云石：特朗普大战美联储，金融危机真的要提前爆发了？

lameihua

　　短短几天，全球舆论对于可能爆发金融危机的担忧骤然升级：巴菲特发出警告，惩罚性关税或将引发通胀，并损害消费者利益。桥水基金创始人达利欧表示：再不削减债务，美国经济就要犯心脏病了。

　　而最新的消息，财政部最近一批6周期短债的发行规模从750亿缩减为700亿，这也是财政部连续第三周削减6周期短债发行规模。

　　看上去倒是真在削减新增债务。财政部给出的解释也是在法定债务上限之下保留举债空间。

　　只可惜市场并不这么认为。毕竟大家都知道现在特朗普政府有多缺钱，至于债务上限——这玩意在美国不一直就是个屁么？尤其是现在共和党还握着国会两院，想提高上限还不容易？所以市场分析很多认为这只是借口，真实原因是找不到足够买家了。

　　最好卖的短债都成这样了，长债那就更不用说。

　　除了美债，美股的问题也越来越明显。著名价值投资者、投资界的“泡沫猎手”Jeremy Grantham发出警告：美国股市正处于“超级泡沫”之中，并预言“重大下跌”即将到来。而作为佐证，美国股市确实表现出了力不能支的迹象，标普和纳斯达克均刷新去年11月4日以来收盘地位，英伟达也跌破了之前Deepseek给它闪击时的低值。而作为反向指标，美国一直压制，生怕资金流入的A股，在美方这段时间的各种金融战定向打击下，现在依然保持坚挺向上的趋势——这在过去几年是没有发生过的。

　　还有其他各种佐证——最近的各项政府数据，都预示着美国经济状况不佳，甚至亚特兰大联储在上周五还做出了一个让人震惊的预测：认为今年第一季度GDP将收缩1.5%——而在一周前这个预测还是增长2.3%，一个月前的预测是3.9；美联储官方模型更是显示一季度将暴跌2.8%。而市场对今年美联储降息预期也升至3次。

　　这一系列情况，再结合前段时间黄金的暴涨，确实给人一种山雨欲来的感觉——虽然关于美国金融泡沫破灭的预测每隔一段时间都会来一发，但这一次，确实让人觉得：暴风雨是真的要来了。

　　那么，为什么会出现这种情况？舆论一致把矛头指向了特朗普：认为他的政策引发了美国经济衰退风险——无论是关税政策、移民政策还是对外援助、石油政策乃至于缩减政府规模等等，都将美国乃至全球抛入混乱，甚至很多人公开猜测，这一切都是特朗普故意为之，他是在故意引爆经济危机！

　　故意引爆经济危机，这个就有点吓人了。尤其是特朗普作为美国总统，他在自己任上搞自爆，这着实不像正常脑回路的人干出的事。而特朗普虽然有点颠，但能当上美国总统，尤其是受挫后东山再起，那不说政治能力有多超绝，但基本的思维逻辑肯定是没问题的。你可以说他行事乖张，但绝不能说他缺乏常识。

　　既然如此，那这些猜测是造谣或者污蔑喽？

　　我觉得不是。在云石君看来，外界关于特朗普主动求自爆的猜测，十有八九是真实的；只不过这些猜测背后的原因，没有一般人想的那么简单。

　　这话是啥意思？我们拆开来分析。

　　首先，为什么说特朗普故意引发金融危机的猜测大概率为真？原因在于，特朗普现在，真的已经有点无牌可打了。

　　特朗普上台一个多月，看上去确实大刀阔斧，霸气侧露，不光美国内部，全球都在这短短四十多天里，被他的言论和政策搅了个天翻地覆。

　　但看似嚣张的背后，实则是深深的困顿窘迫。原因无他——特朗普接受的这个摊子，实在是烂到无以复加了。

　　拜登政府给特朗普留下的，是一个数据上看似繁荣的美国，无论是GDP总量还是增速，乃至于失业率、美元指数等，都昭示着美国依然强大，依然天下第一。

　　但所有人都知道，这个数据就真的只是个数据而已，它纯粹是裱糊出来的，根本不反应真实情况——甚至与真实情况南辕北辙。

　　真实的美国是什么？是债务高企，是工业基础废弛，是股市泡沫冲至天际，是科技、军事优势被中国快速赶超；是贫富分化愈发严重——底层与精英的阶级矛盾越来越严重。

　　所谓金玉其外败絮其中，无非就是如此。而且拜登在临下台之前，还尽其所能的给特朗普挖坑，把能花的钱全花了个干净，等特朗普上来，那简直是兜比脸还干净。

　　所以特朗普登基后的这段时间，是发了疯似的到处搞钱。不管是裁撤精简政府部门、削减军费，还是对中加墨加关税，无论是停止俄乌战争，还是勒索乌克兰矿产，乃至于放话要吞并加拿大、格陵兰，以及搞星际之门等等，其目的——至少目的之一，都是要开源节流，让自己有钱可花。

