天马行空：恶炒之风再起，必招政策打压（4月25日周评）

大参考

　　在前篇博文《狂风吹得纸鸢高,引得急雨骤然至（4月18日周评 ）》中，我们指出：“总体而言，市场多头格局继续维持。新华社连续的唱多的鼓动下，增量资金的不断进场，蓝筹权重再成风口上的猪。但是连续上涨造成的技术上的超买形成了多空交织的场面。”，同时我们指出：“短线来看，下周市场出现盘中大幅回落的可能性较大。特别是近期大幅上涨的两融品种可能成为空头袭击的重点对象。”但是，周日央行的降准和新华社的再次唱多，再次让股民血脉喷涌、热血沸腾。从实盘来看，周一冲高回落、周二再度向上、，周三则继续震荡上攻周四创出新高之后，高位震荡，周五虽低开，但之后高走、微跌报收。全周成交量再次放大。全周震荡上行106.39点，再度创出4444.41的反弹新高。总体而言市场多头格局继续维持。新华社连续的唱多的鼓动下，增量资金的不断进场推动指数不断新高。但是连续上涨造成的技术上的超买造成盘中跳水不断出现。周四收盘之后，管理层开始加大IPO力度，希望通过温和的调节来为市场降温。特别值得大家注意的是，目前市场已经出现了恶炒之风，上周的中国神车和本周创业板的乐视网等脱离基本面的恶炒，必将招致管理层在再出狠招。短线来看，技术面的超买非常严重，连续上涨千点之后的回调压力必将体现。下周盘中再次出现高台跳水之后，也许真的“狼”就来了。

　　首先，我们先看看技术面所反映出来的现状。从上证指数的日K线（见上图）入手分析。从图中首先我们可以观察到，指数在强势突破 “以3400点为箱顶的高位平台结构”之后，快速向上突破。指数运行在一个拥有内外规的上升通道中。上周指数在突破4100点之后，开始向通道的外规上攻。本周两度冲击该通道上轨之后出现剧烈的震荡。按照通道理论，已经基本到达通道的上轨位置。后市筑顶回落的压力较大。

　　下面我们从各周期均线系统和技术指标逐一分析如下：

　　我们先从日线均线系统来分析一下短线走势。指数本周的震荡上行使得短期均线继续上行。短期均线中5、8、13日依然金叉形态向上发散。21、34和55日均线之后同样也继续向上发散、保持多头排列形态。下方89、144、233和377日等长期均线继续保持多头向上发散的形态。中长期走好的趋势继续延续。整体来看，短中长期均线系统继续多头排列，支撑指数不断向上。牛市格局形态继续延续。短线高位虽有震荡。但向上趋势不变。短线关注8日均线的得失。

　　回到日线技术指标来看，KDJ指标（分析所用参数有调整）运行在强势区域。形成高位缠绕、钝化形态。并出现了日线顶背离形态；而MACD指标继续保持金叉形态、向上发散，红柱未能出现逐级放大；再从BOLL指标来看，指数在上轨之下贴着上轨平行上行。BOLL口上轨继续上行。60分钟技术指标来看，KDJ指标继续呈现高位重叠缠绕的迹象；MACD指标则在高位震荡；BOLL则出现了窄幅震荡向上运行的走势。综合来看，短期超买造成的技术指标的高位顶背离和钝化已经出现在了60分钟分时走势中。目前日线技术指数也出现顶背离。因此，短线大盘调整的风险已经越来越大。

　　其次，我们从周线周期来进行分析。周K线形态为强势的七连阳走势，并

　　再次创出新高。成交量再次放大、量价齐升。均线系统来看，5周均线继续强势向上发散。但与指数的乖戾越来越大。8、13周金叉口继续放大，随5周均线向上发散。21、34、55周均线继续正向排列、向上发散；下面89、144周均线金叉后逐步张口、并将金叉233周均线。从均线系统来看， 5、8、13周均线金叉形态，向上发散。支撑指数继续上行。但是指数和均线的乖戾偏大。存在技术性回调压力。

