天马行空：多空短线搏杀、面临方向选择（3月7日周评）

大参考

　　在前篇博文《降息刺激、下周有望冲击3400（3月1日周评 ）》中，我们指出：“指数在高位震荡修整2个月之后，出现了重新走强的迹象。下周在降息的刺激下，有望再次冲击3400点箱顶。不过量能是否能否进一步放大以配合冲关，是判断指数能否实现突破的关键。”，同时我们指出：“但是个股行情将继续演绎。重个股轻大盘依然是目前市场格局下的操作策略。”从实盘来看，降息未能成为再次刺激大盘启动的动力。全周走出了高开低走的形态。周四最低下探到3221点后止跌。总体来看，降息并没引发新的增量资金进场，相反成为金融板块的利空而造成指数的下跌。但是从下跌的力度来看并不大。下周有望在3200～3150点区域获得技术上的支撑，为多头再次提供上攻的技术条件。因此短线来看，下周进入了一个敏感的方向性选择时期。技术上我们重点关注3200和3150的支撑力度。

　　首先，我们先看看技术面所反映出来的现状。从上证指数的日K线（见上图）入手分析。从图中首先我们可以观察到，指数自一月上旬首次冲击3400之后走出了一个以3400点为箱顶的高位平台结构。其中三度冲击3400点未果后回落。回落的最低点则在3049点。总体来看，大盘已经在整个3400～3050的箱体内运行了近2个月的时间。形态上完全验证了我们之前给出的：“最终演化为箱体形态的可能性较大”的预判。目前来看，上周指数在3336点再次受阻，出现调整。趋势线来看，3150附近将是重要的技术性支撑点位。

　　下面我们从各周期均线系统和技术指标逐一分析如下：

　　我们先从日线均线系统来分析一下短线走势。其中短期均线中5、8日均线出现了死叉迹象。指数失守5、8、13日等均线。21和55日均线即将在3200点附近粘合。3200点成为短中期均线重要的技术点位。得失事关指数短中期的走向。下方89、144、233和377日等长期均线继续保持多头向上发散的形态。中长期走好的趋势继续延续。整体来看，中长期均线系统继续多头排列，支撑指数不断向上。牛市格局形态继续延续。但是，短中期均线系统来看，受到了严重的考验。一方面21日均线和55日均线在3200点附近对指数形成支撑；另一方面短中期均线粘合在3200～3275点之间，3200一旦失守，短中期均线系统完全失守，大级别调整势态将会形成。因此下周指数方向性的选择至关重要。

　　回到日线技术指标来看，KDJ指标（分析所用参数有调整）死叉形态已成、下周初不能止跌向上，则死叉形成确认；而MACD指标则出现了金叉口即将闭合的形态，红柱即将消失；再从BOLL指标来看，指数冲击上轨未果后，逐步回落到中规位置。BOLL口走平。60分钟技术指标来看，KDJ指标死叉、向下发散途中；MACD指标空头形态，向下发散，进入零轴之下；BOLL则形成缓慢向下的通道，指数运行在中规之下。综合来看，短期技术指标处于空头格局，并有进一步下探的趋势。

　　其次，我们从周线周期来进行分析。周K线形态为高开低走的中阴线。K线组合形态出现了“阴包阳”形态，并伴随成交量的放大。下影回踩到了5周均线，收盘失守8周均线。均线系统来看，5、8周均线依旧死叉，但下周开始5周均线开始拐头向上。5、8、13周均线靠拢在3210～3252的狭窄空间中。13、21、34、55周均线继续正向排列、向上发散；下面89、144周均线金叉后逐步张口。从均线系统来看，同样显示出3200点的重要意义，一旦失守，5、8、13周均线则全部失守。同时，5、13周均线粘合在3210点附近，将成为重要的技术支撑位。

　　从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用参数有调整）方面，指标粘合后再次出现向下的死叉趋势；而MACD指标已经出现了小的死叉，绿柱开始出现；BOLL指标来看，指数运行在BOLL中规之上，BOLL口形成上翘通道。从周线的技术指标综合来看，大盘技术指标中线向好的趋势继续延续。但是短线调整的压力依然不小，新的调整势态略占上风。

