玉名：券商板块制造指数虚假繁荣

大参考

　　指数在保持二八跷跷板效应的同时，又进入到了新股申购冻结周期，市场在各类时间窗口中频繁切换，导致行情的持续性很差，今天是券商板块大涨护盘指数，并创出3684点新高，而大部分个股调整的走势（尤其是权重股内部也出现了分化，有色、钢铁、农业等纷纷跌幅居前），赚了指数不赚钱现象突出。近期行情变化较多，当投资者切换到了主板，马上又是新的题材股赚钱而指数休整，最近两周来市场走势的走势。玉名认为尾盘的快速回落，以及个股大面积调整，还是揭示了3650点上方套牢盘的强大，而换一个思路来看，如果股民自己没有方向，那么无论是主板，还是中小盘股行情都无法把握，年末行情基调就是各路资金冲刺、派发的结合，而股民无论是挖掘蓝筹，还是中小盘股都可以，做好功课和计划，积极实施和推进，这样才有利润，如果每天的精力都是计较指数涨跌和风格之争，反而会错过年底布局的良机。

　　谁是下一个被举牌的万科？伊利股份、格力电器、TCL、口子窖，作为下一个万科被炒起来了，逻辑是绩优标的、品牌价值高、公司盘子大、股权分散，大股东持股比例较低。保险公司在资产荒背景下进一步提升权益投资比重，以金融地产为代表的产业资本对优质上市公司资产的战略布局加速。宝能系与安邦频频举牌万科的案例将提升市场对增量资金的预期。玉名认为险资如此疯狂举牌，一方面意味着市场资产配置荒，另一方面更是传递了A股在6-8月大跌后市场估值低廉的重磅信号。安邦二度举牌的金风科技、同仁堂迎来主升浪暴涨60%，直接引爆了前举牌龙头金地集团、南玻A的强势封板；此外，阳光保险举牌的京投银泰、承德露露，国华人寿举牌的华鑫股份均迎来强势涨停等。

　　金融股在关键时刻护盘起到了重要的作用，而权重向来是提前于大盘见底，但行情最终的主角则以中小盘股为主。当前沪市300动态市盈率不足13倍，银行股市盈率更是仅有6.2倍，远远低于国际同行市盈率；同时在房地产黄金十年过去、国际大宗商品随美元走强而转弱下，资产配置荒与A股低廉的估值，令险资蜂拥而至。玉名认为表面上看似乎是权重股在险资举牌效应下活跃，而实际上市场的主角依然还是中小盘股，尤其是成长股，权重股再活跃，也不过是搭台，除了少数险资举牌纯正股之外，其余大部分跟风股，难以出现持续性的机会，所以操作时要格外注意甄别；如果放大视野，如从2016年春季攻势，以及年报行情角度来说，深度挖掘中小盘股的机会依然还是主流。

　　综合来看，近期二八频繁切换，还是给操作带来了很多的困惑，投资者左右举棋不定，这是最大的忌讳。实际上，无论是“二”还是“八”类，都不是随随便便的启动的， 如近期险资举牌的蓝筹股纷纷活跃，但前期也是处于蛰伏状态，启动有明显的突然性。包括前期玉名微博“解套金股”中推荐过低价股，其中攀钢钒钛就是一个典型，如果股民可以忍受前期“织布机”的走势，就能换来最后的连续涨停，这就是价值体现的过程。相反，股民无法保持好的心态，接受其调整和之前蓄势的走势，也就没有后面的主升浪行情。策略上，年末行情就是充满了变化，热点频繁切换，强势股本身也有自身的节奏，股民应该选对一个方向，然后利用指数调整的机会，耐心布局，剩下就是持股堆积利润了，近期实际上持股带来的效果反而比频繁操作要强得多，这一特征是值得思考的。