　　雄心是有了，但是效果呢？

　　效果当然也有，比如裁撤政府部门精简雇员，预计顺利完成的话能给政府减少4000亿美元开支；军费每年削减8%的计划要是砍的顺利，也能给自己省出一大笔。

　　但这个跟高达37万亿美元的债务相比，远远不够。不光不够，还远水解不了近渴。别的不说，光美债利息一项，如果利率保持在当前水平，明年美国的债务利息将达到1.2万亿到1.3万亿。而这还是建立发新还旧的美债旁氏骗局能维持下去的情况下。考虑现在的美国经济糟糕状况，全球去美元化加速状况、逆回购血包即将枯竭的状况，美债别说长期了，中期维持下去可能都够呛。

　　那怎么办？短期看能解燃眉之急的办法就是降息。如果利率能在当前基础上降1个点，光明年就能减少4000亿利息。而如果伴随着降息还有扩表，那流动性就可以变的充裕。

　　而且降息还有别的好处：一首先，降息以后美元走弱，有利于扩大出口减少进口——毕竟贸易逆差一直是特朗普关注的重点，而今年一月份美国贸易逆差又达到了创纪录的1533亿美元，通过降息遏制甚至逆转这种趋势，符合特朗普的施政期许；其次，降息也有利于再工业化——毕竟4.5的利率，对利润微薄的实体产业来说，依然是高的不能再高。最后，伴随降息而来的放水还可以起到洗债的效果。

　　总而言之，降息、弱美元，这都是符合特朗普的利益的。

　　但美联储抗拒降息，扩表也极为勉强。

　　美联储这么做也有理由：能够说出口的，是降息必然导致高通胀——现在美国通胀已经有再起的迹象，特朗普的关税政策又加剧了这种趋势，这种情况下再降息，通胀肯定会爆。符合政治正确的，则是中美金融战美国已经实质上失败，全靠现在死撑着维持高息，才勉强阻止资金流入资产明显低估，趋势则明显更好的中国。一旦就这么降息，那就很难再阻止资金入华，中国不仅可以跟随降息，流动性大幅缓解，在获得充足的资金支持后，经济复苏和科技突破也将由此加速——这对美国来说是不能接受的。

　　降有降的理由，不降有不降的道理。

　　那特朗普怎么办？

　　其实对特朗普来说，不管是降息也好，维持现状也罢，乃至于所谓的被迫加息，这盘棋都是要输的。降息的坏处前面已经说了；至于不降息，美联储给出的不降息理由看上去是有道理，但问题时，美国经济的现状根本就坚持不了多久。

　　对于这一点，都不用做什么具体的解释分析，光看反向证据：中国这边顶层已经好几次公开表态，今年肯定会降准降息——只是要择机而已。

　　大家都知道中国现在是在跟美国憋尿，比着美联储的降息来决定自己的货币政策，也就是美国降咱们才跟着降，绝不给美国拉大中美货币利差，让资金流入美国的机会。

　　这种逻辑下，中国高层这么清晰肯定的表态择机降息降准；那就是说不管美联储怎么嘴硬，中国都已认定它撑不了多久——今年都撑不过去。

　　如果说市场或者舆论的预判，权威性还会受质疑，来自美国最大竞争对手的坚决表态，就从反向揭了美联储的老底，揭了美国经济的老底。

　　既然真实情况是这样，那美联储这套冠冕堂皇的理由，在特朗普这里就不成立了——你要是能撑得下去，那你拿国家利益，拿中美博弈说事也就罢了。你明明就撑不下去，最多也就是再耗一段时间，最后还是得缴枪投降，那你这撑的又有什么意义？

　　这就点到了关键。明明美联储撑不下去，它为什么还要硬撑？

　　往好的方向想，美联储这是想多撑一刻是一刻，看争取能不能再多榨干几个国家，然后自己再降息乃至制造经济危机，这样就可以收割他们的优质资产给自己回血。

　　只不过，这种解释有点牵强——毕竟美元潮汐的高潮早就过去了，自打去年924美国降息，大家都明白美国输定了。现在这么苟延残喘耗着，就算还能耗死几个小国，但大的你肯定是动不了了。而如果仅仅只是几个小国——且不说它们还可以找中国求救，让中国再用人民币债务置换美元债务的拿手好戏来截胡。就算最后成功收割，这几个小国资产带来的收益，能带来这种拖延降息给美国造成的损失吗？

