王海滨说金融2：风动？幡动？心动？

大参考

　　晚间和客户讨论行情趋势，我问前几天说的一个问题：复合胶和沪胶价差2000，是沪胶回归现货，还是现货考虑期货？
　　
　　客户提及答案：期货是发现价格的工具。
　　
　　也对，也不对。
　　
　　我接着问道：风动，还是幡动？
　　
　　答曰：心动。
　　
　　也对，也不对。
　　
　　索罗斯说过，市场中，人的心理会颠覆市场有效假说。
　　
　　但是，他没有告诉你的是，人的心理在经过市场狂热或者恐惧后，市场会回归有效。
　　
　　这里面有个深层次的东西， 就是期货大多数情况发现价格，但期货是情绪、是心理；现货是真实的供需，今天沪胶大跌，如果发生供需两旺，期货就是偏离了市场，心理会回归。
　　
　　比如说橡胶，我在市场看空到2万以下，甚至一万七一万八的看法时，认为底部就是21000附近，之后突破猛烈上涨，上涨到突破24000，我也是绝对没有想到的。
　　
　　这是市场的心理狂热一瞬间就扭曲真实价格，但是在现货不跟，价差超过三千多时，现货商或者投资公司就会买进现货抛空期货，价差就会修复。
　　
　　反过来，此时市场又恐慌，那么你要看一看现货。如果你认为还会跌破23000，回到下方，也不现实，因为现货也不跟，工厂和贸易商都在拿货。多头如果逼空头交货，空头就无法找到便宜的橡胶交割。
　　
　　这是举例说明期货市场心理驱动和市场有效假说的关系，并非说我看多或看空近期的橡胶。
　　
　　我相信今天的这篇文章，会带给投资者一些比较重要的观念，你会具备比较清晰的逻辑去做期货。
　　
　　对于橡谷资本来说，这是其中一个重要的逻辑，就是在市场心理与市场有效的基础上，寻找市场的错误，做价差套利，等待市场回归。尽管我在个人的账户上赌单边行情，但在资本运作中，我是风险极度厌恶型的交易员。
　　
　　
　　

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