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旁白：看了下面的资讯，感觉今年中楼市不久要重复去年同期股市的覆辙：
央行开始停止17家P2P首付贷业务
上周六(3月12日)央行行长周小川、副行长潘功胜在两会中明确表态不能做首付贷。3月14日——央行高层表态后的第一个工作日，盈灿咨询数据显示，根据最新的统计资料，17家平台停止了首付贷相关业务。有1家平台仍在发首付贷相关标（生活贷），2家借款端仍然有相关业务展示（汇理财、合花易贷）。停止首付贷的17家平台为：财佰通、合伙人、达人贷、大数云融、世联集金、搜狐旗下搜易贷、搜房网房天下天下贷、房金所、链家旗下家多宝、广州e贷、合汇贷、理财范、国诚金融、多宝贷、中瑞财富、富本贷、房融所等。数据显示，目前有20家P2P网贷平台对接首付贷资产为主要业务。盈灿咨询提供给记者的最新数据显示，截至2016年3月13日，2015年7月开始近8个月首付贷成交量约为45亿元。
旁白：去年也是一季度证监会约束两融和场外配资业务，也是在大家炒得正嗨的时候动作，然后，就没有然后了……。话说这个疯狂劲，上面老大心里不踏实，那是正常的，因为不知道后面会出什么幺蛾子，所以干脆老招数对付：
深圳楼市二手房交易税费即将上调50%
深圳市房地产经纪行业协会近日发布提示，4月1日深圳二手房交易评估价格将上调50%左右。并表示房产评估价上调势在必行，需做好准备，减少和避免政策出台引起的交易和服务纠纷。业内人士认为，此举措可打击短线炒房客，为楼市价格过快上涨降温。
旁白：这么干，后果将是什么？反正这是之前老套路，接着干就是。问题是这类管制手段，似乎从来效果不彰，何以官家如此热衷？非但地产如此，外汇市场也是如此：
彭博：中国央行考虑开征托宾税
3月15日上午消息，据彭博新闻社报道，中国央行据称正筹划推出新的政策工具---托宾税，以在必要时增加外汇交易成本，打击人民币汇率投机行为。不愿具名的知情人士称，中国央行已经起草了外汇交易托宾税的相关规则，此举旨在限制投机性交易，不应影响正常贸易和投资外汇交易需求。因信息未公开，上述人士不愿具名。知情人士称，中国推出托宾税的初始税率可能暂定为零，意在先建立相关制度，而非立即开征。上述人士并指出，托宾税的相关规则尚未最终确定，需要最高当局批准，最终公布时间尚不清楚。
旁白：这个政策思路充分证明中国货币当局技术官僚们的水平，有严重倒退的迹象。道理很简单，外汇与资本流动管制到了无以复加的地步，你搞这劳什子托宾税有什么意义？看看下面数据：
2月外汇占款降幅收窄
中国央行今日公布的货币当局资产负债表显示，2月末人民币外汇占款23.98万亿人民币，环比减少2279（具体为2278.83）亿元，降幅较上月的6445亿元收窄六成。1月央行口径外汇占款创历史第二大降幅，仅次于去年12月的下降7082亿元。金融机构口径外占数据自1月开始不再公布。中国2月末人民币外汇占款余额创2012年12月以来最低。且外汇占款已连续4个月下降，但2月份环比降幅为过去四个月以来最低。
旁白：有分析人士认为，这是人民币贬值预期降低所致。这个观点，显然是片面的，因为春节前后，中国外汇管制严厉到中国企业需要打假官司认赔款才能将资金汇出国门的程度，你可想而知资本管制力度有多吓人。这么严厉的管制，目的，就是汇率维稳，有效吗？暂时非常有效，人民币空头们现在都哭晕在自家卫生间里。但中国央行赢了吗？你看看下面：
人民币作为跨境交易结算货币的吸引力正在下降
贸易公司认为这在一定程度上归因于中国不愿放松对人民币的管制。考虑到可投资的人民币计价资产匮乏，非中资公司不愿在与中方合作伙伴的贸易中使用人民币。根据渣打(Standard Chartered)自2010年底以来编制的一项指数显示，去年人民币在中国以外地区的受欢迎程度下降了0.2%，这是该指数首次出现年度下降，但今年1月该指数又小幅上升。去年10月份，人民币跨境贸易结算额占中国对外贸易结算总额的比重降至21%，今年1月份回升至30%，但仍低于去年8月份创下的37%的高点。环球银行间金融通信系统(Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication，简称SWIFT)的数据显示，人民币在全球支付中所占的比重不到3%，远低于美元45%的比重。
