凯恩斯：周小川讲话，透露出一个赚钱的秘密

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　　央行行长周小川20日在参加中国发展高层论坛2016年年会时表示，从“十三五”规划看，金融体制改革主要聚焦于丰富金融机构体系、健全金融市场和改革金融监管框架三大方面。其中，由于我国杠杆率较高，“十三五”规划寄希望通过资本市场发展，能够有更多的资金进行股权投资，减少企业对借贷杠杆的依赖性。

　　为什么去年刚刚因清理杠杆融资发生股灾，周小川又希望更多的资金进行股权投资？道理在于，我国的企业直接融资的杠杆太高，但是主要集中于借贷领域。而对于股权融资来说，实际上有很大的发展空间。典型的是中国居民储蓄率高达40-50%，这么高的储蓄率，意味着我国的金融系统，基本都是依赖银行系统。大家寻找资金也是找银行系统。而由于国有银行的嫌贫爱富本性，所以一些创业型的公司，是不可能得到银行贷款支持的。

　　典型的就是类似阿里和腾讯这样的科技创新公司，几乎没有任何的银行贷款的支持。为什么腾讯这么牛，银行不给贷款呢？那是他现在牛。当初马化腾1998年成立腾讯的时候，只有7台电脑，几根电话线。你是银行家，敢给他贷款吗？就像现在中关村这样的科技公司，遍地都是，你敢贷款给他们吗？

　　更悲惨的是，1997-1998年爆发了亚洲金融危机。马化腾想把腾讯卖掉。他想以60万的价格把腾讯卖给搜狐，搜狐看了看几台破电脑和租来的办公室说，你什么东西都没有，根本就不值钱，所以它不购买。马又想100万卖给润迅，润迅是当年非常大的一个做传呼机的企业。润迅看了看腾讯说你啥盈利模式都没有，不值钱，所以它不要。

　　因为没有人买，所以最终马化腾也没有将他的腾讯卖掉，几个人苦苦的坚持了一年以后终于迎来了第一笔投资。香港的盈科动力在2000年的时候以110万美元占20%的股份的方式投资了腾讯。在不到一年中获得1150万美元的回报，1年回报率十几倍。后来盈科也觉得就几台破服务器不值钱。就把腾讯的20%的股权出售给了米拉德国际控股集团，2004年腾讯在香港联交所上市以后，股价一路攀升，到了2009年，腾讯市值已经达到了3125亿港币，成为了一个市值400亿美元以上的巨大公司。

　　腾讯就是股权投资的奇迹。这样的案例不止一个，阿里当年也是这么起步的。在美国上市的几十家中国互联网公司，也都是通过股权融资而不是银行贷款，走向成功的。百度上市创造了8个亿万富翁、50个千万富翁、200多个百万富翁。

　　股权投资这桩生意，在经济转型过程中，是中国最赚钱、盈利能力最强的商业模式之一。

　　如果说过去的十年是无房不富，那么未来十年，将是无股权不富的时代！当然，我们说的股权，不仅仅局限于二级市场，还包括一级市场，PE市场，新三板市场。

　　如果说，你在传统行业里需要几十年甚至几代人接力才能创造的亿万财富，在资本市场中经常一夜之间美梦成真。

　　这就是股权投资的魅力。

　　也是在经济转型过程中，在万众创业过程中催生的，一个全新的商业模式对投资人召唤。