安民：风口行业的机会就是好公司最大的机会

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　　万科是两市的名股。尽管现在的万科有点落毛的凤凰不如鸡的感觉，可它的市值仍有850多亿。当然，导致万科成为名股的，是在恒大突然崛起之前，万科做了很多年的行业第一。而恒大、碧桂园只是昙花一现，尽管万科现在也在泥潭里挣扎，但有深圳国资的加持，它未来走出泥潭应该是很正常的现象。

　　万科历史上，出现过两次逼宫事件。后一次闹得全国人尽皆知，前一次当时也轰动一时。

　　2016年，万科被宝能系逼宫。宝能系通过钜盛华和前海人寿从二级市场上收购万科的股权，股权比例够了后，提请万科董事会召开临时股东大会，审议罢免万科当时董事会及监事会成员。那次逼宫如同疾风骤雨，闹得沸沸扬扬，人尽皆知。最后以宝能系退场，王石退位成为荣誉董事长，大股东华润退出，深铁集团入主万科而结束。但那次风波，将万科的股价推上了历史的峰巅，不复权是42.24元。此后，万科的股价经历了8年的调整，市值也是缩水到不及高峰时的1/6。

　　早年的万科，也被逼宫了一次。发起逼宫的是君安，就是国泰君安的君安，现在叫做国泰海通，君安消失了。

　　君安逼宫万科发生在1994年，当时君安证券联手4家股东，企图改组董事会，夺取万科的控制权，结果是，万科团队发现君安在幕后操纵市场、违规建仓等，向证监会提交相关证据，结果证监会介入调查，君安逼宫事件无疾而终。

　　君安的逼宫，对万科的经营是一个巨大的改变。在此之前，万科几乎什么都做，但此后，万科的主营业务主要就是地产和超市，后来又把超市卖给华润，转型为一家纯粹的地产公司。这次转型是万科的一次蜕变。复盘万科后来的走势，可以发现用后复权价，它的最低价是5.54元，1994年的最低价是17.57元，2018年1月最高5931.98元，涨了1070.75倍。能够成为两市涨幅逾千倍的股票，能够长期成为地产行业龙头，这是万科多年被人称道的根本原因。

　　因为很简单，两市涨幅超过千倍的股票，应该不会超过50只。我们没有数过，但数量肯定非常稀少。

　　那么，万科能够成为涨幅超过1000倍的股票，背后还在于经营的成功；而经营的成功，还是与1994年君安逼宫事件所引发的战略调整高度相关。因为在此之前，万科啥挣钱就做什么，而1994年之后，万科经历了7年的调整，把很多业务都卖掉，最后卖掉的是万佳，在2001年把万佳卖给了华润。

　　万科的成功，还在于它最终选择了一个大行业，然后持续深耕，最终成为行业龙头。回溯这家公司的历史过往，有利于我们掌握成长股的核心实质。万科1991年收入3.07亿，1992年10.26亿，1993年23.27亿，1994年38.87亿，到2000年，为106.38亿。到2010年为507.14亿元，2020年4191.12亿，最高则是2022年的5038.38亿元。

　　一家公司，能够从3个多亿做到5000多亿，成为牛股，就是必然。

　　而导致它成为牛股的，还在于它背后的大行业。中国地产行业最高峰的那年，销售收入为18.19万亿元，5000亿占比约1/36；所以当初恒大、碧桂园为什么那么牛哄哄的对吧。因为行业足够大。

　　一个足够大的行业，然后有足够长的成长期，这就是风口。公司身处风口行业，在里头做大，于是自然就成为牛股。风口的机会就是成为牛股的机会。

　　所以，这也就是我们团队为什么选出一只产品能够顺利进入六七个万亿级和十万亿级别的大行业，能够成为那些行业的必需品的公司的重要原因。因为行业足够大，只要产品好，刚需产品就能比较顺利地进入市场。风口的机会就是成为牛股的机会。