秦慕楚：一些想法的滚动思考

大参考

　　老婆去日本了，我抵死不从，哈哈，实际上没啥民族情结，你不能用这样的行为证明自己爱国或者不爱国，只是日本从源平开始到今天，我对他的历史文化基本了如指掌，不觉得对我有特别的吸引力。索性在家滚动一下自己的想法，想到哪里写到哪里：

　　（1）印尼高铁项目传来消息，退回两家高铁方案，改考虑中速铁路，网上多解读为印尼图实惠，继续让中日鹬蚌相争，显然这是不了解其背景的乱猜，就目前的状况，中国输的干干净净，因为我之前谈过，本身印尼高铁项目只有数十亿，不太大，争这个项目的全部意义在于，做出一个示范样板，为新加坡-万隆的高铁大项目奠定基础进而带动亚洲高铁建设，实现一带一路的战略目标，如今改为中铁，即使中标，也没有战略意义，何况都不知道能不能赚钱。日本则不同，在泰国，印度建的都是新干线样板工程，不需要再用印尼树立样板，因此，他只需阻击中国即可，目前印尼的结果看似公允，实则只是给中国一个台阶下而已，有一个矛盾最能说明这个情况：你印尼不适合用高铁，难道你早不清楚吗？非要两国递交了方案才知道？这尼玛的太傻逼了，所以，情况只有两种：第一，原本印尼是具备建设高铁的条件的，被日本或者其他第三方撺掇改成了中铁，把中国玩了进去。第二，更加可悲，本来印尼就没打算建高铁，骗中国的工程设计和方案而已。

　　（2）从2008年美国qe开始，贯穿我想法的，有两个几乎没变，第一：美国无力独自复苏，第二：美国会制造繁荣复苏的假象，但这仅仅只是假象，呵呵，数据没法支持我的这两个结论，但也不仅仅是一种直觉，直觉是站不住脚的，最主要的原因，除了前文格林斯潘前后矛盾的行为，还有两个，其一就是美国在奋力人造牛市，我们今天发现，他用资本和媒体堆出来的股市热点，3d打印并没有产生工业革命，目前基本销声匿迹；页岩气也未能带来能源繁荣，（很多媒体鼓吹的美国对进口能源的依赖日益降低，这是一个错觉，因为页岩气的生产成本高于石油，若石油长期处于目前这样的价位，美国会出现页岩气生产商倒闭潮），特斯拉电动车呢？就我看是个大大的泡沫，能源价格如此低廉的情况下，特斯拉短期几乎看不到盈利的任何可能性，这也是我判断美股高位非常危险的原因，贯穿此轮美国牛市的核心股票不再具有强烈的说服力，下跌自然难以避免。

　　其二，也很容易理解，我们横向对比，中国今天资本市场大约5-8倍杠杆率，房地产市场满打满算10倍杠杆，如此，我们在去杠杆化时如此艰辛，如此痛苦，那么，美国呢？疯狂的高峰是50倍杠杆，呵呵，它能够无痛的完成去杠杆化吗？个人认为是个不可能完成的任务，只能把坏账掩盖起来，继续挺着杠杆，最后用连骗带抢的方式悄悄填上坏账，把杠杆降下来，否则，中国已经实证了，就这么使蛮力去杠杆，后果很严重。

　　（3）这次阅兵，微信段子满天飞，有些还说得过去，情绪激动的产物，可以理解，但有些，比如安倍晋三辞职，张震中将去世，这样的谣言满天飞，是很悲哀的事情，需要这样增加民族自信吗？典型的阿q精神。安倍的疯狂绝不是他独裁的结果，与中国的矛盾也绝不仅仅是民族矛盾，而是生存意识使然，日本根本就没有走出当年泡沫破裂的窘境，大量坏账没有被填平而是被掩盖起来，加上竞争力的下滑，人口老龄化，实际上整个社会风险非常大，日本人的自律和团结勉强掩盖了这种矛盾，我们观察，日本的量化宽松无论怎么刺激，都无法产生持续效应，它的问题不是货币手段能解决的，货币手段，实质上是用来打击中国出口的，中日有22大产业链完全竞争，在需求不足的今天，是谁死谁活的问题。

