肖仲华：这一波为啥没有割到我这个散户

lameihua

　　A股跨年行情很糟糕，连跌三日，网上照例又是哀嚎一片。我本人在12月30号就清仓了，有幸逃过一劫。大家问我为什么这么幸运，是不是有什么内部消息。面对这样的问题，我多少有些啼笑皆非，不知道如何回答是好。

　　内部消息肯定是没有的，但我能这么及时地清仓了，当然也不是幸运和碰巧那么简单，多少还是有一些自己的研判。

　　机构在跨年时有财报需要，自然就会有套现冲动。A股趴窝时间太久了，主力赢利套现的机会也太少了。2024年下半年A股在政策强力推动之下，股指整体上涨幅度能够达到25%，这显然是近年来少有的涨幅，自然也是主力资金赢利套现的绝好机会。

　　主力资金当然希望通过套现结算来表现年度赢利水平，以好看的年度财报来展示其久违的良好业绩。这是在未来一年吸引更多投资者投资这些主力机构所必须的数据表达。所以我的第一个判断是在跨年时段，一定会出现套现下跌的情况。

　　至于跌幅会是多少，这得看主力资金重创赢利的幅度有多大。大致而言，把25%的涨幅跌去一半，甚至是全跌没了都是有可能的。因为主力资金最大的重仓股是工商银行这类超级大盘股。工商银行从4.5元左右的股价上涨到了7元左右，涨幅超过50%，远远领先于大盘。这固然是过去一年承担稳定大盘责任的需要，但那些主力资金一旦需要赢利套现，跌的幅度就不会小。工商银行若回调25%，跑到6元以下，大盘整体的跌幅就有可能回到9月份的起涨点，即2800点左右。工行若继续调整，则大盘调整的幅度可能会更大。

　　我并不认为主力资金是蓄意砸盘，财报需要是刚性的。无论是国家队还是其他机构，一个良好的年报显然是吸引投资者的最好表达方式。这应该是为了在新的一年有更好的投融资形势，有更好的业绩表现。

　　更不要以为大盘如此下跌就一定是什么散户、私募或北向资金等没有信心或蓄意砸盘。大盘这样的下跌，其实一定代表着主力资金尤其是国家队在行动。除了国家队，那些散户、私募以及其他一切机构都没有这样的能量。

　　是的，这很矛盾。一直在唱多的是国家队，但导致大盘如此下跌的也一定是国家队，但这并不是什么阴谋，而是光明正大的阳谋。整个A股的生态决定了A股的参与者无论是谁，都需要及时套现锁定赢利，不能指望分红。毕竟A股的分红实在是太难看了。

　　A股跨年也存在较大的调仓换股需要。那些涨幅过大的股票不可能持续涨下去，机构需要重新选股和调整仓位，这个动作估计会在新年第一个季度内完成，不会一蹴而就。这是我跨年清仓的第二个原因。

　　此外，川普即将上台，这将是给全球经济带来最大不确定性的重大事件，谁也不知道川普1月20日上台后到底会做什么。如果我们呵护A股的决心与定力不够坚强，美股未来可能出现的任何状况都将是一种巨大的冲击。

　　美股已经涨到天上了。川普上台之后，美股是继续上涨呢，还是调头向下？尽管我近年来一直在讲美股一定会崩盘，但事实上美股还真就一直在涨涨涨。这种情况导致如今的美股无论是上涨还是下跌都是对全球的危害，甚至上涨比下跌的危害更大。下跌是回归理性，上涨是继续非理性疯狂，显然后者比前者更可怕。

　　如果美股真的开始崩盘式下跌，这固然也会对A股造成冲击，但这种冲击是短暂的，长期看一定是利好。如果美股继续高涨，这就意味着A股一时半会儿还不会迎来高涨的大势，所谓A股的牛市恐怕一时半会儿还不会到来。这就是我跨年清仓的第三个原因。

　　我12月30日清仓，当日显示的年度赢利水平为27%左右。但这并没有计算清仓当日的收益。到31日，我的年度实际收益率超过了34%，真的还不错。过去几年，我炒股的年收益率均超过了25%，有行内专家说散户能有这个水平已经很牛掰了。我也不谦虚，这样的赢利水平确实还行。

　　我没有什么致胜的法宝，曾经也有亏得一塌糊涂的经历，只是近些年开始不再亏了。如果说有什么经验，我大概能归纳为如下几点：

　　一要知大势，对国际和国内的宏观经济形势有密切的关注，这决定了股市的大势如何。

　　二是炒股不能听消息，不能靠内幕，只能靠自己对某只或某几只股票的深入了解与研究，结合宏观经济形势和产业政策，做个股的小周期。跌下去就买，涨起来就卖。

　　三是永远半仓，坚持做T。下跌时就补仓，涨起来就减仓，保持仓位，以应对可能的不测，比如在超跌时还能补仓自救。

　　四是在充满巨大不确定性的时候，要果断清仓，宁愿不赚也不要亏，宁愿小亏也要避免大亏。

　　五是要有“千年等一回”的耐心。对某只股票研究透了，就等理想的价位再进入，宁愿错过也不急着买进。等终于到了你预判的合理价位，就可以果断买进。请注意永远半仓。

　　六是永远不要借钱炒股，因为借的钱到了时间就得还，万一被套牢了，你就不得不斩仓认亏。如果是闲钱，大不了放那不动，用时间换空间，等待再涨回来。只要不是恶意炒作的烂股，一般都是有机会再涨回来的。

　　我固然是研究宏观经济的学者，但在股市里却是一个标准的散户，所以我的经验就是散户的经验，请不要以机构或庄家的视角来看待我的操作方式。

　　既然要炒股，赚钱才是王道，其他都是浮云。那些所谓的技术或价值分析，其实多数都是炒作的工具。当然，一些基本的技术指标还是要参考的，比如资金动向，比如涨跌周期等。

　　最后还要再强调一遍，炒股永远不能相信消息和内幕，因为一切消息和内幕都是在拉你抬庄，否则有那么好的机会，人家干嘛要告诉你呢？做自己的研究，炒自己了解的股票才是王道。能做到这样子，其实无论A股未来大势如何，都能赚到钱的，就像我过去几年一样。

　　A股跨年调整应该还没有到位，但短期会有一个修复，本月底或下个月才会有方向性的选择。与过去不同的是，我固然对A股依然充满信心，但对A股雄起来的时间不再笃定会有多快。要承认一个客观现实，中国金融系统真的需要大洗牌，只要华尔街的徒子徒孙们还在各种机构的主要岗位上，A股雄起来就没那么容易。什么时候这个事项完成了，A股的大牛才会到来。