玉名：重视盘中跳水与新高的伴随特性

大参考

　　指数继续高举高打，上周刚刚拿下3600点，本周则已经来到了3700点一线，随着市场重心的提升，走势上的波幅是在加大，盘中再次出现过2 波较大幅度的跳水，但最终还是拉起形成中长阳的突破，这种走势值得股民重视起来，因为这将是后期行情发展的典型特征。玉名在3.17日市场跳空突破时提出过，只要指数不回补这里就意味着行情进入到了逼空上行的状态，调整是通过盘中来消化的，尤其是当指数连续保持在万亿元成交量之后，市场相关特征更为突出，盘中大幅跳水和急拉都会很明显。急拉是源于这是真空区间，没有大的阻力，跳水是源于获利盘和解套盘集中涌出在局部产生的压力，但由于资金充沛，很快又拉起，因此当市场成交量无法维系时，逼空行情也就结束了。

　　资金层面显示，强烈的正向心理预期也引发了市场资金面方向性的改变。自今年1月21日后，市场资金一度呈现持续净流出状态，这种情形在两会结束前的3月12日开始逆转（当日净流入57亿元）。“两会”闭幕后，市场五个交易日（至3月18日）资金仍呈现净流入（与融资净流入的态势同向融合），且是以特大单的净流入为主。玉名认为本波行情的核心是政策红利，无论是国企改革、一带一路、自贸区等基本面利好，还是资金面的降息、降准周期等宽松政策，都在为行情提供持续不断的动力。尤其是在增量资金方面，融资加杠杆资金仍是主流，其他如降息引导的理财资金转投、地方债置换额、地产信贷资产化等亦均对市场释放了一定的资金增量。另外，“两会”提到的后市养老金的入市又将会给市场带来新的“输血”信号。市场人士预期，相关养老金入市的基本方案会于年内出台，保守推算，若养老金进股市，可为资本市场带来9000亿元左右的流动性（按30%中国的惯例计算）。

　　市场最可靠的数据还是大盘的成交量。本上连续出现万亿以上的单日成交量说明了市场人气的上升。之前这样连续万亿成交量的状况只有在去年12月指数快涨时出现过。万亿的量能反映出当前市场的强势，而强势的市场又将进一步吸引资金的入场，从而形成一个正反馈，进一步推动股指上行。不过投资者也应该还记得，在去年年底放量大涨之时，股指总是在盘中突然快速回调。如今市场实际上也有类似的风险。玉名认为牛市第二波反弹行情的关键是增量资金介入，尤其是新股申购资金大量冻结之际，市场量能创出新高，这让大量申购资金处于踏空状态，然后这部分资金回流又进一步推高市场，从而带来了逼空走势。2014年股市的最大日成交量是1.28万亿元，此乃历史上的最大成交量。3.18日沪深股市的成交量为1.12万亿元，此为今年最高量，并接近历史天量。如果量能后期快速萎缩，那么则是一个风险警示信号，在此之前则无需担心行情。

　　指数又开始冲击3700点，上周市场冲击3600点有过2次盘中会， 而上周五券商股帮助指数进一步突破。盘中中信证券带头拉涨停，券商股的突然强势带动了大盘的活跃度，指数在午盘再度回到3600点上方。而在金融股拉升的同时，煤炭和有色这些前期强势的蓝筹板块开始调整，蓝筹股轮动将推动指数不断上行，玉名认为对股民来说不要反复追涨热点板块，也应该以持股为主，避免错过行情。已经买入、仓位较高的投资者来说，除部分前期涨势过猛的股票之外，多数都可实行牛市捂股的策略。而对于踏空、仓位较轻的投资者来说，上涨趋势中每次震荡洗盘都是重新“上车”的机会，值得重视。