　　从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用参数有调整）方面，指标金叉形态、高位钝化。周线上KDJ出现了拐头向下的顶背离走势；而MACD指标则金叉口放大，红柱继续放大；BOLL指标来看，指数突破了BOLL上轨（目前上轨位于4260点附近）后加速向上，BOLL口继续上翘。从周线的技术指标综合来看，大盘技术指标中线向好的趋势继续延续。

　　最后从月线来看，四月月K线收出大阳线基本已成定局。从月线角度来看，三浪形态较为明显。一浪从1991点开始到3406点，三浪则从3049点开始。按照三浪等长于一浪计算，理论上在4465点形成高点。目前的4444距离该点位已经非常接近。本月5月均线继续上行，目前位于3580点附近。中长期向好的趋势没有变化。从月线技术指标来看， KDJ指标中J值下滑后走平，boll指标则逼近上轨，MACD指标则继续多头排列、向上发散。总体来看，多头格局继续延续，向上趋势不变。5月均线所在的3600点是中短线牛熊的重要分水岭。

　　综上所述，从大盘日线、周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘中长期牛市的趋势确立无疑。官媒新华社不停的唱多，为股市摇旗呐喊，引发增量资金的持续入市。市场成交量不断放大。权重等蓝筹板块的上涨造成指数出现了快速扬升。再次出现了冲击3000点时“猪被风吹上天”的奇观。这种快速拉升的走势，又使得管理层无法接受。同时市场再次出现的恶炒之风必将为管理层所不容。管理层所希翼的是一个慢牛的走势，而不是一个疯狂的恶炒。上周ZJH和本周的IPO连续吹风，就是为股市降温之举。对于A股这样一个总体上属于政策市的市场而言，近期市场必然会出现向下调整的走势。但是由于市场趋势的力量，这种向下的调整可能采取高位震荡的方式完成，下调区间大约在4000点附近。

　　回到操作策略来看，在市场牛市格局的大背景下，继续做多是基本的基调。虽然目前指数出现了一定的高位震荡的走势，但是市场总体的做多氛围依然浓厚。因此从操作策略来看，“轻指数、重个股”是基本的策略。在坚守价值投资和注重成长的理念之下，依托技术面波段操作。短线来看，对于本周短线急速冲高的个股坚决回避。同时在下周的快速调整中低吸已经调整到位的优势成长性小盘个股！

　　对于我们近两年来操作的创业板品种，中长线我们依然坚定看好。三月份的走势再次验证了我们的判断。我们依然坚信创业板牛市格局仍将继续延续。元旦之后创业板的走势已经验证了我们之前的预判。真正的高成长个股将继续长期走牛。我们坚信：在中国经济结构转型的过程中，创业板将是最大的受益板块。只要创业板高成长的土壤，以及创业板企业内生性的高成长特质这两大根基不改变，创业板的牛市就不会中止！

　　结合实盘来看，创业板本周走势出乎我们的预料。在主板指数上涨的带动下，创业板指数在2400点得到21天均线的支撑后，再次发力向上突破，创出新高。突破了2570点附近的技术压力，创出2747点的新高。从月线角度来看，创业板指数也呈现出明显的大三浪走势。从1216点开始的三浪来看，按照一浪升幅的黄金分割计算，下一个理论目标位置位于2804点附近。本周的高点2747点距离该理论目标位置已经很近。技术趋势来看，要特别关注日线技术指标在背离之后死叉信号的发出。因此，下周对于创业板指数而言，要提防在冲高2800点附近所出现的回落。

　　持仓品种方面，我们始终不渝得坚持高成长作为选股的基本逻辑。创业板中的高成长个股，代表着中国未来产业升级的方向。经济增长的结构转型是中国经济未来发展后劲的关键。在持仓结构的配置上，加大2015年一季度预增品种的配置。往往在一季度出现大幅预增的品种将成为整个年度上升的黑马品种。同时对于下周在急跌中错杀的成长性个股应予以短线低吸做反弹。

　　在主板指数没有跌破牛市分水岭之前，不会出现大的系统性风险。因此，继续遵循基本面选股、技术面操作的策略不变。下周操作上遵循轻指数重个股的原则。精选目标、波段操作依然是我们不变的操盘策略！