格兰：科技板块想要再次爆发，得靠这个？！

lameihua

　　川普突然现身，宣布第六代战机命名F-47，并称这是“有史以来最先进、性能最强、杀伤力最强的飞机”。

　　我们去年两款新一代战机还有一款新的空中预警机估计是给了美军不少心理压力，五角大楼去年12月的报告直接说：中国在空军方面已经逼近美国标准，无人机基数更是已经和美国旗鼓相当。

　　看来，是真着急了。

　　这一举动直接把波音拉起来了，最高涨了6%。波音这两年流年不利，科技737 MAX老出事儿，终于能拿个大订单了。

　　其实，第六代战斗机不是一件新鲜事情，十年前美国空军就提出NGAD概念，目标就是研发能够隐身，并且能用人工智能协同的新一代战机。

　　仅单机造价超过3亿美元，工程和制造开发合同价值就超过200亿美元。整个项目总价值预估高达数千亿美元。

　　于是由于成本问题，去年7月美国暂停了第六代战机的项目，转而优先升级现役F-35机队。

　　如今川普上任后重启该项目，并用自己的任期47来命名，将第六代战机命名为F-47。

　　川普宣布打造F-47戰機。路透

　　嗯…这个命名方法就很川普。

　　这么多年一直这个项目就难产，成本控制不了，原来估算六代机要每台3亿美元，是F35的三倍，美军都负担不起。

　　现在又要搞了，看看能折腾出来什么名堂吧。不过有一件事儿可以确定，对我们自己的军工板块，这事儿算个利好。

　　再说说中国市场。

　　今天不交易，正适合潜心分析一下市场。

　　第一，科技线的逻辑变化。

　　从一开始的DeepSeek到现在机器人，再轮动到去深海科技弱势抱团，发现了吗？

　　科技开始分散了，从原来的DeepSeek一条线，开始发散。

　　那么大家都很关心，AI这条线，还能不能走下去。

　　现在很多人认为，现在AI未来的走向，核心在于资本开支的加速度。

　　尤其是现在国内正处于财报披露期，为什么资金原因买中国的腾讯、阿里，而不去买亚马逊，因为美股科技的资本开支在放缓，而国内科技巨头资本开支在加速。

　　但其实在我眼里，不仅仅是比烧钱，因为我们中国的公司拿不到最先进的卡，所以比烧钱，我们一定玩不过美国巨头。

　　我们比的是工程优化能力，和对应用的理解能力。未来谁能真正成为AI的基座，我认为还是要看谁能又好又省的把大模型玩好。

　　字节跳动豆包开源COMET，能将大模型训练效率提升1.7倍，成本节省40%。

　　阿里巴巴推出新夸克，AI搜索的时候也可以深度思考了，而且还能根据用户的需求调动各种不同模型和智能体模块，帮助用户完成任务。

　　百度一下子发了两款免费新模型，文心大模型4.5和文心大模型X1。4.5提升了多模态理解能力，X1能够深度思考，对标DeepSeek-R1。

　　腾讯昨夜发布了混元T1正式版，实现首字秒出，吐字速度达到最快80 tokens/s。

　　现在模型就两个方向：

　　一是降成本，DeepSeek-R1的成本是GPT-4的1/4，而昨天推出的混元T1，输出价格是DeepSeek-R1的1/4。

　　二是比拼效果，我认为这块给我们更多震撼的，可能是DeepSeek-R2，那个时候如果带给我们新的震撼，我觉得AI可能会再来一波。之前我听说5月发布，不过也有小道消息传说会提前不少。

　　第二，外资的观点到底是什么？

　　我觉得这方面最直观的方法就是看一下美银的最近这个调查报告。

　　本月全球投资经理最大的仓位变化就是减仓美股，同时，加仓欧洲、中国等新兴市场和现金类理财。

　　目前资金对美国增长悲观的程度创下自23年5月以来新低，同时对中国乐观的程度在不断提示有提升。

　　但需要注意的是，这种对中国的乐观情绪是还没有太高涨，跟去年924差不多。这一波港股的大涨前期是外资和内资的合力，但后期2月以来，更多的是靠南向资金和部分新进场的欧洲基金顶起来的，

　　但是南向资金的子弹并非是无限的，南向资金里更多是散户、公募、私募来干，个人投资者能带来的资金本来就有限，更别说公募和保险，港股的配置比例都有规定，现在外资也有点担心南向资金会不会持续流入。

　　据我的调研来看，现在很多LO已经刚开始标配、小幅超配中国市场。但这些机构只是愿意持有，而不愿意在这个位置加仓。不过，我觉得真的跌多了他们倒是原因加仓的。

　　因为这种长线资金更关注的就两点：

　　1、宏观经济是否出现进一步的好转。比如地产、消费的进一步的反转信号。我认为复苏已经发生了，只不过能不能足够抵消关税对出口的负面影响，这就比较有分歧。

　　2、AI有没有新的催化。因为现在对中国科技股的估值其实已经比较合理了，往后再看高就要有新东西。

　　DeepSeek出R2的时候，希望能再带中国科技板块再走一波。