　　最后从月线来看，上月K线收出高位包阴阳线。而且是在12月长阳之后的第二个小线体。属于高位震荡的形态。本月5月均线继续上行，目前位于3136点附近。中长期向好的趋势没有变化。从月线技术指标来看， KDJ指标中J值继续向下沟头，boll指标则回到了上轨之下运行，MACD指标则继续多头排列、向上发散。总体来看，多头格局继续延续，向上趋势不变。5月均线所在的3136点是中短线牛熊的重要分水岭。

　　综上所述，从大盘周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘中长期牛市的趋势不变，牛市形态依旧。周线角度来看，阴包阳的K线组合形态，形成较大的调整压力，同时下方的3210点成为重要的技术支撑点位。而日线的角度来看，调整的趋势依然在继续延续，55日均线所在的3200点将成为多头反击的重要关口。总体来看，指数在继续延续高位震荡的技术形态。本周的降息未能引发新的增量资金进场，反而引发金融为首权重的新一轮调整，使得指数压力调整压力陡增。技术上来看，下周进入了多空双方短线对决的时间窗口。3200点的得失事关大盘短中期走势。

　　回到操作策略来看，降息消息未能刺激新一轮增量资金的进场，本身就是一个极大的利空。这一方面告诉我们，去年第一次降息所激发的资金进场不会再次发生，在未来的时间里，没有进一步的新的政策的刺激，市场将维持在一个存量资金博弈的格局下，同时，走势上也告诉我们，去年第一次降息所引发的权重疯狂拉升的好戏不会有第二场了。市场的炒作逻辑将再次回到业绩和成长性主导的局面中来。因此整体上，对于2015年行情的期待值需要调低、节奏可能是震荡和缓慢爬升的慢牛节奏。从短线操作策略来看，在坚守价值投资和注重成长的理念之下，依托技术面波段操作。短线来看，对于前期调整充分的券商、保险等大金融板块、以及煤炭有色等周期个股可以适当加仓。同时对于两会释放的：央企改革、自贸区、新能源汽车、环保、军工等板块重点关注！

　　对于我们近两年来操作的创业板品种，中长线我们依然坚定看好。二月份的走势再次验证了我们的判断。我们依然坚信创业板牛市格局仍将继续延续。元旦之后创业板的走势已经验证了我们之前的预判。真正的高成长个股将继续长期走牛。我们坚信：在中国经济结构转型的过程中，创业板将是最大的受益板块。只要创业板高成长的土壤，以及创业板企业内生性的高成长特质这两大根基不改变，创业板的牛市就不会中止！

　　结合实盘来看，创业板本周高举高打、周四创出历史新高2032点，但周五则走出了光头光脚大阴线的下跌。周线也走出带量长上影的形态。结合量价关系来看，短期出现头部形态的可能性较大。技术趋势来看，创业板在连续的快速上攻之后，短线存在较大的调整压力。在完成对2000的冲击之后，出现阶段性调整有利于后市进一步上攻。

　　持仓品种方面，我们始终不渝得坚持高成长作为选股的基本逻辑。创业板中的高成长个股，代表着中国未来产业升级的方向。经济增长的结构转型是中国经济未来发展后劲的关键。在持仓结构的配置上，加大年报行情的高送转品种的配置。这个板块从每年的年尾开始到第二年的4月份都属于炒作的热点。该板块中次新股板块中的“高净资产、高公积金、高未分配利润”的三高品种应重点关注。同时对于技术形态良好，尚未大幅上涨的主板政策性个股进行一定仓位的参与。

　　在主板指数没有跌破牛市分水岭之前，不会出现大的系统性风险。因此，继续遵循基本面选股、技术面操作的策略不变。下周要重点关注主板在3200点的支撑。精选目标、波段操作依然是我们不变的操盘策略！