旁白：你这么不让钱出去，那么对不起，你自己玩吧，我们不要人民币，只要美元，事情就是。中国央行确实能打赢了对垒人民币空头的战役，但却输掉了人民币国际化的战争。而其他新兴市场国家可不硬挺汇率，觉得没意义：
埃及镑脱钩美元引发本国股债齐涨
3月14日，埃及意外宣布实行更为自由的汇率制度，以此缓解外汇短缺的压力，当日埃及镑对美元暴跌13%，股市与债市齐涨。主流观点认为，埃及镑贬值有助增强埃及的市场竞争力。这一场景从去年以来似乎屡见不鲜——先是2014年底的俄罗斯卢布危机，随后是哈萨克斯宣布让汇率自由浮动，其货币坚戈一日暴跌30%，阿根廷比索与阿塞拜疆马纳特随后也经历了同样悲惨的命运。不得不问，谁将是下一只黑天鹅？民生证券研究院海外研究组负责人张瑜对《第一财经日报》表示，“接下来类似的黑天鹅事件陆续出现是大概率事件。”在她看来，当前最有可能出现“脱钩”的国家具有以下特点：外债比例较高，汇率制度僵化，汇率风险释放不够，经常账户大幅逆差以及经济增速大幅下滑。“综上，急性货币危机分数最高的前十名国家为印度尼西亚、阿根廷（已爆发过）、秘鲁、埃及、匈牙利、巴基斯坦、伊拉克、乌克兰、吉尔吉斯斯坦、印度、南非、智利、罗马尼亚，以上国家短期内重复阿根廷噩梦的可能性最高，值得警惕。”
旁白：汇率升值贬值都不是什么洪水猛兽，中国人以前死命抵制人民币升值，结果外储急剧膨胀，老大估计心里美滋滋，以为自己占了天大便宜，现在呢？拼命抵制人民币贬值，死命搞资本管制，好像外储缩水就是天大祸事，反正他们就是喜欢和大势对着干，美其名曰：逆周期调控。反正烧的，也不是他们自己存款。反正新兴市场尽管贬值，大家却反而一股脑看好他们：
新兴市场资产估值相当便宜“十年一遇”
上周，欧央行推出了超预期的宽松政策，这推动资金涌入风险更高的资产，新兴市场股市上扬。政策制定者们支持风险资产、油价自13年新低反弹，都推动新兴市场上涨。3月以来，新兴市场股市上涨8.6%，银行和能源股领涨。周一，MSCI新兴市场指数上涨0.3%，达到803.45点，创下2016年来收盘新高。其中10个板块中，有8个板块上涨，科技和金融股领涨。今年以来，MSCI新兴市场指数累计上涨1.2%，而同期发达国家股市下跌了2.1%。在3月之前的四个月，新兴市场股市出现连续四个月的下滑。本月初，国际金融研究所的数据显示，在经历了七个月连续的资金净流出后，资金逃离新兴市场的速度大幅减慢，流入和流出新兴市场资金规模大体相当。具体来说，有11亿美元资金流出新兴市场股市，有9亿美元资金流入新兴市场债市。随着新兴市场近期反弹，有越来越多的分析师加入到看多新兴市场的行列中。贝莱德、富兰克林邓普顿、高盛资管、瑞士信贷，都公开称对新兴市场未来表现越发乐观。PIMCO附属顾问公司Research Affiliates LLC此前表示，新兴市场资产估值非常便宜，可以称得上是“十年一遇”的机会。
旁白：大机构之所以如此判断，核心还不就是在于全球负利率狂潮嘛，你看看下面资讯，就知道，只要货币政策稍有收紧，所谓新兴市场资本重估，立即灰飞烟灭：
新兴市场国家马上要还钱了
近期新兴市场走稳的迹象可能只是暴风雨前的平静：未来五年将有高达1.6万亿(兆)美元的到期债务，急剧增长的偿债需求可能引发新的动荡。2008年金融危机后的一波举债热潮导致今日偿债需求激增，到2020年的每年到期债务较2015年跳升逾1,000亿美元。在危机后数年中，从非洲各国政府到土耳其的银行业，发展中经济体在硬通货币债券市场中大肆借贷，而美国利率接近于零，也让投资者乐于寻找更高的收益。但现在，到了还钱的时候。根据工银标准银行数据，2016-2020年期间有将近1.6万亿美元债务需要偿还，其中企业债占到四分之三以上。到目前为止，由于全球利率处在低点，企业偿债压力相对较轻，规模达2万亿美元的企业债市场违约情况并不算高。但随着大宗商品价格疲软，美国升息，特别是巨量债务的到期，事情可能变得棘手。
