扬韬：魔咒的破除

大参考

　　今天尾市最后一小时的拉升，不只是使指数从最低位回升后重聚了人气，更重要的是消除了所谓的“招商策略会魔咒”。根据魔咒传言，招商证券开策略会，股市总是要跌的。今天总算有了一次例外，让迷信者松了一口气：国家队专治各种不服。

　　为什么会有各种各样的“魔咒”？因为人们内心对于神秘现象总是有好奇心，而且容易放大所谓的神秘现象效应。不求甚解、不动脑筋去思考，是神秘现象总有市场的原因。

　　比如，我老家流传一个故事，说某某人回家的路上，看到一个白狐狸（或黄鼠狼）趴在桥洞下，他一锄头就把狐狸打死了，带回家剥皮晾干准备卖钱。不料，没过多久突然生怪病死了。于是，大家便说，那个被打死的其实是狐狸精，而狐狸精是惹不得的，因为它会复仇的。

　　类似传说，各地民间都会有。在缺乏科学知识的时代，如此以讹传讹也就罢了，如果到今天还有此观点，难免贻笑大方。就以上例来说，狐狸是何其机敏的动物，怎么可能轻易就被人发现而且被打死？农民能得手，无非是狐狸生病了，比如鼠疫、流感或者其它疾病，密切接触者容易染病，不及时医治当然会死人。致死的是疾病、病毒或病菌，而不是狐狸本身。

　　同样，招商证券的策略会不过是“恰好”赶上了股市下跌，这种现象并无任何预测功能。过去一年多，股市容易在月末出现较大调整，而一些机构（如招商证券）的策略会只不过恰好在月末举行罢了。如果你每个月底都要去某个地方公干，则你也能发现自己有“公干暴跌预测效应”。

　　上一次扬韬说过“每逢出去办事则股市跌”的效应，其实也是巧合而已。很多股市中人会发现，自己轻易不离场，离场就容易碰上股市下跌。何以故？一方面，你选择的这个时间，往往是再也无法推脱的点，股市也一样，硬撑到最后，本就容易跌。另一方面，人总是有选择性记忆的，离场的时候股市波澜不惊，你是不会注意的。但如果股市波动较大，则记忆深刻，会错以为这是某某效应。

　　紧随其后的还有一个魔咒，就是美联储议息。很多人担心美联储加息或者措辞不佳可能影响到我们的股市。其实，人家股市已经持续上涨了7年，处于历史最高位，而且相比9年前的高点还要超出近30%，此时，美股对加息与否并不敏感，股市在高位横盘中。而我们呢？股市比一年前的高点下跌40%，比9年期的高点低50%，居然也跟着凑热闹去关心美国股市涨跌，真让人笑掉大牙。

　　国内股市最近走得不好，与经济基本面是没有任何关系的——经济好的股市，股市也没见涨；经济不好的时候，也没见它不涨。比如，1997-1999年，亚洲倒是金融危机了，中国经济调整得厉害，股市照旧涨得一塌糊涂。2002-2005年，经济好得无以伦比，茅台的价格都飞上天了，股市则跌得稀里哗啦。在美国，1966-1981年，经济一路高歌猛进，但道琼斯指数在15年的时间里根本就没涨。

　　所以，股市不好，只能说买的人买力不足。何以买力不足，因为没信心。股市不涨，大家就都没信心，等股市连续三根大阳线，就一起看好了。至于你说为什么会涨，动力在哪里，我也暂时看不出来。

　　今天一个比较重要的信息是几大商品交易所发疯地提高期货交易手续费。按照这个手续费收下去，期货市场很快就死掉了。可以判断，期货交易所这么做，又是上面的安排——2007-2009年，期货市场比现在要火爆得多，涨跌幅度都极其巨大，却轻易不敢动用手续费的工具，最多提高一下保证金。现在把手续费提高到以前的10倍，用杀鸡取卵的手法抑制投机，只怕会南辕北辙。

　　期货市场的投机就算压制下去了，那些资金也不会跑股市里来。相比期货，股市很不好玩。玩过期货的人看股市，犹如看过大海的人再看小池塘。所以，今天股市成交量还在进一步萎缩。预计后三个交易日市场成交会更加淡静，市场跌不动就是最大的利好。如果沪市成交量萎缩到1200亿元以下，节后将选择突破。

　　至于方向，暂时不确定——这是一个纠结的时代。原以为4月下旬市场会向下调整，但没想到4月中旬市场就涨不动了，提前跌下来100点。这个位置如果还看空，往下的空间会在那里呢？这个不确定。

　　从持仓调查来看，大家的仓位保持稳定，都无视股市涨跌，不肯减仓也不肯加仓了：4月20日55.47%，4月21日55.29%，4月22日55.88%，4月25日56.52%。好整齐的步伐。今天呢？莫非还是56%？看看投票结果吧。

　　扬韬调查模型：目前仍持多单，开仓2870点，预计止盈3150点，预计止损2800点。