主要就是MLF扩张的厉害。

　　之前都是1800亿左右，但是去年搞了2.5万亿，一下子增长了10几倍。

　　所以，现在大家都认为，财政大规模扩张就约等于大规模释放流动性，因此人民币汇率再次承压。

　　我们之前分析过，美国通胀压力易上难下，美国国债利率中枢已经上一个台阶，因此美元指数下跌空间有限。这意味着，人民币汇率也易贬难升。

　　经过最近三个月的升值，人民币汇率可能又开始了新一轮的贬值小周期。