格兰：周一，开盘必读！

lameihua

　　久等了。一转眼，已经来到了2024年最后一次的开盘必读。

　　先聊聊小米

　　昨天小米汽车发了一条微博：

　　小米汽车亮相一周年之际，小米SU7全年交付量已超过13万辆，已提前完成全年所有目标。

　　还记得3月小米SU7刚发布时，市场对其有着很多争论，最大的质疑是做手机的能做好汽车吗？能按时交付吗？我当时也发了短视频表示了看好，现在小米用实力证明，不仅能做，而且做得很好。不提价格、性能等人尽皆知的方面，单单说小米SU7的安全性，真的扛打。

　　有人开玩笑说，雷总第一次做车，不知道该怎么跟友商一样偷工减料。这当然是个段子，但是由于电车使用锂电池，一旦起火的话灭火难度极大，用水泼都灭不了，所以电车的安全性就特别值得我们去重视。但是小米SU7靠谱的安全用料和设计，却让它在车祸中屡次三番安然无恙。

　　有一些新闻中报道，两车出车祸小米SU7只是轻微擦伤，结果后面追尾的油车起火了，而且因为它的CTC底盘设计，即使起火，火也是向下喷的，这就大大保障了安全性。

　　很多看过新闻的车主表示，更倾向选择小米汽车。于是因为车祸的新闻，小米汽车的销量越来越高，甚至迎来了小高峰。

　　反映在财报和股价上就是双双回暖，尤其是小米的股价从1月的13港元一路回升到34港元，以年度涨幅119cm位列中概互联大票里的第一。

　　而小米的下一款车型YU7会在明年年中上市。据说，YU7直接对标特斯拉Model Y，相当于直接对标纯电SUV市场的老大。

　　小米SU7占了性能车赛道、这YU7一上，也就是把性能SUV给上了，接下来的车型，估计就是要进军当下竞争最激烈的红海赛道——家用SUV了，到时候蔚来问界理想集体大战小米的画面，三英战吕布，会有多美，我都不敢想。

　　比亚迪已经嗅到味道，提前降价了，这充分说明，中国新能源车的鏖战，在2025不仅不会休止，反而会更加猛烈。

　　受伤最惨的，除了像极越、哪吒这种二三线新势力车企，当然就会是外资和合资车了。2025年的油车价，估计会更便宜，我们也会听到更多传统车企和4S店倒闭的声音，连最后的需要加价的油车，奔驰大G、丰田阿尔法也已经开始有优惠了。

　　燃油车的时代已经过去了，所以对于A股那些高度依赖燃油车业务的上下游公司，也要多一分警惕。

　　再回顾一下本周市场。

　　本周主要宽基指数明显分化，沪指在对上周低点3346进行回踩确认后引领权重指数上涨。成长指数集体回调，尤其是小盘股下跌明显。

　　资金层面，全A量能缩量约1400亿至1.38万亿。

　　首先，小盘股砸的太狠，散户不敢进场了。

　　本周两融余额继续在1.88万亿附近徘徊，其中一度出现跌停超过200家的情绪冰点，后续交易日有所修复。

　　其次，受到圣诞节外资放假的影响。

　　本周外资差不多流出了1820万美元，上周差不多流出了7个亿美元。外资低配比例回到4月水平，这也是为什么一些外资重仓票表现不是很好的原因，卖盘压力太大。

　　并且，而且大资金是玩不了这些来回短炒的题材的，那么在轮动飞快的情况下，宁愿休息，或者南下去买港股。

　　所以当整体市场处在一个缩量的情况下的时候，其实国内就是靠红利资产，这个GJD和险资的共同心头肉，来稳住指数，然后各种AI相关的产业链的小票来回蹦跶。

　　在年尾稍微总结一下各方资金的持仓涨幅：

　　国家队的表现最好，今年收获了20个点以上的涨幅；

　　社保的表现也不错，今年差不多有10个点的涨幅；

　　外资和私募估计是10个点-12个点左右的涨幅；

　　基金的表现最差，差不多是6个点左右的涨幅。

　　今年书院的全天候策略运用全球宏观对冲的策略，全年11次换仓，在只配置ETF的前提下，实现了波动极小的同时，稳在了20个点以上。

　　往后看，GJD托住了市场的底，但向上的催化却也比较缺乏，所以市场震荡行情仍要持续。

　　我整体倾向于指数还是震荡向上为主，虽然速率可能会慢一些，短期也不敢看太高的空间。

　　几个大宽基指数里可能也就是科创50会有超额收益一些，小票我觉得可能还是得震荡震荡，技术上来说国证2000、北证50这种显然没调整结束，下周可能仍然是偏大票风格。

　　最后讲讲国内爆火的DeepSeek V3。

　　提起Deepseek，可能很多人不太熟悉，但是幻方量化这个名字就太熟悉了。幻方量化是国内量化私募巨头之一，现在管理规模差不多在600亿元左右。去年，幻方成立了DeepSeek。

　　圣诞节，DeepSeek发布了DeepSeek-v3，引爆AI行业。

　　要知道同等级别的大模型一般要花费1.6万张GPU，而这个模型的预算成本非常有限，2048张GPU运行两个月，总成本只有600万美元。

　　因为DeepSeek-v3只用了十分之一的算力就基本实现了OpenAI最新版本的数理推理能力，被称为大模型界的拼多多。

　　其中最关键的就是“数据蒸馏”的技术。

　　用简单的语言来说，很多大模型面对难题的时候，最核心的思路是试错。也就是把所有的路都走一遍，直到找到正确的路径。

　　但是DeepSeek-v3更像是对着标准答案来做作业。比如，你知道想去的地方在北边，那就会先把通往东南西三个方向的路都直接删除掉，只做去北边的路。

　　总之“数据蒸馏”介于做作业和抄作业之间，他没有重头来做这个作业，也没有直接把解题过程和答案都抄全了，而是根据已有答案，大大提升自己解题过程的效率，就和经济上的“后发优势”差不多。

　　明眼人看到这里可能都笑了，这块领域我们可太擅长了。

　　但也会衍生出一些问题，这个模型只能在已知标准答案的情况下做的更好，一旦遇到新问题探索新路径就很可能表现没那么好。在通用领域，依然会和领先的模型有较大差距，比如无法应对多模态，照片和视频就处理不了。

　　所以巨佬们依然会砸很多钱在算力上，不惜代价来获取领先优势。

　　所以算力的叙事，并不会因为DeepSeek的节省成本就结束了。

　　就说这么多，祝大家周一开盘大吉！