格兰：牛市狂欢？！下周A股能持续上涨吗？

lameihua

　　昨天大摩这个最后的空头投降之后，中国资产继续突飞猛进。

　　沪指涨不到一个点，深成指涨快两个点，创业板指涨了2个多点。明显是科技股的主场，科创50指数直接涨了快6个点。成交量也上来了，全市场成交额22310亿元，较上日放量4396亿元。

　　港股更是涨势如虹，恒生指数涨超3个点，恒生科技指数涨幅扩大至6%，再创3年新高。

　　首先，港股A股为什么大涨？

　　导火索是阿里巴巴的财报来说：

　　截至2024年12月31日止季度，阿里巴巴营收2801.5亿元，同比增长8%，超出市场预期的2773.7亿元。而且，阿里巴巴提升了成本控制和运营效率，净利润464.34亿元，同比增长333%。

　　给大家拆分拆分业务：

　　本地生活集团，就是大家经常使用的是饿了么和高德地图，这块收入169.88亿元，同比增长12%。

　　国际数字商业集团包括天猫淘宝海外、？速卖通？、？Lazada?等，共收入378亿元，同比增长32%。

　　云智能集团，当然就是阿里云了，专注于云计算和人工智能的业务，共收入317.42亿元，同比增长13%，高于一致预期的9.7%，其中AI相关产品收入连续六个季度实现三位数增长。

　　但是光是财报的数据好，只能算是短期炒一波，没办法撼动整个市场的情绪。

　　这份财报最值得关注是“资本开支大幅增加”：

　　资本开支增加，意味着对未来进行了投资。那就打开了未来增长的想象力，没什么比真金白银烧钱更有说服力。

　　阿里巴巴本季度资本开支317亿元，环比增长81.66%。

　　这种资本开支计划反映了阿里对AI和云计算的高度重视。

　　现在外资都在聊阿里的财报，聊的不是阿里一家公司，而是对整体中国资产的重估。

　　高盛直接将阿里巴巴的目标价从每股117美元/114港元上调至160美元/156港元。

　　看好中国AI发展的长期潜力，这才是阿里大涨的根本逻辑，也是今天整个港股市场大涨的根本原因。

　　为什么港股涨的比A股好？

　　因为阿里等一众科技龙头都在港股，而且港股对AI主题的敞口更高。

　　南向资金不断抢筹，我认识的几个基金经理都持续看好港股，一半以上的资金都流向DeepSeek相关板块。

　　那么这次大涨到头了吗？

　　现在越来越多空头投降了。

　　之前外资说ABC是Anything But China，即投什么都不投中国。现在高盛开始唱多新的ABC了，意思是投资AI，投资阿里，投资中国。

　　根据高盛交易台的数据，自农历新年结束以来，外资就不断买入港股和A股，同时卖出日股。

　　大概买了8.32亿美元港股，净买入4.9亿美元A股，而日本市场则出现10亿美元的净卖出。

　　值得注意的是，从我的角度看，现在不适合追涨了。

　　由于市场不断大涨，TMT板块成交额占A股总成交额的比例已达44%，与2023年4月的高点水平接近，不能说刻舟求剑一定会跌，但追涨的操作很重要。

　　但也不要轻易说见顶，可以做一些预防性的减仓，但是大仓位绝对不能丢。

　　我之前也说过，轻言行情见顶，显得过于自作聪明，这次港股的大涨，就打了很多喊“顶背离”的半瓶水的脸。

　　但是，客观的说，现在的港股，从原来的“捡便宜”，已经到了合理估值，性价比的优势，可能已经不在了。

　　整体而言，对A股下周仍然看涨，有波动的时候做做高低切，找一些顺周期和新能源布局一下两会，可能会是很好的选择。

　　文章的最后，想和大家分享一篇2023年5月的旧文。

　　《这个行业，重视！》

　　让我们坐着时光机，穿越回2023年，去看看我对行业判断的文章，再看看当时的读者评论，会不会别有一番感受在心头呢？