凯恩斯：“新四化”就是反弹的主线

大参考

　　国务院副总理李克强提出了发展经济的新四化，分别是新型工业化，信息化，城镇化和新型农业化。新四化中，投资规模最大的是城镇化。而投资在房地产调控之前，一直是带动经济增长的主要动力。本轮股市的反弹主要来自于强周期的板块，主要是房地产，银行，建材水泥，券商等板块。　

　　城镇化，投资建设是基础，从投资的角度来看，有四条主线：二三线城市地产公司、轨道交通、智慧城市、节能环保等。

　　本次反弹的另一主线是，十八大提出了收入倍增计划，人们有钱后必然会增加消费。所以未来消费有三条主线可以关注，分别是：食品饮料，旅游、消费电子等。

　　中国股市中周期类股票（主要包括钢材、水泥、玻璃、房地产、银行等）的总市值占比高达74.4%，消费类股占比不到9%。因此影响股市涨跌的主要是周期类股票，而与居民消费关系不大。但是中国经济转型，转型的结果是要类似美国那样，以消费带动经济增长。在美国，道琼斯工业指数的30只成份股中，属于周期性行业的只有三只股票（银行、石化、机械各一只），其余股票全是与全球性消费相关的食品饮料、餐饮、医药和电子、服务业。大家所熟知的国际知名品牌有：微软、可口可乐、辉瑞、卡夫食品、麦当劳]、迪士尼等。美国股市涨跌有80%以上的因素受消费影响，而消费属于弱周期，所以美国股市周期性表现并不明显。而中国股市经济周期影响非常明显。中国股市涨跌取决于经济周期和行业景气周期。而中国经济周期又依赖于三驾马车之一的投资速度。所以中国连续几年股市表现不佳，是中国投资增速下滑的真实写照。而这次城镇化恰恰是以投资带动经济增长，所以这次股市形成历史性的底部是可能的，而股市反弹的高度，取决于城镇化和经济转型，消费类板块的增长。