三年一倍：人工智能大跌是倒车接人还是见顶？

lameihua

　　周末，我参加了一个券商的策略报告会，其中有一个大咖做了一篇关于人工智能的报告，大体意思说现在的人工智能有点类似上一轮牛市中新能源板块。

　　上一轮牛市中，新能源板块上演了史诗级行情：宁德时代涨超300%，比亚迪市值突破万亿，全产业链涨幅中位数达178%。这个大咖也希望本轮牛市中的人工智能板块能够复刻上一轮新能源板块。

　　他说，为什么说当前是“新能源行情”的复刻？

　　首先，他从全球产业地位看，中国已经从追赶者到领跑者。其中新能源车，中国品牌占全球销量60%，特斯拉CEO马斯克直言“中国车企最具竞争力”。再者现在的机器人，宇树科技人形机器人全球市占率40%，大疆消费级无人机全球份额超70%。

　　其次，针对人工智能现在是政策与资本共振：顶层设计+真金白银的支持。2024年工信部明确“人形机器人量产应用”时间表，北京、深圳等地补贴高达500万元/项目；一级市场单笔融资超10亿元案例激增，红杉、高瓴等头部机构开始密集布局。

　　总之，他的核心逻辑就是，中国在“机电一体化”领域已形成碾压级优势，机器人是下一个“出海爆款”。

　　这个报告让我也对人工智能板块产生了兴趣，周末我加班研究了一下这个板块。这一看才发现，这个板块今年在Deepseek的刺激下，创业板人工智能指数（970070）早早创出了历史性新高，真可谓是牛气冲天呀。如果有人借助指数基金比如创业板人工智能ETF华夏（159381）布局的话，那么他一定会赚的盆满钵满。

　　其实本轮人工智能的大牛市可以追溯到2022年，在2022年10月二十大党代会报告首次提出，要以“新一代信息技术、人工智能”为未来经济增长引擎。同年11月，QpenAI公布了一个通过由 GPT-3.5 系列大型语音模型微调而成的全新对话式AI模型--ChatGPT，它一经发布，便迅速成为史上增长最快的消费者应用。一时间，人工智能在全球范围内火爆起来，如同一颗石子投入平静的湖面，在科技圈和资本圈中掀起一波又一波的巨浪。

　　2025年春节期间，距离ChatGPT首次发布仅两年多时间，一家中国人工智能初创公司DeepSeek发布了其开源大模型R1。这款大模型成本仅为同类型模型的二十分之一，性能却与QpenA!,领先的大模型相当。在 A 股 资本市场上，“人工智能+”行情也如火如荼地展开，相关概念股持续火热，从而带动创业板人工智能指数（970070）持续上涨，跟踪该指数相关ETF也是指数上涨。

　　随着指数的持续新高，迎来了获利回吐。周五人工智能板块全线大跌，其中创业板人工智能指数（970070）大跌7.19%，那么人工智能板块到底是见顶了呢？还是倒车接人？

　　这个因人而异，一千个人心目中会有一千个哈雷波特，每个人都会有自己的观点和看法。

　　如果你认为创业板人工智能指数见顶了，那么你就观望，天天看着，等跌到你心理目标区域时，你在考虑是否出手。

　　如果你认为是倒车接人，那么就趁着本轮回调找个合适的时机上车。上车的话我还是以前的观点，个股不确定性太高，还是借助指数基金ETF上车更好，比如今天上市的创业板人工智能ETF华夏（159381），该ETF紧密跟踪创业板人工智能指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，且管理费和托管费都比较低。

　　创业板人工智能ETF华夏（159381）拟任基金经理单宽之先生，美国哥伦比亚大学硕士，2016年4月至2019年1月，曾任前海金融控股有限公司投资经理助理；2019年1月至2024年1月，曾任华宝基金管理有限公司基金经理助理等。2024年2月加入华夏基金管理有限公司，历任数量投资部研究员，现还管理华夏中证细分有色金属产业ETF、中证半导体材料设备主题ETF等多只基金。

　　2024年华夏基金在指数业务方面精进提升，通过主动管理赋能产品创设，积极构建以投资者为中心的“研究+服务+策略”指数投资能力体系。截至2024年底，华夏基金权益指数规模达7479.2亿元，排名行业第1。2024年大幅增长2766.7亿元，增幅为58.7 %，显著高于行业水平。

　　不过，最后我还得啰嗦几句，我个人投资指数基金的方法还是天天说的那句：低估买入，耐心持有，高估卖出。