占豪：证监会新利好解读

大参考

　　周四晚上，证监会发布对可能存在的恶意做空进行稽查，但周五行情探底回升后最终依然大幅下跌，跌幅近6%。周五晚间，相关部门再出两则利好：一则是证监会决定7月放缓IPO的发行速度；二是证监会决定，中国证券金融股份有限公司（简称证金公司）将进行第三次增资扩股，此次增资扩股幅度较大，由现有股东进行增资，此次增资扩股后，证金公司注册资本从240亿元增资到近1000亿元，增资扩股后，还将多渠道筹集资金用于扩大业务规模，维护资本市场稳定。

　　这两则利好，都是针对市场供求关系的，前者是减少A股失血，后者是大幅扩大证金公司的注册资本规模。这两个利好，就市场而言是实实在在的利好，特别是后者，能够短期内释放大量资金。根据最新数据，证金公司转融通余额1152.2亿元，如今股本从240亿一下子扩大到1000亿，如此理论上证金公司可以再向证券公司输送1152亿3倍以上的融资额，也就是可以输送近3500亿的转融通额度。

　　前天，证监会提前发布《融资融券业务管理办法》，放松了对证券公司的两融逆向调节权，同时给了券商自有续约展期权，这客观上能减少强制平仓和增加融资供给。另一方面，证监会在同一天发布两条扩大证券公司融资渠道举措。一是允许所有证券公司发行与转让证券公司短期公司债券；二是允许证券公司开展融资融券收益权资产证券化业务，进一步拓宽证券公司融资渠道。这都是增加券商的资金供给。如今，再次通过增加证金公司注册资本大幅提升券商的转融通能力。

　　之前为何市场频频下跌？到最后这几天抛盘并不大、甚至不少大资金都在入市仍然没办法阻挡跌势？归根接地就在于股指期货的杠杆效应对二级市场的影响，短期内又没办法调集足够的资金对空头进行反攻。如今，资金供给逐渐到位，应该说多空力量正在开始逆转。周五，大盘午后一度翻红，但因为资金供给跟进不上，最终市场又是大幅下跌。但从市场卖盘情况看，实际上力道并不是那么大。所以，随着这些资金供给的跟上，不久市场应该会出现大变化。下周，我们拭目以待市场盘面的变化。