玉名：反弹中被忽略的市场细节2012-12-08

大参考

　　12.5的长阳让市场再度感受到了温暖，9.7日长阳后，市场始终处于缩量，如今终于再度放量。市场要反转了吗？其实并不是这样的，首先，我们看到了解禁效应依然存在，很多个股并没有理会市场的反弹，依然是遇到解禁就大跌；其次，市场的资金面没有丝毫的改变，存量资金不足，尤其是相比于近16万亿元的流通市值来说，太低了；再有就是市场本身的利益圈，没有任何的改变。市场所谓的反弹，是源于市场跌得时间久了，跌幅大了之后带来的反弹，因此股民需要对这些细节进行思考。在《解套第一课》书中，玉名提到了一点，当股民反复被套的时候，实际上是市场在提醒股民该补课了，是股民忽略了市场的诸多要素。

　　忽略要素一，超跌反弹节点与资金清盘高峰。在今年8.1~8.9日一波反弹前，市场刚刚经历了7月阳光私募清盘的高峰期，当月有26只阳光私募清盘，其中有4只属于提前清算；而在9.7日长阳之际，9月份再度出现13只阳光私募清盘，2只为提前清算；同样地在11.30~12.5日这波反弹之前，11月份有8只阳光私募清盘，其中3只为被迫提前清盘，还有4只私募因净值跌破警戒线而被迫召开全体受益人大会表决去留。所以，局部的长阳出现的时间，往往是清盘潮的时间，这样的反弹自救性质浓厚，所以其起来之后会横盘一段时间，便重新破位。

　　忽略要素二，一连串数据与市场走势间的关系。指数是从1949点反弹的，而这里不仅创造了45个月的新低，同时股指回到了12年前，比2000年12月底的收盘指数2073点还低。历史上只有全球经济大萧条，以及日本那样的20年经济金融危机，才会有这样低迷的走势，而过去的十年间恰恰是中国经济的高速发展期，玉名可以给大家一组数字，过去12年间，GDP平均增长率在10%以上。GDP从8.9万亿增长到了50万亿，增长了462%；M2（货币发行量），从13.24万亿到97万亿，增长了633%；财政收入1.33万亿到12万亿，增长了802%；物价和房价涨了5～8倍。

　　这样看来似乎只有股市指数是负收益的，但这里其实是有障眼法的，因为在2000年底时A股流通市值仅1.2万亿元，而如今是16万亿元，这个十几倍的增速远大于前面提到的任何一个数字的增长。这就是《股市钱规则》书中提到的，股民和媒体，以及交易所和国家眼中的股市，并不是同样一个事物。对交易所和国家来说，股市的规模，上市公司数量，解决实体经济的融资压力，国有企业上市等才是关键，而最近十年来，市场完成了股改，让大量国有股有了价值，可以流通了；又经历了新股改革，大量公司上市了，个股极大丰富了，沪深股市流通市值和总市值翻了几倍，沪深交易所已经进入全球影响力前五名了。但对股民来说，所看到的股市，实际上是被交易所、上市公司、大小非、券商等瓜分过的“剩宴”，这才是问题的关键。

　　忽略要素三，一系列新政并没有起到预期效果。老郭上任后一年间进行了80多项新政的改革，基本上每隔3~5个工作日就会有一条新政出现，改革气势很好很强大，也提出来了“4万亿养老基金和住房公积金将入市”、“大盘蓝筹股有罕见的投资价值”、“把投资者当傻瓜那样圈钱的时代将一去不复返”等华丽口号。对此玉名的看法一直是，不能只看他们说什么，要看市场走势，毕竟实践才是检验真理的标准，股指在2010年、2012年暴跌了14.31%、21.68%的基础上，从他上任时的2473点至本周五的1949点，再度暴跌了20.9%，又相当于一次股灾。冷酷的数据，无情地宣告了一年来的股市新政的失败。可见，拯救股市危机，不能靠喊话，要真正地从投资者，从市场良性运转角度去思考，究竟为少数人服务，还是为市场长期健康发展服务。

　　在这种格局下，我们无法轻易地认为市场是底部，或者反转，毕竟如果你认为了，但市场没有兑现，亏的钱是自己的，我们无法向股市要回，任何群体也不会给我们，股民只有自强。那么就要发挥自身优势，船小好调动，多打游击战，集中优势，少做消耗战，攻坚战。所以对于当下行情，我依然是按照原来的计划，继续当做月初的反弹行情来做，依然还是要避免月初强，月中弱，月末跌的规律。

qyldq2012

月初强，月中弱，月末跌