老怪中国：迎接股权时代的大牛市！

大参考

　　在一片犹豫声中，本周的股市跳空高开，震荡中一路新高，收出4.68%的大阳线，报收于3863点。更疯狂的是，创业板仅仅是周一做了一次象征性的回踩，即宣告调整结束，随后势不可挡地连收四根大阳，不知不觉间已到2510点，周线大涨8.02%。各大指数一齐放量，预示着突破有效，进一步的上行空间已豁然开朗。

　　本周是新一批IPO的启动窗口，周四30家企业的IPO申请获准，创造了新股供给之最，且其中有17家花落创业板。耐人寻味的是，过往，当每一批IPO来袭之时，市场基本都会连续调整数日，直到打新资金释放后，股市才慢慢恢复元气；但是，本周这一现象似乎已被终结，仅仅是周五象征性在来了个低开，但是，这个低开，换来的是更猛烈的进攻。

　　为何以往屡屡成为压挎股市稻草的大扩容，而今却成为股市上行的推手？我们注意到另一个现象，是近几周以来市场狂热地追捧高送转股票。上市公司公布年报之时，纷纷以罕见大幅度的配送股，迅速扩充自己的股本。股市近期成了有权必炒，填权也必炒，一大批个股，用一二个月的时候迅速翻番、翻几番。从这个现象中，我们似乎能窥探到本轮上行中市场运行的逻辑，即疯抢二级市场的股权。

　　2014年，火热了再融资的定向增发市场；2015年，新三板市场目前正在火爆。而今，高送转市场也受到哄抢。从监管层的动向看，似乎只要有一定的业绩与成长性，便对这种高转增送配股权的事情并没有不支持的态度。因而，我们可以推理到，存量上市公司已进入扩张股权的时期。成长性上市公司，将迎来股权大膨胀迅速壮大自身体量的一波高潮。从这个意义上说，对于新股大批量IPO，更没有理由不受到市场的欢迎。

　　本周的另一重磅事件，是存款保险条例的正式出台。这是中国传统银行业的一次革命，他意味着以商业银行为主的间接融资渠道，正在发生着深刻的变化。对于中国经济，目前正处于转型的重要时期，以往中国制造业获取资金的间接融资方式，已难以适应工业4.0与新型服务业的需要。存款保险制度的出台，意味着传统的间接融资为主的方式，已正式向以直接融资为主的方式过渡，资本市场正是直接融资的主战场。有关数据暴露了这种迹象，2014年，中国创投共披露案例1360起，总投资金额12706亿美元，比2013年有成倍增长；私募股权市场（PE）投资额更是达到34058美元，相对2013年有大幅的提升。

　　两会后持续发力的产业扶持政策，给了上市公司走向复苏或繁荣的底气。在宏观政策鼓励股权大扩容的当前，折射出未来若干年，人们的投资方式，已悄然转变为投资股权。享有股权，才是致富的最主要渠道。从这个意义上说，3800点的股市，真的只在半山腰。