　　所以，这个理由其实是很虚的。事到如今还指望金融收割，还不如指望特朗普冲出去明抢来的玩法来的靠谱——虽然粗暴，虽然副作用巨大，但起码真能抢到不少真金白银！

　　那美联储拖延降息真实的理由是什么？我觉得是在给特朗普挖坑。

　　大家都知道，美联储跟特朗普现在是实质上的政敌关系。美联储背后是犹太金融集团，代表金融资本利益；而他们正是特朗普，以及他麾下以马斯克为首的科技新贵觊觎，试图打倒进而取代的目标。所以双方的矛盾在根本上是很难调和的。

　　特朗普第一个任期时实力尚弱，当时美国的危机也没现在这么严重，所以特朗普还不敢对美联储太过分；但这一次特朗普的势力明显远强于第一任期，美国经济和的糟糕状况，也让民众与犹太金融资本的阶级矛盾严重激化，再加上特朗普选举时挨了一枪差点送命，虽然案子最后稀里糊涂，但幕后凶手是谁大家心里都有数。这种情况下，二者可以说是你死我活。

　　当然，鉴于美联储和特朗普都是体制中人，都靠美国这个国家机器混饭吃，所以如果金融战能收割成功，那就算双方是死敌，也不一定非要在这种有共同利益的事情上斗法。但现状是收割明显已经玩不下去，失败已成定局——甚至败了后还会引发经济危机。

　　那情况就不一样了。经济危机一旦爆发，以美国现在的状况，再想像08年那样靠全球合作救市缓过来，估计是不大可能了。其结果就是国家必遭重创，民众生活水平大幅下跌。

　　事情到了这个份上，那肯定是要有人出来担责的。而这个担责的——不管是人还是机构，必将沦为众矢之的，直接被批倒批臭，永世不得翻身。

　　既然如此，那谁来担责，就成了首要问题。如果最后锅落到特朗普头上，那金融资本就可以逃过一劫，民主党也可以卷土重来；而如果反之，特朗普不但可以降服犹太金融资本，拿下美联储，甚至还可以利用经济危机的契机强化集权——不说成为希特勒吧，最少也能成为下一个罗斯福。

　　总而言之，如果失败已成定局，经济危机不可避免，那博弈双方的重点就会从如何避免经济危机，转向如果甩锅给对方。

　　站在美联储的角度，它当然想甩锅给特朗普。但这里也有问题：毕竟特朗普才刚刚上来，过去四年都是民主党执政，金融战，加息周期这些也都是美联储一手操盘。要是现在就爆了，你想甩锅给特朗普，怕是很难说服大众。

　　这就很麻烦。根据历史经验，经济危机后社会秩序动荡，体制也会随着危机加重而大幅松动。如果说服不了大众，被特朗普挟民意反扑，甚至在这个氛围下给你整出个党卫军冲锋队，那犹太佬和美联储就真成了待宰的羔羊。

　　所以美联储只能想方设法拖延降息，拖延危机的爆发时间。虽然这种拖延会加重美国的内伤——未来爆发时会伤的更狠更重，但每多拖一天，特朗普作为总统，需要担责的概率就多大一分。最好拖到某个关键时间点——比如中期选举前爆发，到时候再配合舆论攻势，直接就可以把特朗普炸个外焦里嫩。

　　这也是特朗普之前一直喊降息、喊弱美元，美联储却罔顾现实，咬着牙硬说降息没有必要的逻辑所在。

　　至于特朗普呢？他当然不能坐视不理。毕竟经济形势摆在这，再怎么拖，也不可能拖到我任期结束，甚至连中期选举都大概率拖不过。就算真能拖过，操盘的是美联储，背后是犹太金融资本——他们怎么可能会好心帮自己裱糊过关？肯定是要在关键时刻把自己炸死。

　　不过特朗普也没办法直接要求美联储怎么做——毕竟人家是私营机构不是政府部门，甚至美联储主席鲍威尔在一月时还专门强调了这一点，意思就是告诉特朗普你管不了我。

　　但这并不意味着特朗普就没有办法。你故意给我挖坑是吧？那正的不行我就来反的。老子直接给你下命令不行，老子出政策影响市场总可以吧。

　　所以就有了以关税为代表的一连串政策的出台。这些政策既符合特朗普战略收缩、内部整顿的思路，又对金融市场造成了冲击。现在美国金融市场早已风声鹤唳，全靠美联储辗转腾挪勉力维持；如今当家大总统亲自出手砸盘，这么一来二去，很有可能就会超出美联储和背后犹太金融资本的护盘能力。只要他们兜不住，那股市不泄也得泄。只要股市一泄，金融海啸就会出现，经济危机就提前降临。