　　日本民众游行，赶安倍下台，反战非常值得肯定，没有任何一个老百姓渴望战争，除非是机会主义者，但恐怕即使安倍下台，换上来的人还得跟中国玩命，中国自身庞大的产能决定了，必须向外输出才能生存发展，而如此庞大的产能和惊人相似的产业链，则注定了必然挤压日本的空间，狼多肉少的矛盾，是无法调和的。

　　（4）国家在清理配资，去杠杆时，这个股市的下跌应该就在管理层意料之中，根据杠杆率计算出需要多少资金才能托住股市，我等小散无此能力，但国家层面，肯定能够概算出来，我个人认为4000点左右真正控制住跌势，最粗略的毛估也得数万亿，60多万亿的市值，数千亿想止住下跌，无疑螳臂当车。所以，救市很可能只是一种姿态而非决心，甚至一种表演。

　　（5）宏观而言我不乐观，有些东西，不是修修补补就可以接着用的，尤其是文化，致命的短板主宰了一切，平心而论，儒家的东西其实蛮多都很好，能够把人类带向光明，但仅仅就是它那天真幻想的一部分，就注定了无法实用，犹太文化也是如此，我在《塔木德》书里看到了很多正面的东西，犹太人的智慧，勤勉，团结，积极上进，可惜的是，如何解决贪婪问题，这块短板过于短，犹太人的贪婪，跟张膜差不多，不用捅就破了。

　　50倍杠杆，这是华尔街的杰作，意味着百分之二的波动就会爆仓，神仙才能有此能力，所以，从这个杠杆率，我们就能看到华尔街基本上堕落到没有人性的地步，你不能如此轻狂的面对这个世界，世界上大多数人，需要的仅仅是平凡，安静，祥和，你在金钱、美酒、性、毒品中幻灭，是你的自由，请别把无辜者拖进去，但可悲的是，巨额财富的累积，必然从越多人手里掠夺，就越容易实现，因此，他们设计的金融衍生品，必然与大众息息相关，于是我们惊愕的发现，我们辛勤的工作，但负债累累，他们只需轻轻按动键盘，就富可敌国，呵呵。

　　（6）这几天世界资本市场动荡难安，涨多了就跌，不算什么稀罕事，但有个惊人一致的事情却不约而同的发生，就是世界媒体一致看好后市，比如高盛：预计A股将随着增长企稳而快速反弹；大摩：国际股市09年来首现“满堂红”买入信号；美专家:越动荡越不该随便抛售。当然，自然也少不了中国的吹鼓手：十券商:银行异动绝非昙花一现，实际上，只要稍加思考，就能发现这些东西是赤裸裸的欺骗，毫无逻辑可言，大摩搞满堂红，我在后面留言：请教一下，美国股市金融危机后在低位的时候，你的满堂红发出信号了吗？8000点不发信号，1万6000多点发信号，这系统得多烂？大摩玩信号系统，大踏步的倒退，哈哈，快黔驴技穷了。

　　（7）十券商的昙花一现说也相当无耻，只要对市场有点感觉，就能看出，银行拼了老命拉指数，哪里是为了救市场，救股民？分明是粉饰太平，让正在雄赳赳气昂昂阅兵的大佬们脸上不至于太难看而已，真牛逼的话，前面就不会瀑布，然而，这么挺住股指，绝对会昙花一现，原因很简单：

　　第一，市场若认定银行会一直扛住，则投资者必然会抛弃其他板块，全力买入银行股，低位买入，上涨后抛出，无论你有多少钱，都玩不起这样的游戏，最终会被榨干；更何况卖出其他版块会带来整个市场重心的下降，举着杠铃，却被不断加上杠铃片，总有一个点会力竭不支，那时候就崩盘了。

　　第二：更重要的是，我前文提过，政府举着的可不仅仅是股市这个杠铃，我们这个牛逼哄哄的政府，同时推举着股市，楼市和汇市三个大杠铃，而且问题都严重而紧迫，楼市不必多说，高负债的房企，我认为还没走的，按目前的成交量，很难熬过债务危机，这是三个领域自爆最无悬念的地方，因为它扭曲的最厉害，而且无知无畏者太多，包括生产者、投资者和监管者，其素质能力较股市远不如而杠杆更大，下场绝对比a股更惨。

　　（8）节后汇市的变化远比股市更关键，博弈已然非常激烈：

　　9月1日上午，央行发布特急文件加强远期售汇审慎管理，把这个盖子解开了，规定如下：

　　对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金，准备金率暂定20%，准备金冻结期一年，利率为零。

　　市场的解读很简明：811快贬后，人民币兑美元远期合约升水并未有效降低，一度高达1800基点，市场对于人民币未来贬值预期仍有3%左右，基于此背景，此举主要目的有两个：增加做空人民币成本，吸取股市627经验，在未形成趋势性做空之前及早增强审慎管理；降低维持汇率的成本，及早降低远期杠杆倍数，增强央行相对控制力，减少未来维持汇率的成本.

