玉名：开门红释放调整、洗盘信号

大参考

　　5月开门收阳，但4月27号28日、30日、5.4日上证指数几次上攻4500点回落，上证50指数4月17日后就处于整理状态，使得4月16日上证50指数期货上市后，指数品种无论多空都好难赚钱。深圳成指在23日以后也没有上涨，近两周反而是创业板指数上涨得多，主要是乐视网、东方财富等大权重股大涨所致，而实际上，4月行情已经出现了指数反弹而股票持股不赚钱的背离情况，个股分化也开始加剧，这是一个关键的信号。玉名认为上证指数4500点位置管理层多次提示风险，这个一定要注意(2007年”5·30“也是政策打压)，通常是短线风险，管理层担心快牛透支行情，造成市场未来新的风险，如今的经济不容许股市出现类似过去几年大熊市的格局，所以需要让慢牛行情走得更久。自春节后大盘上涨10周，通常上涨13周会有一定的调整，所以5月中下旬是市场一个变盘节点，股民需要重视。

　　量价背离的态势已经很明显。以沪市为例，前期日均成交量持续突破1万亿，最高摸至1.14万亿元。但近两个交易日，迅速回落至8000亿以下，而指数重心却有所上移，如此就出现了指数上移、成交量回落的量价背离特征。量价背离的背后，往往隐含着市场新增资金买盘回落的迹象。更为重要的是，支撑短线A股市场强劲买盘的融资盘面临着一定的回撤压力。玉名认为目前各主要券商均调整了涨幅过大品种的折算率，那么，未来的融资总额会大大降低，这也就意味着A股的杠杆率开始下降。而本轮牛市的驱动力除了流动性宽松、改革的力度外，还有一个支点，那就是加杠杆。因此，加杠杆力度的减弱，从一个侧面说明了市场强势行情的支点力量在减弱，这无疑削弱了A股市场的短线买盘力量。

　　目前散户交易量占A股交易量规模近90%，因此散户交易活跃度是判断股市趋势的重要指标。从交易活跃度看，过去10个月参与A股交易的账户占有效账户比重为43%，而2007年前十个月这一比例高达55%；截止4月初，持仓A股账户占有效账户比重为38%，也低于2007年高点水平。股票型基金仓位超过九成，显然需要新基金提供多头援军。玉名认为在目前时点，新基金建仓难度较大。而短期市场调整的风险还没有得到释放，这样新资金就有可能利用指数短期的利空效应来实现建仓。在建仓期，如果市场一直不调整，建仓的速度会放慢。此外，先建仓一些后周期的补涨品种；如果发生了比较剧烈的调整，就先建仓那些调整比较快、幅度比较大的品种。

　　短期股民要密切关注权重蓝筹股的异动，最近几个交易日两桶油和银行股躁动，有的投资者认为是诱多，有的则认为是市场风格切换。而我认为这是一种主力的试盘，权重股也并不仅仅是主板的，创业板方面类似乐视网、东方财富、大智慧等具有明显指示意义的权重股已经先于指数调整，只是这样的行为被钢铁、电力股的拉抬所掩盖了，但股民不应该忽视这样的背离风险。玉名认为量在价先，沪指从万亿元成交之后，快速萎缩，如今只有7000多亿元，较最高时1.15万亿元有了不小的缩量，这并不是好的迹象，尤其是盘面上涨跌比的下降，股民不要因为指数开门红就放松了警惕。一方面股民要重视盘面上个股严重分化，市场5%以上大跌股再度增多，跌停股也出现了，这是个股风险的释放；另一方面是关注补涨板块，电力、钢铁、有色金属等板块实际上是源于前期涨幅落后大盘，而近期政策利好又频频出台，才有了明显的反弹，这里面宝钢、武钢等钢铁股最为明显，也是我个人看好的，低价低估值品种，值得股民继续挖掘。