皮海洲：洛阳钼业暴炒 都是0.2元面值惹的祸

大参考

　　10月9日洛阳钼业上市首日的表现大大出乎投资者的预料之外。该股发行价每股3元，开盘价即达到每股8.7元，开盘价涨幅高达190%。因换手率达到80%于当天10时47分被上交所盘中叫停，直到14时55分恢复交易，最后以9.63元收盘，全天涨幅221.00%，换手率87.52%，成为近年来A股主板上市首日涨幅最大的公司。

　　洛阳钼业上市首日遭遇暴炒，在一定程度上与该股的缩量缩价发行有关。该公司原定发行5.42亿股，发行价不低于6元，预计募资金额36.46亿元。然而，这一发行计划在9月20日晚发生了剧变。当晚该公司发布公告，将预计募资总额减为6亿，发行价确定为3元，发行数量减为2亿股。将发行价从不低于6元压缩到3元，而且发行数量也由5.42亿股减少到2亿股，这就为该股上市后的炒作腾出了空间。但即便如此，该股上市首日高达221%的涨幅仍然还是超出了市场的预期，这意味着洛阳钼业即便按原计划的6元发行价发行，上市后的涨幅仍然可高达60.5%。既然如此，洛阳钼业降低发行价的合理性就令人质疑了。

　　应该说，洛阳钼业的降价发行是值得称道的。该股票上市首日之所以遭到市场暴炒，主要还是该股票0.2元面值设计惹的祸。该股票的发行价为每股3元，给人的印象这是一个低价股，即便上市首日的开盘价8.7元，这在新股中也只是一个低价。如同一天上市的创业板股票光一科技，发行价18.18元，开盘价19.83元，仅以绝对价格来看，洛阳钼业显然要低得多。

　　但实际情况显然并非如此。洛阳钼业的所谓低价，是与其0.2元的股票面值对应的。由于A股市场的股票基本上都是1元面值（紫金矿业0.1元面值除外），这就意味着5股洛阳钼业才相当于1股1元面值的股票。按1元面值计算，洛阳钼业的发行价高达每股15元，这显然不是一个低价。而8.7元的开盘价换算成1股面值股票，即开盘价达到43.5元，这明显就是一个高价股了。而9.63元的收盘价等于1元面值股票的48.15元。这样的价格定位实际上远比同一天上市的光一科技要高得多。但正因为洛阳钼业0.2元的面值设计给市场设置了一个“低价陷阱”，这才引得投资者扑通扑通地往“低价陷阱”里跳，甚至就连媒体也表示，洛阳钼业发行价“创今年新低”。可以说正是这个“低价陷阱”助长了市场的投机炒作气氛。如果是直接按43.50元开盘，洛阳钼业的炒作明显会受阻。实际上同一天上市的光一科技，涨幅为20.90%，只有洛阳钼业涨幅的十分之一，明显要理性得多。洛阳钼业上市首日暴炒，再次重复了非1元面值股紫金矿业上市首日遭遇暴炒的一幕。

　　洛阳钼业上市首日遭遇暴炒表明，在投机盛行的A股市场，非1元面值股就是一个投资的陷阱。是助长市场投机炒作的重要因素。它不仅误导投资者参与到市场的投机炒作中来，使A股市场的投机炒作变得更加疯狂；而且还会误导市场，甚至是误导管理层，以为新股上市受到市场的追捧，进而加大新股发行上市的力度。除此之外，它还明显拉大了A股与H股之间股价差距。如10月9日洛阳钼业上市当天，该股H股的收盘价为3.46港元，约合人民币2.80元，洛阳钼业A股股价是其H股的3.43倍，丝毫体现不出A股的投资价值。

　　正是基于洛阳钼业上市首日遭遇暴炒，以及由此带来的诸多负面影响，就目前并不成熟的A股市场来说，不应该继续发行上市非1元面值的股票。同时对于已发行上市的非1元面值股票，应在其股票名称中加以标注，如洛阳钼业就称为“洛钼业0.2”，以提醒投资者注意面值陷阱。