老怪中国：利多政策加码，牛得不可想象！

大参考

　　继昨天强势突破3478点后，今天午盘走势进一步巩固了3500点的成果，因而，大盘只用了半天时间便宣告昨天的突破有效。伴随着0.86%的大盘涨幅，成交量再度单边放大至3458亿，市场的交投异常火爆。

　　一个可喜的现象是，市场没有再度展现二八分化的现象。尽管部份强势个股有所回调，并且“反向指标”钢铁股大涨，但是创业板仍大涨1.73%，反而是银行证券早盘冲高后选择了适度回撤，继续让创业板表演。

　　利多政策在持续发酵，丝毫没有减弱的迹象。种种现象表明，这种加速逼空，将股市一鼓作气做上去的情况正在发生。中国大妈正在加速入场的同时，据传央企4.3万亿海外资产将再摸底，存量资产被盘活，将成为股市做多资金的重要力量。

　　与此同时，财政政策继续实施重量级的定向宽松，今日财政部消息，财政部、国家税务总局近日将联合发布《关于小型微利企业所得税优惠政策的通知》。通知称，自2015年1月1日至2017年12月31日，对年应纳税所得额低于20万元（含20万元）的小型微利企业，其所得减按50%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。

　　证券行业的创新改革在如火如荼进行，市场目前对此比较茫然，难以分清利好利空。事实上，我们认为利好远远压倒利空。当前的大金融概念，在本轮3478点中竟然出乎意料地没有担当什么角色，难道，大金融在留着冲关4000点用吗？

　　首先，对中证协发布的《证券公司股票质押回购交易业务风险管理指引》，指出股票质押融出资金余额不得超过净资本的200%。市场或认为是限制了券商融资业务。事实上，2014年证券行业净资本6800亿，可支撑1.36万股票质押资金出借，而目前券商出借资金仅3400亿左右。这则指引是否是在鼓励和暗示券商要尽快使用额度呢？

　　第二，中证协发布修订《证券公司网上证券信息系统技术指引》，要求证券公司不得向第三方运营的客户端提供网上证券服务端与证券交易相关的接口。这则消息直指证券业的“互联网+”的创新业务。牛股同花顺早上竟然没跌停，给了市场一个启示，可能市场对“第三方接口”有过份解读之嫌，这个“接口”到底指什么，目前定义模糊，显然，第三方如同花顺这样的“软件+交易”式的公司，如果“被政策”掉，对证券业务创新是相悖的。

　　第三，中证协日前下发《账户管理业务细则(征求意见稿)》，拟允许券商和证券投资咨询机构从事账户管理业务，这意味着投资顾问代客理财有望放行。业内人士认为，政策落地后，将加速证券经纪业务盈利模式的转变，券商有望真正从依靠通道佣金收入为主的单一盈利模式向满足客户多元化理财需求的财富管理业务模式转型。无疑，这对券商是又一大利好。

　　因而，当前的写照，就是利多政策加码牛得不可想象！操作上喜欢潜伏的，只需选择滞胀品种，等一等就有惊喜。比如早间好久没怎么涨的建材、新能源、农业、智能穿戴等就有点蠢动的意思。