凯恩斯：2025年还会有牛市吗？​

lameihua

　　2025年还会有牛市吗？ 市场一下跌，很多人心中就会有这个疑问出现。我想说的是9.24日是A股一个历史性的转折点，市场已经进入新一轮牛市周期，政策对股市的支持，你丝毫不用怀疑，历史上519行情，股市从1000点附近大涨70%之后，也是大幅回撤，调整了半年的时间，然后才再次上涨。从波浪理论的角度来看，2689点到3674点是一浪反弹，由于一浪上涨只有9天，太简单，市场并未充分换手，所以从10.8日开始的二浪结构，就一定走的非常复杂，目前大盘走的是最复杂的“之”字型二浪调整结构。在二浪调整过后，大盘未来一定会有主升浪，而且主升浪沪指涨幅不会低于1000点。

　　急跌慢涨是牛市特征，在下周应当有一个超跌反弹。从沪指均线技术指标来看，沪指周四跌破了三角形整理形态的下轨支撑，也就意味着大盘选择向下突破寻求支撑。从周线来看，沪指下面有三条线支撑，都是可能的止跌反弹位置，分别是20周线，30周线和60周线。第一可能止跌反弹的位置是20周线3176点附近，对应的日线支撑点位是10月8日的低点3152点附近。本周沪指收盘点位3211点距离3152点很近，我们不能确定这里一定会止跌，主要原因就是深成指和创业板本周收盘点位就是20周线位置，因为本轮下跌就是深成指和创业板指数先破位的，所以理论上沪指也会见到20周线3176点附近才会反弹。

　　如果说9月24日是本轮牛市的第一买点，那么，从时间周期来看，1月底应当是本轮牛市第二个买点。2月迎来一轮大幅反弹的概率很大。

　　对于操作策略，一个月内是价值股优先，以规避风险为主，可以配置高股息的红利股，低估值板块，2024年生物医药板块在申万31个行业中跌幅第一，下跌空间不大。最近创新药谈判基本上是直接续约，并未大幅降价，2025年创新药迎来重要拐点的概率很大。随着2025年化债资金落地，医疗设备更新政策也会开始落地。24M11 招投标数据已经好转，25 年将迎来明确复苏反弹。

　　一季度，三个月周期还是关注重点成长股。 2025年的主线是AI+，重点是智能汽车，人形机器人，AI眼镜，半导体芯片，大数据等等都有机会。过去两年都是在春节后行情都与AI相关，今年春节后行情大概率还是如此，因此一月底重点配置AI+。