　　退一步说，就算股市还能维持的住，鉴于特朗普政策大大影响市场信心，避险情绪也会随之高涨，这样大量的资金就会从美股流向美债——相当于不受特朗普控制的市场的钱，变成了特朗普可以使用的钱。为了确保这个效果，特朗普前几天还专门出台《美国优先投资政策》，限制美国投资者对中国相关领域的投资——说直白点，就是为了防止资金被自己从美股中吓出来后，不去接盘美债，而跑去投资更有价值的中国。

　　这么一捋，特朗普不顾市场情绪大动干戈的逻辑就清晰了起来。

　　但美联储和金融利益集团当然不能束手待毙。只不过，他们跟特朗普斗成这样，现在想阻止这位大爷亲自砸盘，自然也不可能。

　　那怎么办？干脆也学特朗普，反其道而行之。既然挡不住，那索性就不挡，放任一把的同时，动用舆论就把脏水全泼到特朗普身上。所以这几天大家看到大量关于特朗普政策即将导致金融危机的新闻，甚至以巴菲特为首的各路市场权威——这帮犹太金融集团推到台前的人，也集中发生，渲染风险的同时，把责任明里暗里归咎于特朗普。

　　这无疑加剧了市场恐慌。而美股跟中房一样，圈住了本国国民的主要财富——甚至连美国人的养老金都砸在里面。这要是真崩了，那民众肯定是要搞大事的。

　　这样一来，特朗普反而陷入被动。虽然他私底下可能并不在乎美股崩盘——甚至还暗中促成，但他绝不能背上引发崩盘的大锅。

　　可现在各路人马不管三七二十一，就要大张旗鼓的把锅往他身上扣——最关键的人家还不是信口胡说，自己的政策确实有这种效果。

　　一旦这种观点被灌输到广大民众脑子里，并为他们接受，然后市场这一次真崩了，那自己就成了引发危机的罪魁祸首——到那时别说效法罗斯福甚至希特勒了，不成胡佛第二就已经是祖上积德。

　　这就起到了反杀特朗普的效果。

　　那么，接下来，市场会怎么走？这一轮下跌，会不会真的引发崩盘？

　　那就得看特朗普与犹太金融资本接下来怎么斗法了。对于特朗普来说，最好的情况是能把舆论扳回来——不是说非要民众相信自己的政策不会导致崩盘，只要能让大家认为崩盘跟自己无关，是前面的拜登政府和犹太金融资本乱搞所致就成。

　　这个是可以尝试的。毕竟作为在位总统，特朗普拥有足够的政治资源；同时他又是全球第一网红，影响力远非普通总统可比；再加上马斯克的X，以及扎克伯格的meta，这两个全球大型媒体平台现在也归于其阵营——甚至还有个眼下生死系于其一念之间的Tiktok。凭着这些资本，特朗普舆论场上是有能力与犹太金融资本掌控的传统媒体一争高下的。

　　不过，也只是有可能成功而已。毕竟金融资本对舆论的掌控也不是盖的；那几个平台除了马斯克没有退路，像扎克伯格这种本来就是典型的谁赢帮谁。最重要的是，这一次金融资本是先发制人，快速起势，短短数日内，就将特朗普政策引发金融危机的新闻，铺天盖地的洒遍全美甚至全球。

　　这就让特朗普非常被动。在大家已经形成先入为主的印象后，再想把它扳回来，可就没那么容易。

　　如果扳不回来，那特朗普就有可能妥协。也就是双方都各退一步，特朗普别再砸盘，金融资本也别再扯什么金融危机——尤其是不要把它和特朗普政策关联。大家先把这个破房子继续裱糊下去，后面看情况再说。

　　如果是这样，那这一次下跌，就有可能只是虚惊一场——虽然危机并没有解除，但至少不是现在爆发。

　　但如果金融资本不接受妥协——认为这一把能够让特朗普把锅背死；或者特朗普认为自己有办法逆转舆论，无惧金融资本威胁；甚至于双方都有意妥协，但这次造成的恐慌太大，以至于想救都救不回来（毕竟现在的美国金融市场已经非常危险了），那可能这一次，我们就真的要见证超级大烟花了。

　　究竟是哪种结果，取决于特朗普，取决于金融资本，也取决于全美乃至全球资金对美股的信用。现在难说定论，只有拭目以待了。