安民：再谈改换人民币的定价方式

lameihua

　　上周六，我讲《人民币汇率的定价模式该改改了》。今天继续谈这个问题。

　　货币的职能有价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币。其中价值尺度就是给每个产品定价，表现在货币之间，就是各种货币与一篮子实物挂钩的实际购买力。

　　中国是个工业品生产大国，除了少量产品，全球多数产品中国基本都能生产。但同类或差不多同样的产品，中外价格差别比较大。在疫情以后，欧美通胀了一波，然后在俄乌战争以后，欧美又通胀了一波，而中国物价总体平稳，这种情况下，按照不同货币的价值尺度，人民币汇率应该大幅度上涨才对。

　　但我们的货币却是贬值的。

　　特别是欧美第二次通胀期间，离岸人民币兑美元的汇率从6.3016贬值到最高7.3748,上周为7.2574,贬值幅度达到15.17%。人民币与美元购买力剪刀差越拉越大。

　　究其原因，在于人民币汇率的形成机制，是与一揽子货币挂钩。而我们挂钩的货币，欧元也好，英镑也好，日元也好，这些西方国家实际上是江河日下的国家，他们相对于美国，政治没有独立性，经济处于弱势，经济的增量相比美国更是处于弱势。这导致人民币在国际上是一个弱势货币。

　　打个比方，美国是班上学习第二好的，中国是班上的学霸，其他欧美国家，要么学渣，要么学习成绩很一般。然后我们把自己的学习成绩跟那批学渣挂钩，美国考70分，那些国家考40分50分，我们即使能考90分，我们也只考60分。这个思路不对，它本身就是错的。

　　这种挂钩，在中美金融战的背景下，使得中国非常被动。因为人民币是个跛脚货币。其他西方国家经济比美国差，美国只要提高利率，美元指数就向上走，那些货币就呈弱势。人民币挂钩，那些货币的权重快八成，导致美国金融资本要人民币走弱，只要打那些弱势货币就可以了。甚至美联储或美国财政部可以直接和那些国家打配合，这样就可以干下人民币的汇率。

　　这就导致人民币成为一种影子货币，丧失了对实物资产的定价权，即使是中国生产的实物资产，在国内，人民币有定价权，但在国际上，人民币没有定价权，对自己的实物资产都没有定价权。换句话说，人民币在国际上，只要是跟西方国家交手，咱们人民币的价值尺度就完全失去了，对美国是零，对欧洲日本呢，能有多少？30%还是50%？我看未必。

　　当人民币丧失对中国工业产品在海外的定价权以后，我们即使生产再高端的工业产品，也只能低价销售。这就形成了对全球，特别是对西方国家的变相补贴，再换一句话说，中国极度廉价的工业品，对西方底层民众和社会的稳定是一种托底。问题是，中国外贸还有盈余，而且盈余巨大，因此，中国工业品为西方承担了那么巨大的作用，西方并不感谢中国，然后他们可着劲儿抹黑中国，然后联起手来全球围剿中国，这让中国在和西方博弈中，处处被动，做了大好事，却落不着好。

　　这是一重损失。

　　第二重损失是什么，就是人民币的这种定价模式，导致在金融战中，中国处处被动。美元只要加息，人民币就贬值，不管美国通胀有多少，哪怕美国通胀达到10%，美元利率只要加息到5%，人民币就贬值。这个原因，就在于人民币在和美元相对垒的时候，对中国工业产品的定价权是0，这个定价权全部在美国。

　　本来，从货币的职能来说，定价职能是最为重要的，即购买力是第一职能。但现在人民币的定价职能变成0以后，美元只要加息，就在和人民币的博弈中无往而不胜。前三年的博弈，人民币和美元的博弈，人民币处处被动，咱们的优势完全发挥不出来。因为从国家角度来说，中国和美国，一个上升，一个下降，那咱们的货币就是强势，而且从购买力来讲，更是如此。那为什么倒过来了呢？是因为我们挂钩弱势货币。

　　而我们的优势在于我们有强大的工业品生产能力，工业品又便宜又好，既然如此，我们就该发挥我们的优势，强调人民币的定价能力，充分发挥人民币对中国工业产品的定价能力，选择跟一篮子工业产品+一篮子农产品挂钩，也可以挂钩部分资源。在和其他国家货币对垒时，咱们以购买力对购买力，来决定人民币的汇率，让购买力回到决定人民币价值的核心地位上去。

　　美国先废掉人民币在海外的价值尺度，再通过利率的波动，就可以决定人民币的价格，进一步决定了全球人民币的流向。所以，美国只要一加息，中国的美元流向美国，人民币还因为贬值的因素，美元回流就出现了利差+汇差，人民币流向海外换成美元，也能吃了利差吃汇差，这就让中国的资金流向美国，中国经济就失血，中国资产就被美国的绳索勒上了脖子。

　　而这个永远的被动，只是因为咱们通过与一篮子货币挂钩，天然地就放弃了人民币在海外的价值尺度的职能，丧失了海外中国工业品的定价权和中国资产的定价权。

　　所以，要改变这个被动的局面，人民币必须起义，实现实物定价。

　　对了，最后补充一句。2008年底2009年初，我在全国率先提出了抛美债；2017年底，我提出了降成本费用、国产替代、产业升级、人民币支付；现在提出人民币汇率的定价模式需要改变。这是中美博弈向深处发展，咱们的应对策略在一步步向前推进，而且，这一对策，是人民币主动改变定价模式。它是中国要夺回自己实物资产的定价权的核心手段。