邓元杰：不要以为临近春节股市就会温情脉脉！

大参考

　　2月8日就要春节了，之前还有五个交易日，2月12345。按照常理，春节前股市应该表现得好一些，至少不应该太差。但是历史证明情况并非如此，不要以为临近春节股市就会温情脉脉！

　　从大周期来看，我国正处于去杠杆周期，至少现在加杠杆的过程不明显，M2增速从几年前的18％左右，下降到最近的13％左右。尤其是2015年，基础货币总量M0为27.64万亿元，较上年末下降1.77万亿元，降幅达6%。这是近十多年来首次出现基础货币余额年度下降，具有象征意义。尤其是在美联储12月份加息之后，意义更加重大。

　　现在，高层又要实行供给侧改革，第一步就是淘汰钢铁企业的几十万名工人，下岗分流。然后可能是煤炭、水泥、石化、造船、玩具……等行业。在这种情况下，如何能战略上看好股市呢？对于股市不看好，我已经写了十几箩筐理由了，本文只是又加了一点理由而已。

　　而且我国最近几年的地缘政治风险也越来越大。邓元杰花费两天写了重磅篇文章《地缘危机对我国经济和股市的影响》，同期的还有一篇《邓元杰解读财经要闻（2016.1.31）》，对范围广泛的新闻做了言简意赅的解读，有兴趣的也可以看看。总之，我们必须对各种不利因素有充分的估计和防范，未来风险还将继续上升。

　　不利于经济和股市的还有一条重要信息：今年消费税征税范围将扩大，高耗能高档消费品等可能被纳入。悲夫！很多经济学家一直呼吁降税，但是现在国家一直想收税。去年我国财政收入增长5.8%，财政支出增长13.17%，赤字进一步扩大。今年的赤字率很可能突破3%。现在需要从“富人”身上拔毛，但是富人可以出国购物。所以会导致消费不振，或者回暖变慢。

　　消费税占比较高的国家有日本、韩国和德国，分别为42%、52%、57%。美国、中国台湾地区的消费税率较低，仅为11.22%和26.31%。我国的消费税比例正在急剧上升，例如在油价中已经占了47%。以后，不仅生产环节有税，而且流通和消费环节都要加税。既然财政赤字不得不大规模提高，为什么不让利于民，全面降税呢？

　　春节即将到来，很多公司和单位要发奖金了。虽然据说今年的奖金比去年少20%，但是可能还有很多人会把奖金和工资继续投入股市的。这正好为主力接盘。邓元杰的观点始终是：在战略趋势没有扭转之前，不要轻易抢反弹。在多种因素作用下，现在的股市还远远没有到底。