旁白：其实不但新兴市场国家政府债务压顶，现在哪个国家政府债务不压顶？所以现在都拼命搞负利率，刺激通胀，甚至事情发展到央行稍松点口风说搞宽松不搞通胀，市场立即嗨翻天，譬如日本：
日本央行一句话引爆日元市场
周二(3月15日)，日本央行宣布维持央行利率为-0.1%，符合预期-0.1%，央行货币基础年增幅目标80万亿日元，预期80万亿日元，前值80万亿日元。1月19日，日本央行意外宣布日本进入“负利率时代”，全球市场横遭黑天鹅，然而投资者震惊之余，此举却未能提振股市，也没能遏制日元升值，相反，日元在日本宣布实行负利率后大幅上涨。值得留意的是，日本央行声明稿中删除“必要时将自负利率进一步下调”的措辞。受其影响，日元在会议声明发布后走强。美元/日元自会议发布前的114.00一线大幅跌落至113.47。
旁白：但事情吊诡就在这里，尽管日本央行三番五次，要搞负利率到底，但银行存款反而增多了：
负利率反而刺激日本银行存款增多
尽管日本央行不惜祭出负利率手段以激发市场蹈险人气，但是据德意志银行和摩乃科斯集团称，资金为了追逐0.001%的蝇头微利仍在持续流出那些以债券和商业票据为主要投资标的基金。银行业协会数据显示，2月份存款余额增加了将近6%，同月有11家货币市场基金宣布停止吸纳新的资金。持续流入的存款让银行头疼不已。面对这些钱，银行要么得花钱把它们存入央行，要么就是将其投入政府债券市场，而如今的这一市场，长达10年期的债券的收益率都是负值。这种状况同时也使作为首相安倍晋三实现通胀目标关键一环的鼓励企业、家庭投资战略大大地打了折扣。“这是投资向存款的回流，完全与政府的愿望背道而驰，”摩乃科斯首席分析师大槻奈那说。“银行真的不想见到这么多自己无法投资的存款，但同时它们又不想失去客户。”据日本投资信托协会数据，截至2月底，货币市场基金资产总量相比1月大幅下降14%至1.39万亿日元（120亿美元），总计2,290亿日元的资金流出量创下了2003年3月以来的最高纪录。
旁白：天下间居然还有这样的事情？！简直就是地心引力消失嘛。但事情就是这样，这几年来全球通缩预期之所以长期延续，主要是美国页岩气革命所致。如果原油产量和存量基本面有大变化，没准日本央行会求仁得仁：
俄罗斯原油产量和储量日益枯竭
俄罗斯媒体今日俄罗斯（RT）报道称，根据俄罗斯日报Vedomosti看到的能源部报告，未来20年，俄罗斯原油产量降幅起初可能减少1.5%，最后的减少幅度可能达到46%。一名能源部人士证实了上述报告。官方报告还称，现有的油田到2035年前所能开采出来的原油产量可能还不到当前产量的一半。目前，俄罗斯日均产油1010万桶。该国产油峰值出现在1987年，当时曾一度攀升至1148万桶/天。若以苏联解体算起，俄罗斯产油量在去年12月和今年1月连续两个月刷新历史记录，至1087.8万桶/天。即使按照能源部最乐观的估计，短期产油量增长也只能维持到2020年。届时，原油产出将开始下降，降幅取决于油价、税收，以及国际社会对俄罗斯的制裁措施是否被执行。在上述报告中，俄罗斯能源部预计，大型生产商面临现有油田可能耗尽的困境，小幅减产只可能发生在体量较小的企业中，比如Slavneft和Russneft。再加上税收环境不利，俄罗斯石油生产可能减少39%-61%。
每日综述：政府从来不可能消灭经济规律，更不能逆转趋势，每次调控只会加剧市场波动。这一点在近期的地产和外汇市场的政策中，可以看得很明显。但其他新兴市场国家，却对此不以为意，汇率放开导致的自由浮动，或资产泡沫的兴起破灭，目前为止新兴市场国家的政策应对，貌似做得比发达国家还好。新兴市场国家一搞汇率浮动，立刻出现股债齐涨的局面，说明投资者对其政策相当认可。而国际对于人民币的接纳程度日益萎缩，也证实了中国资本管制的负面杀伤力。
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发表于 2016-3-16 08:20:22
