玉名：第一周是难得的反弹时间2012-12-03

大参考

　　市场重新来到了月初，由于已经是年底了，所以本周具有双重意义，既是12月的开端，也很可能是今年行情中最后有可能反弹的时间节点，股民应该注意到了，11月策略中玉名提出来行情运行路线的是“月初强、月中弱、月末加速下跌”，尤其是我们注意到了维稳周期的结束，让市场堆积起来的做空力量开始释放，而随着月末解禁股压力的释放，市场彻底破位了，而12月份这样的现象依然存在，月初会有一些做业绩净值的效应，而月中下旬，尤其是第三周前后将有巨量解禁，很可能又会将指数推向新的深渊。11月收官日收阳，已经为12月初第一周带来了反弹的惯性，这是好事，股民应该积极把握。

　　四季度能在每月的月初有一些反弹，是两方面的要素，首先是消息面，这个时间往往是利空较少的时间，而市场反而会因为乐观的数据，产生对政策利好的朦胧猜测。12月也是类似的，消息面，刚刚公布的11月PMI为50.6%，比上月上升0.4%。玉名认为近期PMI指数的反弹，与季节性因素有关，我们看到去年走势，2011年的11月~2012年3月都是走高的，随后一路下行到今年9月份，才开始重新反弹。而具体来看分企业规模看，大型企业PMI为51.4%，比上月上升0.5%，连续3个月位于临界点以上，也正是源于大型企业的走强，换来了PMI指数总体的走强，而中型企业PMI为49.7%，比上月回升0.4%；小型企业PMI为46.1%，比上月下降1.1%，该指数自2012年4月以来一直位于临界点以下，而中小企业的处境的恶劣更为真实地体现了经济增速的下滑，所以年底这个时间股民要对于中小盘个股提高警惕，避免业绩预告较差带来的下跌风险。

　　再进一步分析，构成制造业PMI的5个分类指数3升2降。 其中上升的三类是生产指数为52.5%，比上月上升0.4%，表明制造业生产保持增长态势，增速继续加快。新订单指数为51.2%，比上月上升0.8%，连续2个月位于临界点以上，表明制造业企业来自客户的产品订货量有所增长，市场需求有所回暖。原材料库存指数为47.9%，比上月回升0.6%，虽然位于临界点以下，但该指数已连续3个月呈回升走势，表明制造业原材料库存持续减少，但降幅连续收窄。总结来看，玉名认为国有大中型企业受到政策扶植，出现了惯有的年底反弹，这样带来了PMI指数的走高，而且预计PMI小幅反弹能够延续到明年一季度，但这实际上也在降低随后市场出现政策利好的概率，特别是12月经济会议会定调，一旦能够确定GDP为7.5%左右，那么基本上就宣布整体上大型的刺激计划不可能出现，局部会有一些行业扶植而已，这样A股出现大涨概率很低，需要时间来自我修复。

　　另一方面，技术上月下旬经历了一波下跌，造成了技术上的超跌。当前股指均线系统呈现空头排列，周线方面也是呈现出来破位加速下行的格局，但由于连续下跌后，指数距离5、10周均线都有一定的距离，这也在技术上给予了12月初一周以积极的影响，市场存在技术反抽的影响，而且由于量能方面，11.16～11.29日连续的缩量，已经处于了极端地量，这也是市场积蓄起来的超跌地量，以反弹的机会。但由于本波下跌时阴跌模式，所以层层的套牢区间都很明显，2089点，2045点，2000点，尤其是2000点，那是4次拉锯后最终跌破的，让抄底资金再度被套，这也是为何市场跌破2000点后，快速向下破位的关键。而这里也将成为指数反弹的阻力区，短线指数会在本周反抽这里。

　　策略上，股民要利用这个时间来减仓，通过指数冲高，个股技术反弹的机会减少一些损失，但依然还是要将整体仓位降下来，然后保存实力。2000点上方时，我提示大家在保存实力迎接1时代，如今1时代，股民依然还是要保存资金去为明年年报行情，千万不要在这个时间去博弈了，不值得，而且也没有多少空间。尤其是类似酿酒、创业板等一些近期因为重大利空或者解禁股而下跌的个股，会有一些诱多现象要注意，相反类似机械、农业板块可以给一些激进的股民提供一些短线机会。