　　这个规定暴露了，央行对于有资金在做空人民币是心知肚明的，央行主动贬值之说，很可能是用来稳定情绪的而非真相。

　　（9）有些东西，必须引起足够的重视，中国这么大的体量，一旦进入衰退，人民币进入贬值通道，有着强大的惯性，是很难v型反转的。必然是一个中长期的过程。

　　目前公开的信息来看，并不乐观，拿几条大的新闻出来看看:

　　(a) 外储消耗快 机构预计中国央行年末无法支撑汇率
　　http://finance.sina.com.cn/money/forex/20150902/165323151022.shtml

　　荷兰合作银行集团预计，以现在的外储消耗速度，到今年12月初，中国央行将不得不停止支持人民币汇率，任由人民币贬值.

　　(b) 汇率保卫战升级：央行出手干预远期外汇市场
　　http://finance.sina.com.cn/china/20150901/150623138539.shtml?cre=financepagepc&mod=f&loc=5&r=a&rfunc=4

　　周二早盘，离岸人民币兑美元半小时内大涨逾300点。截至北京时间周二上午11:11，涨幅0.44%，报6.4142元，为8月12日以来新高。同时，美元/在岸人民币1年期掉期升水下跌355个点，报950点。

　　(c) 离岸人民币与在岸价差扩至逾1000点 创4年新高
　　http://finance.sina.com.cn/money/forex/20150902/175023151299.shtml

　　（d)人民币六连阳刷三周高位 中间价四连升难阻离岸下跌
　　http://business.sohu.com/20150902/n420337875.shtml

　　上面这些新闻，不能说明中国危矣，但确实非常麻烦，关于汇率负面新闻集中展现在老百姓面前，非常奇怪，从来没有如此多媒体如此密集的关注人民币汇率，要么是人民币将面临更大的波动，关注度变高，要么就是资本联合媒体吹响围剿的号角，二者必居其一。而不太好的情况是，目前外汇损失的速度之快，超出想象，拿着外储死扛汇率，肯定不是办法，血总会流干的，但似乎也没看到拿出什么行之有效的办法出来，下边被放着血，上面还在秀肱二头肌，总觉得有点荒唐；无论如何，投资者要万分警惕外储下降的数量和速率，几个几乎必然出现的平台加速下跌阶段，都会出现大量伤亡，不可不防。

　　（10) 媒体还在鼓吹见底，抄底，甚至捏造很多莫名其妙的概念，比如阅兵概念股，呵呵既然要找概念，怎么就没有媒体发掘一下裁军概念股呢？这个概念，对高高在上，泡沫严重到无以复加的军工股，可谓是超级利空哦，呵呵，尤其是无厘头炒作的际华集团。

　　（11）前几天网络显眼的位置，铺天盖地一条消息，某天使投资大佬（王功权）因嫌弃马云长相奇丑，而错过投资阿里巴巴，这则消息出现的时机很奇怪，呵呵，不谈这些，这条新闻本身就透着浅薄，因为实际上不谈我对马云的深入了解，仅就面相来看，马云是上上之相，相术，不是相美丑，以相骨为最高境界，马云的骨相，绝对一流，我第一次看见马云，就想起了日本一个历史人物，丰臣秀吉，就史书对丰臣秀吉的描述和留下了的画像来看，应属一个类型，呵呵。以美丑论英雄，落入下品，当然，马云和丰臣秀吉在我眼中，并非真正的英雄，呵呵。

