占豪：IPO重启将如何影响市场走势？

大参考

　　关于IPO重启的分析在周五文章《IPO突然重启，对市场影响到底有多大？》中已经分析，有些战友提出没有提到其中关于IPO重启中政策变化的细节，其中主要是指不再需要冻结资金，而是中签后再缴款。这一政策的确意义很大，现稍作补充。

　　其一，不冻结资金可以减少场内资金距离减少而引起的市场波动，这显然会降低IPO对市场的冲击。

　　其二，中签后再缴款意味着，只要有相关股票市值的都可以申购，如此将会出现比原来大得多得多的申购量，中签率将非常非常低，这会再次推高新股发行价。同时，在改革之初时因为新股很分散，估计股票会出现快速拉升的抢筹。

　　新股发行价被推高同时又不用打新资金，而且还是按市值配售，其结果是大家会买老股以获得更高的中签率，那么这种买盘力量就会推高股价。

　　所以，从长期看，这些措施将会推高市场股价。

　　另外，证监会为准备推出注册制开始就新股发行征求意见，同时要求企业欺诈发行保荐机构需先行赔付。如此意味着，未来当新证券法修订通过实施后，则注册制将会推出。如此一来，好企业上市门槛降低了，但差的企业更加容易被过滤掉，市场上企业的质量提高了，对整个市场实际上也是利好。

　　所以，综合来看，新股发行改革对市场是有利好作用的，这就像在2013年新股发行改革时占豪在上海证券报发表文章称为牛市奠定基础，这次改革后市场会走牛。

　　不过，需要指出的是，就现阶段而言，IPO重启不会对大盘的反弹构成大的冲击，但暂时也还算不上大的利好，所以不要因为重启IPO对市场反弹格局有什么大的改变，根据原来的大体判断就问题，重启IPO既不影响既定的反弹，暂时也不会因此推动市场涨得太多，之前我们判断的重压位依然是一时半会难以突破的压力区。