余丰慧：重视IMF对中国影子银行风险警示

大参考

　　国际货币基金组织（IMF）10日发布半年度《全球金融稳定报告》说，中国金融稳定状况相对良好，但需要关注“影子银行”问题—尤其是近年飞速膨胀的信托类产品，有可能把风险转嫁给银行。

　　近几年来，中国银行业以外的金融资产发展迅速甚至严重膨胀，其风险已经开始暴露。庞大的民间借贷甚至高利贷，无序膨胀的非银行金融机构如小额贷款公司、担保公司、信托公司等几乎都在违规从事正规银行的存贷款业务，其已经酿造的金融风险虽然底数不清、规模大小没有正规统计数据，但是，从已经持续爆发的风险看，数量、规模都可能超出人们想象。

　　笔者的一个观点是，这些影子银行风险，信托等非金融机构产品风险，银行理财产品风险，证券公司、期货公司等跨界理财产品风险，各类带有明显期货金融属性的交易所风险，已经非常之大。这类风险本身就是投机炒作环境下衍生的，就是在经济高温高烧情况下诞生的。在宏观经济一直处于亢奋阶段、快速增长阶段和高烧阶段时，这类风险往往被稀释和掩盖，不到爆发的时间点。但是，一旦遭遇经济泡沫消退，经济遭遇下行降速时，这类风险立马就暴露出来并且其对经济金融的冲击力非常之大。不但会波击到正规金融机构，乃至整个金融体系，而且最终将影响到宏观经济发展。

　　我国目前正在遭遇上述情况。由于多年的大投资，多年的经济高速发展，经济高温高烧，经济泡沫和金融泡沫非常之大。从去年中期开始减速后，深度下滑下行仍在持续，“影子银行”埋伏的金融风险已经开始暴露。几乎弥漫全国的高利贷链条断裂已经造成各地企业主、高利贷主跑路甚至跳楼。全国因为民间借贷风险爆发，对实体经济造成巨大伤害，特别是对中小企业带来巨大打击。

　　“影子银行”的几个风险点绝不能忽视：首先，民间借贷演变成为高利贷风险。主要指民间规模庞大的自由高利贷借贷风险，利率超出法律允许范围，手续极为混乱，法律纠纷非常之多。在全国大面积爆发的可能性很大。

　　其次，小额贷款公司和担保公司风险。这些公司风险点在于超出业务范围从事传统银行存贷款业务，特别是非法高息吸收公众存款，发放高利贷的风险隐患相当大。担保公司成立时间不长，造成的资产坏账不少。

　　再次，信托公司信托集合理财产品特别是投向于房地产行业的房地产信托产品，随着房价走低，房地产行业低迷，其产品风险可能大面积爆发。当前采取的发新还旧只能延迟风险，甚至越托风险越大。

　　其四，银行、证券期货以及各类基金公司发行的理财产品风险同样不可忽视。这些理财产品收益率基本都是投机、对倒的，其中存在一定风险。

　　最后，在全国兴起的带有期货金融性质的各类交易所基本是一个投机炒作平台，而且管理上有空白点，其风险之大可想而知。

　　在合理引导民间借贷基础上，一定要对“影子银行”风险、信托产品风险以及各类金融产品风险保持高度警惕。坚决整顿各类金融市场、借贷市场，将其纳入到正规金融监管的笼子里；对于乱办的金融机构必须坚决予以取缔；对于高息吸收公众存款要坚决查处；下大力度加强对各类金融产品的监管。对于已经发生的金融风险，要积极化解，把其影响压缩到最小程度。

方圆

我所了解的这些影子银行，很多都与黑社会有关或者有联系。但关键的是要查清他背后的资金来源，这样从严头上打击，事情就简单多了，不过目前来看不好处理。因为里面牵扯的地方腐败官员和金融系统的人太多。