井底望天：美对华投资禁令有什么影响？

lameihua

　　提问人：柳女士，某外企药企

　　问题：美国优先投资政策是想阻止中国有关联的人在美投资，以及阻止美国资本向中国投资，这项政策对中国企业融资和发展会有怎样的影响？对于中概股和A股的影响会怎样？

　　井大：

　　主要是在前期投资，并不是在后期投资。

　　在美国投资的认知主要建立在deepseek出来之前，认为中国人没有办法自己去做技术研发，只会做从一到十，不会做零到一。要阻止中国投资到美国的高科技来，就认为偷到了美国的零到一的部分。禁止美国投资去中国的高科技，也是不想让它们在零到一这一块能够发挥什么作用，主要这么一个思维吧。

　　deepseek基本上是打翻这种思维。之前还有美国一些国会议员说，要禁止中国学生到美国来学科技工程。现在deepseek整个核心团体没有一个留洋的，最起码在商业界和投资界，大家已经明白中国科技自主研发的能力。

　　以前有些科技突破都是在军事方面，包括中国的高超音速导弹，空间站，已经是属于前沿性的东西了，但是大家影响的观感不够，因为还不是作为工业消费品出现。现在像电动车，像deepseek，tiktok这些App吧，有好多东西实际上已经是属于中国自主科技了，包括tiktok上的那些算法。

　　其它的投资限制更像政治表演，比如美国几个州不允许中国去买农地。前几年是因为Bill Gates 们炒作世界会有饥荒，所以美国好多风投都去抢农地，把农地抢得很高。但是后来发觉那是一个虚妄的想法，因为从中国的河南和山东大量的价格便宜的农业机械，基本上已经把全球南方国家市场都占领了。

　　再加上一带一路的东西就导致全球南方很多地方农业产出都有很大增长，现在中国已经可以宣布对这些国家农产品实行零关税。当初它们认定全球人口增长而造成饥荒，然后美国农地就会值钱，然后美国的JohnDill这些农业机械股票就会大涨，所以说假定就不成立了。

　　至于禁止中国在美国投资，川普自己就说，我并没有不欢迎中国的投资过来等等，可能说整个美国的氛围可能不适合中国来投资。

　　至于美国在中国投资的部分，以前是以红杉资本为代表美元的早期风投基金，它们一旦撤出，就会造成中国的早期风险基金有缺口，因为国内的基金总是个去找创始人去搞什么对赌协议那些脑残的东西。后来你看红杉基金也开始分割成两块了，一块只做美国，印度，一块就只做中国。

　　另一个现在的国家大基金投入，变成长期耐心资本，也是为了补上缺口。我们井系自己的公司，比如像井机和井融，发展到现在阶段都有产业基金开始进来，但都是地方政府的产业基金，比如深圳的，无锡的，苏州的，上海的。

　　在现阶段的前一个阶段，不是说创业企业已经有模有样开始赚钱了，产业基金们投进去把市场做起来。在更前期，还没被市场证明的时期，以前是靠我们自己系统大家花钱去支持部分资金。以后看科技产业基金最近宣布一万亿的基金，可不可以成为长期耐心资本的基金。

　　相当于deepseek没有出名之前的一种阶段基金，时候反正个个都不理你，就问你的盈利模式净问一堆没有理由的东西。一旦像deepseek或者像宇树科技，已经突破到一个点，那这些什么基金个个都要跪着想投进来。

　　我知道好多海外资金都在投中国科技板块，按照高盛的估计，海外应该有3000亿美元的资金量，甚至木头姐方舟基金都在投钱，至于到A股、港股和中概股的这三块，中国科技进步的东西没有反映到A股，因为大部分都是在港股上市。

　　中概股这里，说前一阵子因为不是说被美国这边出了一个指引之后，像什么阿里这些又跌了一把，但是很快就反弹回来了。前几年有一阵子是要把中概股公司全部下市，现在还没到那个状况，现在更多的限制是属于对早期投入的限制。

　　在A股直接找这种科技股可能没有通道，可能要找相关的供应商，比如华为不是一个上市公司，可能有些供应链公司是上市公司。