玉名：警惕热点主线的转型现象2012-12-13

大参考

　　短线指数显得很犹豫，这主要是源于技术上的阻力和下档缺口支撑产生了夹板格局，我们可以仔细观察这两天的走势，无论是尾盘拉升，还是尾盘回落，说白了指数都是在连续冲击2089~2105点密集套牢区下轨后触发的回落；同样，在下探后的拉起动作往往也是在12.10日缺口附近出现。玉名认为今天已经是变盘期的第三天，一般也是方向选择的末端，指数已连续缩量了，如果继续萎缩，那么就很难再向上攻击套牢盘了，所以此时多头要想扩大行情，必须动作；同样地，对空头来说，12.10缺口无法回补就变成了突破缺口，那么其再想改变趋势就很难了。因此无论今天方向如何，指数来到了变盘期末端，振幅空间都将加大，所以此时股民应该减少操作，先观望指数变化。

　　我个人是认为市场趋势的改变从来不是突发的，而是持续积累微小变化后产生的。所以在《解套第一课》书中，我也介绍了很多趋势判断的方法，既有时间窗口，也有量能和热点的变化。短线来看，玉名在这两天变盘期，察觉了一些细节，供股民参考。从12.11日开始，多头强势的状态被打破，多空制衡出现。这体现在股指期货方面，升水空间骤降甚至出现贴水，持仓向远月合约扩散，连续出现增仓行为，这说明资金态度由乐观变为谨慎；此外场内45只ETF在周二开始发生逆转，整体净赎回共计21.38亿份，其中24只为净赎回，反弹来首度超过净申购；个股自周二开始出现本波反弹来首次的涨少跌多现象，而且涨幅3%以上个股骤降为百家，显示热点呈现分化。

　　说到变化，热点主线也有变化，之前我提示过大家上证50指数是各类指数反弹中主力，不仅源于其并未创出新低，也源于其反弹动力强。这个在热点方面也有印证，近期银行股、一线房地产股保持强势，也是12月初反弹一周中资金重点介入的板块，之前跌幅巨大释放风险和增持效应是其受到青睐关键，此外玉名认为创业板迎来大小非接近高峰，也是导致资金回流权重股的原因。不过最近两天有所变化，之前因受益于经济复苏被追捧的诸如机械、水泥、稀土、铁路等板块，，已经开始高位分化，甚至有些个股出现的回调，相反，这两天美丽中国、金改、黄金股、3D打印等题材股活跃起来了，当市场热点从蓝筹股向概念股转移的时候，往往也是资金撤离的时间，很容易造成量能的快速萎缩。

　　毕竟如果指数强势，资金不应该重概念，而是重业绩和行业景气度，也正是在12月一周中蓝筹股的请示表现才有了指数的持续反弹，而如今市场随着量能下降，重新重视概念股，这不是太好的迹象。虽然说短线有类似美QE4的预期，导致有色金属板块的走强，但实际上美财政悬崖和经济走弱，也是造成扩大QE3的关键，所以这会形成一种对冲。而对股民来说，主线热点的改变，也要跟所有所改变，对于回到之前密集套牢区的超跌个股，应该考虑减仓了，毕竟超跌反弹往往不会碰触解套盘的；同样对于近期连续大涨个股，应该设置3%止损位持有，不能在随意去操作；相反在之前没有创出新低，且近期没有出现极端长阳的品种，是可以稳健持有的。

　　玉名认为对于当下行情来说，过分乐观和悲观都是不合时宜的。首先，随着时间推移，年底资金压力显现，且12月的解禁高峰将在下周后期出现，这些都会对目前相对脆弱的反弹造成影响，至少很多跟随大盘超跌反弹的个股将出现掉队。其次，悲观也没必要，因为无论年底行情如何，2013年一季度的年报行情都是存在的，也是我个人非常看好的。因此当下多空之争，说白了就是对1949点反弹性质之争，是局部反弹做波段，还是说超级底部，持续做多。我个人是看好前者，尤其是变盘目前进入关键位置，对于12.10日缺口回补，还是新高之争进入白热化的状态，股民至少应该做好防范风险的准备，然后再按照前面提到的热点分类处置。