　　（12）马云和蔡崇信质押股权寻求20亿美元的融资，这则消息印证了目前其资金链紧张的现实，实际上，在如此多的领域疯狂扩张，是非常危险的，马云多次创业失败，最终在互联网上一举成功，我个人认为只能说明他过人的毅力和百折不挠的精神，反复失败实则反应出来的是他眼光的欠缺，当然，随着失败的增加会从教训中增强对机会的把握，但显而易见卓越的眼光并不是他的强项，那么，是什么样的自信让马云产生如此疯狂的扩张行为？或许是盈利压力，或许有其他原因，也或许是源自过于成功的自负，但有一点，人生巅峰了知进不知退，留下的大多数是遗憾。至少，阿里巴巴的股价在警示这样的可能。

　　（13）华为watch上市了，定价399欧元，感觉偏贵，这不是问题，问题是怎么首发在欧洲，菲律宾而非中国，中国要到年底才能上市，我非常诧异其中的理由，能想到的一个原因就是饥饿营销，若果真如此，对中国消费者可真够轻慢的，中国企业家都有这样的通病，一方面中国庞大的消费群体使他们获利最重要的途径，另一方面却把最好的东西优先供应给外面，挺难理解这种思维。

　　（14）任正非是一个非常了不起的人，对他的认识，我经历了三个阶段，在华为盲目崇拜，视为神人，随着自己的成长发现他也有很多普通人都有的缺点，自己创业面临挫折之后，再反过来观察任，发现他的成功是偶然也是必然的，从任老板身上得到的最大启发是：你的成功往往是阻碍你继续成功的重要因素，呵呵，所以，人要不断向上，必须不断超越自己。

　　（15）最近金融时报撰文，人民币贬值有助于加入sdr，而美国msci指数也出来发声，a股暴跌无碍加入其指数，我觉得挺滑稽的，实际上，无论怎么说，我们看到，此次阅兵欧美不仅基本没有派任何人参加，甚至连贺词似乎也没有，矛盾公开化已隐然成为事实，相信这么判断符合基本逻辑，那么，如此背景下，还在用各种方法利诱中国，就值得深思了。个人认为，目前再以任何牺牲换取进入sdr和msci指数的行为，都是愚蠢而毫无意义的。

　　（16）美国加息是目前世界关注的焦点，可以简单分析一下：首先，我们可以确定的是，美国的复苏没有媒体描绘的那么好，美国通过数据的挪移粉饰经济，从上周股市暴跌之后立刻出数据大利好我们能够略窥，而且，从美国对加息的犹疑也能感知，刘军洛同学直言美国根本毫无加息可能，理由是经济基本面不支持，我赞同他的理由，但是否加息看法不同。

　　美国加息与否，有两种可能性，一种是自己经济面良好，加息回归常态，另一种情况则不太上的了台面，就是自己经济不行，通过加息让其它国家更差来实现资本的回流，解决自身问题，这种可能性是存在的，世界已在风雨飘摇之中，例如巴西，东南亚诸国，也包括中国，美国加息对这些国家的打击是致命的，在一个比差的时代，相对好自然资本会蜂拥而至，获得喘息之机，呵呵，这是基本思维，于是，得出这样的逻辑，我们根本无法猜度美联储的想法，然而，若在当下的世界经济基本面下，美联储依然加息，则必定是打击的开始，那么必须放弃资产，现金为王了。

　　（17）阅兵的确鼓舞国人的士气，而且亮相的高精尖武器，看起来蛮牛的，我是外行，不做过多评论，然而，这里面有个不为人注意的逻辑，你展示的东西越强大，敌人（假如有的话）就越不会从你强大的地方入手来攻击你，呵呵，所以，孙子兵法有云：能而示之不能，用而示之不用，展示了武器的威慑力之后，需要防范的恰恰不是这里，攻击一定从最薄弱的环节产生，是哪里？不清楚，反正股市的混乱展示了中国金融能力的严重不足，呵呵。看完军演，感觉近期常规战打起来的可能性已经不大了。

　　（18）有一种感觉，目前中国的民族情绪已经被煽动起来，从微信能感受到这点，这是非常危险的，你不能指望一个失去理性，有着强烈民族情结的人能够安心踏实的工作，建设，发展，若情绪失控，其破坏性是刚性的，民族情绪高昂的群体，只对战争有利，如此，中国要继续发展经济，继续实现中国梦，从逻辑上讲就不该鼓动民众情绪化，于是，依照这种悖论，我们发现，制造大规模反美反日情绪的背后，很可能是政府意识到经济下滑已难以遏制，需要通过转嫁矛盾来洗脱自身本身治理的无能，我个人不谈其中的是非，毕竟美国、日本对中国的行为本身也的确龌蹉，但见微知著，要做好足够的中国经济难以好转的心理准备。

