虹麓闲人：顶部钝化后的是顶非顶之辩证

大参考

　　技术上看，目前上证指数确实处于一个顶部钝化过程中，按照常规技术分析，顶部之后肯定是大调整。一个投机的关键点似乎就在眼前。

　　基本面看，我的观点是中国新的经济增长方式转变的核心是围绕着能源低耗、环境成本、技术替代和创新为技术特征，各类市场交易量扩容、以金融工具快速完善和金融制度快速与美国标准接轨来刺激金融交易市场国际化为制度特征，以领先于美国的互联网技术运用为交易技术保障，互联互通为市场交易特征，这样的转变意味着国家经济思维和国家治理观念的彻底改变，而实现其中关键的目标：快速扩张市场交易容量，这将保障中国经济继续以8%以上的速度快速发展。而股市交易量扩容是其中之最基本的一个方面，基本目标之中美竞争决定了市场走势之基本面超越技术面，时不我待、指数没空调整，因此我预期顶部，将可能被不断颠覆，同时并不妨碍前期获利板块进行深度调整，边升边调又有何不可？

　　这里一个关键点是作为低估值板块的银行和被动态价值低估的券商，将保证整个市场的泡沫会处于市场可容忍的强度，而作为一个计划经济和权力经济转型中的市场经济国家的金融市场，将必然地通过政策来控制宏观市场交易杠杆率。顺便说的是，我看到假期有文章说，周五央行的银行信贷资产证券化与美国次贷相提并论，我以为必须纠正这样的错误认知，银行信贷资产证券化并不是次贷，至少这个信贷资产包的内容是明确的产品，而次贷资产包是信贷资产包的多次组合产品（简单说次贷产品是银行信贷资产的N次方，N到无人能说明次贷债券产品与信贷资产之间的定量关系。），信贷资产是次贷资产的最初级的起源，说的不好听，将信贷资产与次贷资产混淆而论是别有用心。

　　不管怎么说，银行板块纠偏行情将在短期内展开是值得预期的事情，至少可以肯定央行的政策打开了银行板块的不可估量的上升空间尤其是四大行，如果是如此，那么顶部钝化又如何带领大盘指数调整呢？何况银行之后还有一个被动态低估的券商板块和保险板块，更潜在的是房地产板块，因此，我以为所谓的顶部钝化形成的结果充其量只是银行、券商、地产等价值重置上升行情过程中对创业板、题材等前期爆炒的部位进行深度调整同时并行的可能行居高。

　　技术操作上，我个人感觉是先退后进，因为银行信贷证券化是什么东西，我估计国内90%以上的交易者和大家需要时间去认知，本周四收市前和周五开市后也许是一个好的攻击时点。

　　顺便一提的是美国似乎在美元吸引全球资本与美元指数上升压力之间难以获得平衡点，美元进入政策犹豫期，亚投行给美元指数一个严重的警告。