格兰：六代机现身！外资对中国经济2025展望出来了？！

lameihua

　　昨天下午，一架歼-20伴飞的视频在国内外火遍全网。

　　但是，细想一下，是什么样的飞机，能让我们最强的五代机歼-20打辅助、做绿叶？参考10年前四代机歼-10给五代机歼-20伴飞的经验，可以判断出，这种场景一般都是上一代典型机给下一代典型机伴飞，也就是说，这个形似三角形的飞机，大概率是我们的第六代战机。

　　虽然我们没有进行公开的官方回复，但国外的媒体似乎全部认同了这个说法，纷纷报道，中国首款，也是世界上首款第六代战机成功首飞了。

　　咱们这一飞，搞到昨天白宫凌晨加班堵车。

　　真是的，还让不让人家过圣诞节了。

　　科普一下，六代机最大的难点在于完美隐身和强大的动力。

　　从四代机开始，隐身功能就初显成效，但直到五代机，也只能做到很难被发现，并不是完全隐身，这之中，最大的问题就在于垂尾，也就是大家看到飞机尾部竖起来的部分。

　　垂尾的作用非常大，可以帮助飞机在空中转弯时减轻阻力，更容易操控，但同时也在机身构成了非常大的直角反射，增加了战机的雷达散射截面积。如何取消垂尾就成了各国研发的重要课题，就算是财大气粗的老美，也在去年7月宣布项目暂停了。

　　而在昨天的视频中，明显看到我们的飞机不仅没有垂尾，还装了三个发动机，与设想中的六代机毫无差别，这就比较震撼了。

　　中国的战斗机，不再只是追赶、模仿，而是在超越和引领。

　　A股的军工板块，其实从9月份以来，也不再是跑输市场了，ETF开始有持续的资金净流入，随着六代机的首飞军工板块的曙光，也有了熬出头的念想了。

　　回到市场，假期过后，外资开始上班，市场成交量有所放大，来到1.45万亿，指数微涨2个点，正好收在3400整数关口上，3546只个股飘红，赚钱效应还是不错的。

　　其实年底大家发现了，指数振幅便开始急剧收窄，昨天说的，今天恒生科技决定了A股的走势：

　　事实上也是这样，上证早上开盘的时候是绿油油的，而恒生科技直接高开，带动了A股的平均股价：

　　至于下周A股的个股和大盘分析，我将会留到周日的周策略和开盘必读去聊。

　　最后跟大家聊聊我们的经济会是什么样呢？来看看小摩给出的展望。

　　先说大家最关心的GDP。

　　在9月下旬我们迎来政策转变之后，小摩对我们的预测明显好了很多，不仅把今年4几度的预测从5.5上调到了6.9%，还将今年的增长上调到了4.8%。

　　但是，对于明年，小摩还是显得有些保守，预测我们的GDP增速只有3.9%。

　　问题的关键，还是在美国关税上，说白了，看对面川普发多大的疯。

　　小摩认为川普会在第一季度宣布对我们的进口商品，征收60%的平均有效关税，并在第二季度生效。相对应的，是我们的经济增长预测，在明年的第二季度和第三季度，分别下调至1.2%和2.0%。

　　在上一轮贸易摩擦中，我们用控制汇率抵消了对关税的增长，这一次小摩并不认为我们会大幅度的牺牲汇率，不过，绕道东南亚和墨西哥出口的难度也在上升。

　　也许川普最希望看到的赴美建厂，是真的最后一条路了。

　　从小摩的观点看，现在外资对川普的加关税的悲观预期已经是体现在中国资产的估值里了，上台就默认川普会动手。但是一旦他上台后真的形势出现变化，比如两边聊的超预期，那就会比较有利于股市。

　　国内刺激，仍然是以地产和消费为主。

　　在小摩眼里，地产依旧目前经济最大的拖累，这就看出来上头提出“地产止跌企稳”，多么的有必要。

　　在消费上，我们则有非常大的空间。

　　尽管我们的消费占比有所回升，但是比起美国和印度，仍然有较大的距离。

　　其实，我们与美国在实物消费上面的比例相差不大，拉开差距的是服务业。现在我们的服务业消费属于供需两弱。

　　而造成这种情况的核心因素，是收入。

　　单从所得税上看，降幅已经远超工资收入和GDP数据，这就直观直接反映了收入的下降。

　　这一点我是赞成的，老百姓兜里没钱，是不消费的最核心原因，而不是其他弯弯绕绕的。

　　我觉得中国的基建，已经足够多、足够好了，我们财政支出的方向，是可以调整调整的。

　　提高老百姓收入水平、提升各地的营商环境，某种意义上，已经比修路造桥更重要了。投资我们的社会保障网络，让老百姓的教育、医疗、养老能减少后顾之忧，可能也比投资电信网络、高铁网络，更重要了。