三可：贸易战忧虑加剧，黄金飙升创新高 丨韩国重启卖空...

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　　贸易战忧虑加剧，黄金飙升创新高 丨韩国重启卖空，防务与造船股面临冲击

　　2025年03月31日

　　贸易战忧虑加剧，黄金飙升创新高

　　黄金本周再创新高，突破每盎司3093美元，年内涨幅已达17%。市场避险情绪升温，促使各国央行持续增持黄金，推动金价走高。

　　特朗普政府预计将于本周宣布新一轮关税措施，包括对汽车进口加征25%关税，引发全球贸易战担忧，加剧避险资金流入。

　　高盛最新预测，年底金价或升至3300美元，主要因央行购金需求超预期，同时黄金ETF资金流入强劲。

　　尽管市场降低了对美联储降息的预期，但黄金仍凭借避险属性屡创新高。今年以来，黄金已创下至少15次历史新高。

　　俄称年内难实现停火，特朗普加大威胁

　　俄罗斯联邦委员会国际事务委员会主席卡拉辛表示，俄乌停火协议"今年甚至年底前"都难以达成，承认近期谈判进展有限。

　　此前，俄乌虽就局部停火达成协议，但双方互相指责违约。乌克兰总统泽连斯基批评俄方拖延谈判，呼吁国际社会加大对俄施压。

　　而特朗普近日在接受采访时表示，他对俄罗斯总统普京“非常愤怒”，原因是普京质疑乌克兰总统泽连斯基的领导地位——讽刺的是，特朗普本人此前也曾做出类似表态。

　　特朗普警告称，如果俄乌无法达成停战协议，并且他认定俄罗斯是阻碍方，他将对俄石油实施二级关税，税率可能高达25%-50%。

　　美国安顾问沃尔兹失特朗普支持

　　特朗普国家安全顾问沃尔兹因“误加记者入群”引发轩然大波，尽管特朗普暂未将其解职，但白宫内部支持已大幅流失。

　　特朗普曾多次在私下场合痛斥沃尔兹，甚至讨论是否将其撤职。但最终，他决定暂时留任沃尔兹，以避免“民主党和媒体拿到战利品”。

　　然而，沃尔兹仍面临压力，其过往与特朗普政策不一致的立场也被重新审视。白宫内部斗争愈演愈烈，特朗普团队内的权力角逐仍在持续。

　　中国向四大行注资690亿美元

　　中国财政部将向四大国有银行注资690亿美元（约5000亿元人民币），通过定向增发方式增强资本实力。

　　此次注资银行包括交通银行、中国银行、邮储银行和建设银行，发行价较上周五收盘溢价8.8%至21.5%。

　　目前，中国银行业净息差已降至1.52%的历史低位，盈利能力承压。

　　更强的资本缓冲将助力银行加大信贷投放，支持房地产、消费及科技行业，同时维护金融稳定，应对美国关税冲击。

　　高盛预计，这一举措将有助于中国实现5%左右的年度经济增长目标。

　　韩国重启卖空，防务与造船股面临冲击

　　韩国股市时隔五年重启卖空交易，市场反应不一。此举有望推动韩国进入MSCI发达市场指数，但短期内或引发市场波动，尤其是近期因地缘冲突受益的防务和造船板块。

　　数据显示，2025年以来，韩华宇航的借入卖空额激增1.4万亿韩元（约9.56亿美元），HD现代重工也增加3387亿韩元，显示市场对相关股票的看空情绪上升。

　　监管层为防范“裸卖空”加强管控，违者最高罚款六倍非法所得。尽管外资对此持积极态度，个人投资者仍担忧机构优势过大，市场公平性受损。短期来看，韩股或面临下行压力。

　　美防长宣布升级驻日美军司令部为"作战总部"

　　美国国防部长皮特·赫格塞斯周日称日本是遏制中国在地区日益强硬行为的"不可或缺伙伴"，并宣布将驻日美军司令部升级为新的"作战总部"。

　　赫格塞斯在东京与日本防卫大臣中谷元会谈时强调，面对中国军事行动及可能的台海紧急情况，美日需加速提升军事能力。

　　此次升级将在驻日美军设立统一作战指挥官，作为联合部队总部与日方协调，提升联合作战速度与能力。

　　日本上周刚成立联合作战司令部（JJOC）以协调陆海空自卫队行动。美日7月已决定加强驻日美军与日本自卫队的指挥控制体系。