　　（19）分众传媒上市的心情火急火燎啊，才失去了宏大新材，就又找了七喜股份，这种效率，反映了圈钱的急迫性，而在如此风雨飘摇的背景下，竟然还允许高达457亿的项目上市圈钱，这是在就是吗？不仅如此，最新爱康国宾私有化正式立项，目前已多大30家准备回归a股，以目前的形势和未来的发展，几乎看不到能承接这么大规模的融资，因此，对a股不宜乐观，我们来看看分众传媒的业绩，2012年税前2.78亿美元纯利润，按其20%左右的增长速度，457亿估值明显偏高，而更进一步，中国经济减速，分众传媒的主营LCD广告屏及海报框架网络业务必定会受到强烈冲击，事实上，我自己观察，似乎lcd广告屏并没那么火，很多楼宇已经看不到或者已经拆除，感觉有业绩作假的可能性。

　　我个人对江南春，马云，陈天桥这些跟外资眉来眼去的网络英雄没什么好感，阿里巴巴上市股价腰斩，本身就是经典的资本高估公司上市后套现的手法，他完全符合游戏规则，但却对中小投资者过于残忍了，呵呵，分众回归a股铁定玩的也是这套，高估后坑死散户，分众传媒的营销模式天花板已现。

　　（20）融资将变得越来越难，暴跌的市场本身就意味着融资能力下降，很多还没盈利，或者永远无法盈利的o2o公司，将会因资金链断裂而灰飞烟灭，这个模式本身就非常变态弱智，疯狂补贴抢市场，补贴停止则市场消失，实质上是烧钱大跃进，当然，资本发现了烧钱之后可以通过上市拿回投资，所以才这么疯狂的补贴，羊毛出在狗身上，补贴的钱由股民买单，是这个游戏的实质，所以，上市与否，才是关键的关键，我们看到，已经崩溃的一亩地就是如此，疯狂刷单造假，依稀当年亩产十万斤的局面重现，呵呵，美团，饿了吗不用想也知道存在这样的情况，至于滴滴打车，uber，刷单，已是公开的秘密，柳传志一世英雄，女儿柳青，滴滴总裁，侄女柳甄，uber总裁，怎么搅和到这样的领域里去了？通过补贴抢市场，实质上反映了竞争的白热化和资本最后的疯狂，因为这不是在创造，而是在毁灭，比谁钱多的游戏没有赢家，总有钱更多的。市场，本来是淘汰笨钱的地方，集体弱智化，证明这个游戏快接近尾声了，呵呵。

　　不独o2o，一切高负债运营，尤其是高美元负债的企业，都非常危险，没有刀尖舔血的能力和勇气，最好远离这些行业，必将面临血洗。一个疯狂qe但到处缺钱的世界，是如此的荒谬，但它既然真实存在，就说明必将这样下去，而且恐怕会越来越缺。

　　（21）出去喝酒了，祝兄弟们节日愉快!

柳叶飞刀

LZl厉害啊，随便想想写写就搞出这么深刻的东西，赞
希望继续想到就说说

中道凡变

您是一位看的很客观的高人之一了。会一直关注你的文稿。

心平气和

【于是我们惊愕的发现，我们辛勤的工作，但负债累累，他们只需轻轻按动键盘，就富可敌国，呵呵。】
忽悠别人的人，有的话是真的，而且有的话还是“至理名言”。不然，怎么忽悠别人呢。这句话就是“至理名言".
把中国的股市、楼市、汇市说的如此可怕，是要吓死中国人吗。
大家都去去日本安排撤退计划吗。

yuyue1111

第一段话就让我对你的评论充满疑问，刚阅兵完你老婆就去日本，有意思吗

tudou

我个人比较喜欢这种温和的唱衰中国的方式， 比较容易接受，比那些什么金融时报唱了几十年的陈词滥调强太多了。楼主加油，中国肯定熬不过年底了。

yingqianfan

朝秦暮楚，楼主的名字很能说明问题。