玉名：指数调整背后的隐藏要素分析

大参考

　　本周市场涨跌交替，多空双方拉锯频繁，但整个周线是向下的，尤其是均线系统方面，中短期均线产生了背离，中期均线在上而短期均线在下，显然需要时间纠正。而且盘面上，两会效应体现越发明显了，指数上攻受阻，而下跌也有一定的支撑，唯一不变的是两会政策题材股持续走强，尽管本周调整，但医疗、农产品、环保等关乎民生的板块，此起彼伏，从未停止过炒作，涨停股数量也得以保持。玉名认为市场出现个股与指数背离，尤其是主板指数方面频频走弱，金融股没有出现攻击反而拖累指数，与此同时类似高铁、一带一路、乃至有色股都出现过护盘的反弹，整体上主板指数相比于创业板虽然弱，但始终没有摆脱3100-3400点的振荡，而且相比于1月市场的调整，也强势较多，所以股民应该看清市场调整的原因。

　　市场调整要素是两个方面，一方面是降准后市场没有借机快速突破，那么就需要回踩支撑，类似2.5日之后走势；另一方面是新股密集申购周期再现，市场会有局部的挖坑效应。这两要素后都是反弹起点。整体上降息之后市场整体上和2.5日降准，指数无法快速向上突破，那么只能回踩支撑夯实基础再度上攻，2.10日之后出现连阳就是在这样的基础上出现的，那么从这个角度来看，股民没必要对市场过度恐慌。玉名认为市场另外一个调整要素就是新股要素的冲击，新一批新股密集申购周期出现，每次都会形成局部的挖坑效应，而之后又会连阳，节前市场的连续反弹也是在这样的环境下出现，更何况如今市场还在两会周期，所以综合来看，下跌提供的是机会，股民应该充分把握。

　　从未来行情角度来看，市场的流动性持续宽松的背景下，行情将受益资金充沛带来的资金推动型行情。继去年11月21日央行全面降息之后，2月5日央行以普降和定向相结合方式全面降准，之后又于3月1日对称式降息，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。玉名认为随着降息，降准以及一系列定向宽松措施的陆续出台，行情有望继续在未来维持“慢牛”行情，尤其是央行动作频繁，近期央行发文下调地方分支机构常备借贷便利(SLF)利率，隔夜利率由去年的5%降为4.5%，七天利率则由7%降为5.5%；同时与去年相比，14天期限品种未现身，只保留隔夜和七天品种。此次央行新增地方分支机构SLF操作限额2200亿元人民币，增加后全国总限额为3400亿元。

　　综合来看，沪指10连阳后在本周首度出现中阴线，并且下穿5日均线，而深成指更是双双下穿5日，10日均线，疲软态势尽显。但如果股民仅仅看到这一点就会被指数所欺骗，股民应该从时间角度来看，如今处于两会周期之中，指数大跌的可能性很小。玉名认为近期一连串的政策利好陆续出台，市场有一个消化的过程，即便是新股抽资带来的调整，股民也要明确新股挖坑效应之后往往是新的反弹，这个已经屡屡被市场证明。其次，从资金面和热点角度来看，市场热点股继续围绕两会政策展开，环保、水务、军工整合、自贸区、一带一路等；而题材股方面，传媒、医疗等创业板品种保持高度活跃，股民可以跟踪，但继续追涨要小心，毕竟很多题材股缺乏业绩支撑，一旦炒作过后也很容易出现获利盘的集中撤离。