格兰：外资对A股，看法居然是这样？！

lameihua

　　今天下午，一篇小作文，险些把A股带到崩盘。

　　在她的描述中，所有外资一致认为，我们2025年的GDP增速将继续下滑，低通胀状况不会改善，房地产市场仍会对经济构成拖累。

　　可事实真的是这样吗？

　　在高盛后面的研报内容中，预计明年沪深300的涨幅将达到13%，并明确给出了化债、关税、战略自主可控和稳健逻辑，并看好政府支出、新兴市场出口商、新基建新技术以及高分红。

　　在瑞银的研报中，则明确写到中期看好A股，以弹性大为出发点，明确提到，行情好的话看小盘股、成长股。

　　就算是最保守的大摩，也选择了偏防御的电信、公用事业、银行和医疗保健。

　　歪曲事实，唱空A股，意义何在？

　　而李蓓文章最后，谈到了建筑行业的估值问题，认为这些低PB的行业，估值修复空间非常大，明显就是在夹私货了。

　　从业绩上看，在对冲基金产品策略排名中，李蓓名列全市场倒数第二，全市场71家中排名第70。

　　而她的主要持仓，恰恰是文章最后强调的、吹捧的建筑类标的，目的已经非常明显了。

　　在A股这个市场，多一分独立思考，比什么都可贵。

　　更何况，外资也未必能在A股挣到钱。

　　国外股票市场是根据已知信息做交易判断，新的利好会直接反应在股价上。而我们的A股市场，是打提前量，提前埋伏，提前炒作，等到利好出来的时候，恰恰是股价最高点兑现的时机。

　　在统计过九家外资基金公司，在2024年之前，一共发了23只主动型股票基金后，我们就会发现，今年上半年的回报率中位数是-0.48%，平均回报率为-1.88%，甚至跑不过沪深300ETF涨幅1.96%。

　　真正能决定行情的，是GJD。

　　看过今天盘面的同学都知道，在这种缩量的环境下，午后分时图上的成交峰值，甚至超过了周二跌破3300点的水平，若不是GJD及时救市，后果简直不敢想象。

　　这两天市场盘整，还有很多人不乐意，可是在我眼里，这已经很不容易了，如果没有护盘，早就下去了。

　　今天行情最大的特点，是全天振幅在30点以内，窄幅波动。仔细看来，最近几天的行情，本质上是权重股搭台，题材股唱戏，维持市场热度。如果没有刺激，那就是持续盘整。未来想要向上突破，需要强有力的宏观政策刺激。

　　这种刺激无非落在盘面上，无非三类：消费复苏、科技突破和国企重固。

　　消费复苏是最常规的一种走法，属于周期性质，按照美林时钟来看，周期到了，自然就有复苏了，甚至不需要政策刺激，关键看后面政策怎么去真金白银的补贴消费了。

　　科技突破则有一定的题材性，具体突破到了什么程度，市场离真相一般是有距离，因为不懂嘛。的从科技股的股性来看，题材属性较重，如果只是单纯的技术突破，而没有形成整体产业，所以很多时候都是短炒。

　　资金非常看重的，是国企重估。这几乎是唯一可以靠政策硬推的方向。只要企业业绩还可以，就可以通过各种刺激提升估值，像年初一样，带动指数上涨，但是票特别大，特别消耗资金，所以只能是一阵一阵的，大多是盘整-上涨的这个模式。

　　最后说两句对面的事。

　　在川普上台后，对咱们加收关税几乎是板上钉钉了。

　　现在美国的居民和企业，已经开始提前行动，开始囤货。

　　我们从出口的数据就能看到，10月份我们的出口同比增长12.7%，远高于市场预期的2.1%，就是有人趁着提高关税前，抢跑了。

　　美国人囤货，我们的企业也在拼命的在关税提高前抢出口，保一下业绩。

　　具体来看，有了之前贸易摩擦的经验，计算机通信及电子、家电和纺服这三个行业，抢出口的动作更为集中。

　　最先启动的纺织服装。在刚有关税威胁出现之后一个月，纺织服装行业就在电商的助力下提前出手，而电子和家电的抢出口的持续时间会比较长，至少3-4个月起。

　　特朗普这还没上台呢，美国人就已经先开始着急的跟热锅上的蚂蚁了。